主なポイント
- D-Wave Quantumの株価は本日18%下落し、Rigetti ComputingとIonQも同様に下落。D-Waveに関するニュースは特にない。
- 量子コンピューティング株は、ハイベータなテクノロジーリスクへの賭けとして取引されており、水曜日の半導体株売りが木曜日にも続いた。
- D-Waveは、アナリストが予測する2026年の売上高4,250万ドルを達成するためには、下半期に3,650万ドルの売上を上げる必要がある。
- IBMは本日、オークリッジ国立研究所と量子誤り訂正プラットフォームを立ち上げた。これは、D-Waveの競合他社がいかに資金力があるかを思い起こさせる出来事だ。
D-Wave Quantum (QBTS) は今朝18%下落し、仲間もいた：Rigetti Computing (RGTI) は18%下落、IonQ (IONQ) は15%下落している。
今朝の量子コンピューティング関連の主なニュースは、はるかに大きな企業からもたらされた。IBM (IBM) は、AMDとともにオークリッジ国立研究所と量子誤り訂正プラットフォームを立ち上げたと発表した。これは米国エネルギー省の「Quantum Genesis Mission」に関連するものだ。
量子株は一つの大きな賭けとして取引される
D-Waveからは何のニュースも発表されなかった。圧力は半導体株から来ている：インテル、NVIDIA、AMDは、民主党が予想以上に中間選挙で勝利した後の水曜日に始まった売りが木曜日にも続いた。
量子コンピューティング株はキャッシュを消費し、投資家は何年も先の売上に対して現在支払いをしているため、これらはテクノロジー業界のムードに対するハイベータな賭けとして取引されている。10月には、IonQが20億ドルの株式売却を価格決定した際に、D-Waveも下落した。
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売上はまだ現れなければならない
アナリストは、D-Waveの売上高が小さな基盤から急激に上昇すると予想している：
これは第4四半期に大きな重みを置いている。D-Waveは2026年上半期に590万ドルの売上を計上したため、下半期には3,650万ドルが必要だ。経営陣は、今年の2台のシステム出荷（フロリダアトランティック大学向けの2,000万ドルのマシンを含む）がすべて第4四半期に行われると予想している。しかし、売上高は過去3四半期連続でコンセンサス予測を下回っている。
本日の出来事は、これらの予測に影響を与えるべきものではない。D-Waveの次の決算報告が影響を与える可能性がある。
本日の下落前、D-Waveは予想売上高の58倍で取引されており、過去3年間の平均152倍を大きく下回っていた：
これは、第2四半期の売上高308万ドルに対して依然として高い価格だ。D-Waveは6月30日時点で5億4,620万ドルの現金・有価証券を保有しており、現在は逼迫していないが、上半期には7,900万ドルのフリーキャッシュフローを消費した。
IBMははるかに資金力がある
IBMのニュースは、D-Waveにとって長期的な問題だ。IBMは2026年第1～3四半期に78億ドルのフリーキャッシュフローを生み出しており、現在は国立研究所と誤り訂正に取り組んでいる。D-Waveも、2032年を目標とするゲートモデル・プログラムで同じ問題に取り組んでいる。D-Waveは9月に商務省の資金調達を獲得した。エネルギー省の仕事も獲得できるだろうか？
IonQが最初に報告
私の見解では、D-Wave、Rigetti、IonQが下落したのは、投資家がテクノロジーリスクから手を引いたためであり、保有者は本日D-Waveのビジネスについて何も新しいことを学ばなかったからだ。彼らは、IonQが本日決算を報告する際、そして11月10日にD-Waveが第4四半期の2台の出荷が順調であることを示さなければならない際に、より多くのことを学ぶだろう。もし1台が2027年にずれ込めば、本日の下落は小さく見えるかもしれない。
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