主なポイント
- エバーコアの株価は、第3四半期の調整後1株当たり利益（EPS）が4.28ドルと、コンセンサス予想の2.48ドルを70%以上上回ったことを受け、本日12%上昇しました。
- 売上高は11.7億ドルと、6四半期連続で過去最高を更新し、アナリスト予想の9億2570万ドルを大幅に上回りました。
- 9月末までの時点で、エバーコアはすでに2026年通期のアナリスト予想調整後EPS（18.11ドル）の80%以上に相当する14.77ドルを稼いでいます。
- 今年と来年のアナリスト予想は上方修正される見込みで、第4四半期決算では、エバーコアが記録的な受注残高のうちどれだけが手数料収入に転化するかが明らかになります。
エバーコア (EVR) の株価は、この投資銀行の第3四半期決算がウォール街の予想を大きく上回ったことを受け、今朝12%上昇しました。
調整後EPSは4.28ドルで、アナリスト予想の2.48ドルを上回りました。創業者のロジャー・アルトマンは、銀行家らしい率直な表現でこう述べています。「エバーコアは、今日ほど強力な状態になったことはかつてありません」
具体的な業績内容
エバーコアは水曜日の市場開始前に以下の通り決算を発表しました：
- 純売上高は11.7億ドルで、前年同期比12%増、コンセンサス予想の9億2570万ドルを約2億4300万ドル上回りました。
- 売上高は6四半期連続で過去最高を記録しました。
- アドバイザリー手数料は14%増の10.1億ドルで、同社は大規模な取引からより多くの収益を得ました。
- 9月末までの売上高は38%増、調整後営業利益率は336ベーシスポイント上昇して22.7%となりました。
アルトマンはその理由として、「市場シェアの拡大、プラットフォームの幅広さの向上、そして継続的に拡大するグローバルプレゼンス」を挙げています。PTCの約240億ドルに及ぶシュナイダーエレクトリックへの売却から、アンソロピックに630億ドルのAIコンピューティングを可能にするブロードコムの取引まで、取引リストが彼の言葉を裏付けています。
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ストリートの予想は低すぎる可能性
決算発表前、アナリストは今年の売上高を46.4億ドルと予想していました…
第3四半期だけで約2億4300万ドルの上方サプライズがあったため、この数字は上方修正されるはずです。
9月末までの時点で、エバーコアは調整後ベースで1株あたり14.77ドルを稼いでおり、これはアナリストが2026年通期に予想していた18.11ドルの80%以上に相当します…
来年の20.83ドルという予想も上方修正される可能性があります。CEOのジョン・ワインバーグは、エバーコアの第3四半期決算説明会で、同社の受注残高は過去最高水準にあり、健全なペースで補充され続けていると述べました。また、スポンサーおよびミドルマーケットの取引活動は依然として歴史的水準を下回っているとも述べています。
依然として割安な水準
本日以前、エバーコアは予想PER15倍で取引されており、5年平均の16倍を下回っていました…
本日の上昇後は約17倍に近づいていますが、2025年7月のピークである26倍からは程遠く、これは上方修正が見込まれる予想に基づく数字です。また、エバーコアは今年、1株あたり平均318.41ドルで自社株買いを行っており、これは現在の株価を大きく上回る水準です。
もちろん、エバーコアの四半期業績は取引手数料のタイミングによって変動し、第3四半期の調整後人件費以外の費用は20%増加しました。
私の見解：これは過去最高の受注残高を抱え、通常の倍率水準で取引され、数字は上方修正されようとしている企業です。本日の上昇後も、依然として買いの機会のように見えます。来年初めに発表される第4四半期決算では、その受注残高のうちどれだけが手数料に転化するかが明らかになります。
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