2026年8月時点でのDatadog株の主なポイント
- 6か月間の急騰: Datadog株は過去6か月間で116.2%上昇しており、TIKRデータによればその上昇ペースは年率換算で367.4%に相当します。これは、既に活況を呈していたAIネイティブの顧客基盤に加えて、非AI分野のエンタープライズ需要が加速したことが燃料となりました。
- 決算発表後の急落: 8月6日、第2四半期の売上高成長率36%に加えて、第3四半期の業績見通しが29%の成長率しか示唆していなかったことを受け、株価は16.6%下落して235.95ドルとなりました。その後も株価は下落を続け、8月24日の終値は225.77ドルで、その日は4.18%下落しました。
- 目標株価の追い上げ: アナリスト46名による予想では、買い推奨31件、アウトパフォーム10件、中立3件、アンダーパフォーム1件、売り1件となっており、平均目標株価は285ドルです。これは第2四半期決算後にアナリストが目標株価を大幅に引き上げた結果、現在の株価から26%上回る水準です。
- モデルの乖離: TIKRのバリュエーションモデルは、2030年12月までに合計230%のリターン（年率換算31.5%）を暗示しており、これはアナリストが引き上げた目標株価でさえ捉えきれない水準を大きく上回っています。
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Datadog株の116%上昇が、第3四半期の減速と衝突する理由
Datadog (DDOG)株は過去6か月間で116.2%上昇しており、8月上旬以降に一部値を戻した後でも、TIKRの株価チャートが示すこの上昇ペースは年率換算で367.4%に相当します。この動きはほぼ一つのストーリーに起因しています。AIネイティブのスタートアップに関する話になると予想されていたビジネスが、実は他のあらゆる分野でも加速していたことが判明したのです。
第2四半期の売上高は11億2000万ドルに達し、前年同期比36%増となり、業績見通しの上限を上回りました。この加速は、華々しいAI研究所に集中していたわけではありません。CEOのOlivier Pomelは第2四半期決算説明会で、より広範な顧客基盤がAI研究所と並行して勢いを増していると投資家に伝えました。「非AI顧客からの売上高成長率も今四半期に再び加速し、前年同期比で20%後半の伸びとなりました。前四半期は20%半ば、1年前の四半期は18%でした。」この数字こそが、Datadog株を春の150ドル台から8月上旬には300ドル近くまで押し上げた原動力です。AIの導入が、トークン単位で支払う少数の神経科学研究所だけでなく、顧客基盤全体を押し上げているという証拠でした。
そして、業績見通しが発表されました。Datadogは第3四半期の売上高成長率を28%から29%と予想し、第2四半期の36%から減速を示唆しました。また、最大の顧客が契約更新後も使用量を削減したことを明らかにしました。株価はその朝16.6%下落して235.95ドルとなり、今年最悪の1日下落率を記録しました。経営陣は残りの説明会で、CFOのDavid Obstlerが他のあらゆる分野で加速していると述べたビジネスに曇りをもたらすのではなく、その1つの口座に関する業績見通しを「完全にリスクを除去した」と説明しました。株価は完全には回復しませんでした。Datadog株は8月24日に225.77ドルで取引を終え、その日は4.18%下落しました。CEOのPomelが8月19日に1061万ドル分の株式を売却し、CTOのAlexis Le-Quocが8月10日に1122万ドル分を売却するなど、インサイダー売却の波が、この期間で3桁の上昇を続けている株に供給圧力を加えました。
コンセンサス予想は経営陣自身の説明を裏付けています。アナリストの予想では、第3四半期の売上高は11億4000万ドル（前年同期比29%増）となり、Datadog自身の業績見通しと一致しています。しかし、減速はここで止まりません。予想では、第4四半期には成長率が26%に、2027年第1四半期には23%に低下し、2027年後半までに21%前後に落ち着くと見られています。
同じ期間、粗利益率は80%前後でほぼ横ばいを維持しています。Datadogの非GAAP営業利益率は第2四半期に23%でしたが、多額の株式報酬による希薄化のため、GAAP営業利益はわずか500万ドルにとどまりました。この希薄化は、下落後にPomelとLe-Quocが合わせて2100万ドルに及ぶインサイダー売却を行った背景を説明するものです。減速は、単一の口座に紐づいた1四半期だけの一時的な落ち込みではありません。これはコンセンサスが描く将来の道筋であり、株式報酬によるギャップが依然として注目すべき点です。
緊張関係は明らかです。Datadog株の116%上昇は、非AIビジネスに対する真の再評価を反映していますが、決算発表後の反落は、市場が依然として最大の口座からの集中リスクに対して実際に敏感に反応していることを示しています。
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Datadog株の格付け分岐と追い上げ中の目標株価
8月24日時点で、Datadog株は目標株価を公表している46名のアナリストのうち、買い推奨31件、アウトパフォーム10件、中立3件、アンダーパフォーム1件、売り1件の評価を得ています。平均目標株価は225.77ドルの終値に対して285.18ドルに位置し、26%の乖離があり、アナリストの見通しは現在の株価を確実に上回っています。
この乖離は常に存在したわけではありません。6月30日時点では、平均目標株価は242.12ドルであったのに対し、株価自体は260.36ドルで取引を終えており、アナリストの見通しは実際には上昇トレンドに遅れをとり、目標株価は株価を7%下回っていました。それ以来、Datadog株は約13%下落した一方で、平均目標株価は18%上昇しました。
アナリストは第2四半期決算後の数週間、予想を下方修正するのではなく引き上げました。Needhamは目標株価を260ドルから300ドルに、Citigroupは300ドルから305ドルに、Raymond Jamesは220ドルから280ドルに引き上げました。これらの会社は第3四半期の成長減速を認めつつも、このような引き上げを行いました。アナリストは、非AI分野の加速が単一顧客によるプレッシャーを上回ると賭けており、その結果、現在の株価が落ち着いた水準を大きく上回る目標株価を設定しています。
TIKRはDatadog株を744ドルと評価、アナリストの目標株価の3倍以上
TIKRの中間ケースモデルは、Datadog株を2030年12月までに744.39ドルと評価しており、現在の株価225.77ドルから230%の合計リターン（4.3年間で年率換算31.5%）を暗示しています。
このリターンプロファイルは、Datadog株を典型的な大型ソフトウェア株の領域から大きく外れた位置に置きます。大型ソフトウェア株では、アナリストの積極的な目標株価でさえ、年率換算で10%半ばを超えるリターンを暗示することはほとんどありません。このモデルの強気姿勢は、6か月間の上昇を最初に駆り立てたのと同じテーゼに基づいています。急速に資本を増殖させているAIネイティブの顧客層と並行して、非AIエンタープライズの成長が20%後半に加速しているという組み合わせです。経営陣は、第3四半期の業績見通しに影響を与えている1つの顧客を除外した後でも、この組み合わせが5四半期連続で維持されていると述べています。
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