主なポイント
- D-Wave Quantumの株価は11月9日までの週に14%上昇し、IonQとRigetti Computingと共に上昇した。これはIonQが予想を上回る業績を発表し、2026年の売上高業績見通しを上方修正した後の動きである。
- D-Wave自体にはほとんどニュースがなく、株価は今年に入って依然として半分以上下落している。
- IonQは現在、D-Waveのチップの一部を製造するSkyWaterを所有している。
- D-Waveの第3四半期売上高は11月10日に予想を上回ったが、2026年のコンセンサスを達成するには第4四半期だけで約3200万ドルが必要となる。
D-Wave Quantum (QBTS)の株価は月曜日の終値までの週に14%上昇したが、そのほとんどはD-Wave自体の要因によるものではなかった。上昇のきっかけはIonQ (IONQ)が木曜日の終値後に第3四半期の予想を上回る業績を発表したことによる。
IonQは同じ期間に25%上昇し、Rigetti Computing (RGTI)は22%上昇した。D-Waveは火曜日の寄り付き前に業績を発表し、Rigettiは終値後に発表する予定だが、D-Waveの株価は今年に入って依然として半分以上下落している。
IonQが牽引役を果たす
IonQは第3四半期に1億7380万ドルの売上高を計上し、アナリストが予想していた1億4120万ドルを上回った。また、2026年の業績見通しを5億500万ドルから5億1500万ドルに引き上げ、コンセンサス予想の4億5500万ドルを大きく上回った。さらに、IonQは現在、D-Waveのチップの一部を製造するファウンドリであるSkyWaterを所有しており、D-Waveの株価を押し上げた競合他社が、同時にD-Waveの主要サプライヤーの1つを所有していることになる。D-Waveは10月13日に複数年にわたる製造契約を結び、この関係を拡大した。
Rigettiはクリアすべきハードルが低い。アナリストは第3四半期の売上高を368万ドルと予想しており、第2四半期に計上した510万ドルを下回るため、市場はすでに後退を覚悟している。
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D-Waveはまだ実績を上げる必要がある
D-Waveは第3四半期に450万ドルの売上高を計上し、アナリスト予想の434万ドルを上回った。これは3四半期連続で予想を下回った後のことだ。これにより今年の売上高は約1040万ドルとなり、コンセンサス予想の4270万ドルを達成するには第4四半期だけで約3220万ドルが必要となる。第2四半期決算説明会で、経営陣は今年のシステム販売2件の両方が第4四半期に出荷される可能性が高いと述べており、その中にはフロリダアトランティック大学向けの2000万ドルのマシンも含まれている。その後、アナリストは2027年に売上高がほぼ倍増して8060万ドルに達すると見ている：
受注残高を考えると、これは厳しい目標だ。D-Waveは、売上高としてまだ認識されていない3830万ドルの署名済み注文のうち約59%、つまり約2260万ドルが今後12か月以内に売上高に転換されると見込んでいる。これは第4四半期単独で必要な金額よりも少ない。フォワード倍率は大きく低下している：
金曜日時点でフォワード売上高倍率は61倍（月曜日の7.4%上昇後はさらに高くなっている）であり、3年間の平均値152倍を大きく下回っている。それでも依然として高い水準だ。
今回の上昇はIonQによるものであり、D-Waveの予想上回りはサービスとクラウド収入によるもので、システム販売は150万ドル減少した。もしD-Waveが両システムが依然として第4四半期の売上高として計上される見込みであることを確認すれば、低下した倍率ははるかに合理的に見えるだろう。もしどちらかが2027年にずれ込めば、今週の上昇は来た時と同じ速さで消える可能性がある。
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