Gilead Sciences’ Yeztugo Revenue Is Set to Jump 400%: Here’s What Comes Next

何が起きたのか？

ギリアド・サイエンシズ（GILD）はもはや単なるHIVフランチャイズではない。がん、肝臓病、次世代予防にまたがる同時の商業的拡大がついに数字に表れ、株価は150ドルに達している。

2月23日、ギリアドは79％のプレミアムで78億ドルでのアルセルクス買収を発表し、みずほはアウトパフォームのレーティングと170ドルの目標株価を維持し、アニトセルの有効性はカルヴィクティと同等かそれ以上であるとしている。

Biktarvyの米国市場シェアは52%を超え、Yeztugoは1年前倒しで90%の支払者カバレッジを達成し、2026年通年のHIVガイダンスは6%成長で、anito-celの12月23日のFDA決定が近づく中、ベースとなる。

3月2日現在、17の「買い」レーティングと平均目標株価156.59ドルで、HIV以外の領域でもアナリストの確信は広がっている。

ヨハンナ・メルシエ最高商務責任者（CCO）は第4四半期決算説明会で、「2026年通年のイェズツゴの売上高は、2025年の1億5,000万ドルに対し、約8億ドルを見込んでいる」と述べた。

2036年まで大きな独占権の喪失はなく、2027年まで最大10回の上市が可能であり、TIKRの中期目標株価は194.88ドルで、29.9％のトータルリターンを見込んでいる。ギリアド社は、今後3～5年間、構造的に高い倍率を正当化する耐久性のある複数製品の収益基盤を構築している。

ギリアド・サイエンシズによる78億ドルのアーセルクス買収は、同社の多面的な商業的拡大が約束から実行に移ったまさにその時に実現したものであり、アナリストが将来予測に織り込みきれていなかったがん領域の収益を直接的に前倒しするものだ。

2025年度の売上高は294億ドル、正規化EPSは76.4%増の8.15ドル、コンセンサスでは2026年のEPSはさらに6.6%増の8.68ドルと予想されている。

ウォール街では3月2日現在、17人が買い、5人がアウトパフォーム、そして7人だけがホールドしており、平均目標株価は156.59ドルで、150.03ドルからおよそ4.4％の上昇を示唆している。

ターゲットレンジは下限の118ドルから上限の177ドルまでで、アニトセルの12月のFDA決定が軌跡を決定し、却下または遅延が株価を下限に押し上げる。

TIKRバリュエーション・モデルは、現在価格150.03ドルに対し、ミッドケースターゲット194.88ドルを設定し、4.8年間で29.9%のトータルリターン（年率5.6%のIRR）を予測している。

EBITマージンは2024年の29.6%の谷から2026年には47%に拡大すると予測されているため、市場はギリアドのマージン回復を過小評価しているようだ。

2025年度のnon-GAAPベースの営業利益率はすでに45%に達しており、前倒し予想の背景にある構造的なコスト規律を裏付けている。

2025年の1億5,000万ドルに対し、2026年の8億ドルという経営陣自身のガイダンスは、コンセンサスがまだ倍率に十分に報いていないフランチャイズの変節を示している。

しかし、Vekluryが2026年のガイダンス$600Mに向けて減少を続け、anito-celの承認が頓挫すれば、短期的なEPSが圧迫され、モデルが想定する再評価が遅れる可能性がある。

12月23日のFDAによる多発性骨髄腫4次治療薬anito-celの承認決定は、がん領域の再評価テーゼ全体を有効化または停滞させる唯一のイベントである。

ギリアド社は、194.88ドルのミッドケース・ターゲットと、現在の倍率にはまだ反映されていないパイプラインの変転を考慮すると、150.03ドルで過小評価されている。

本当に知る唯一の方法は、自分で数字を見ることです。TIKRは、プロのアナリストがまさにその質問に答えるために使っているのと同じ、機関投資家品質の財務データに無料でアクセスできます。

GILDの株を引き出せば、何年分もの過去の財務データ、ウォール街のアナリストが予想する今後の四半期の収益と利益、評価倍率の推移、目標株価が上昇傾向か下降傾向かを見ることができます。

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