主なポイント
- 火曜日の選挙で民主党が圧勝した後、AI関連株が売られ、ブルーム・エナジーは8%下落した。ルメントゥムとMARAホールディングスも同様に下落した。
- データセンター建設関連企業はさらに大きく下落し、投資家がデータセンター建設の減速を懸念している兆候であり、それはブルーム・エナジーにも打撃となる可能性がある。
- アナリストは、ブルーム・エナジーの調整後1株当たり利益（EPS）が、2026年の3.27ドルから2028年には8.24ドルに上昇すると予想している。
- ブルーム・エナジーの最新の業績数字には減速の兆候は見られず、2027年初頭の第4四半期決算が出るまでは、今回の下落は過剰反応に見える。
ブルーム・エナジー (BE) は本日8%下落し、火曜日にバークレイズによる格上げで上昇した分の一部を戻した。これは選挙で民主党が圧勝した後、AI関連株が勢いを失ったためである。
売りはブルーム・エナジーをはるかに超えて広がった。ルメントゥム (LITE) は自社に関するニュースがないにもかかわらず11%下落した。MARAホールディングス (MARA) は、キーフ・ブルエットがテキサス州で民主党のジーナ・ヒノホサがグレッグ・アボットを破ったことを理由に同業他社2社を格下げした後、他のビットコインマイナーとともに4%下落した。建設関連企業では、クアンタ・サービシズ (PWR) が13%、コンフォート・システムズUSA (FIX) が17%下落した。報道によれば、この下落はAIインフラに対する規制強化のリスクと関連付けられている。
グリッドから独立しても、データセンターに依存
バロンズ誌は、ブルーム・エナジーの燃料電池が送電網をバイパスするため、同社を選挙の「予想外の大きな勝者」と呼んだ。しかし、建設関連企業の下落は、投資家がデータセンターの減少を懸念していることを示唆しており、ブルーム・エナジーもクアンタやコンフォート・システムズと同様に、それらのキャンパスを必要としている。
これまでのところ、建設関連企業の業績数字には減速の兆候は見られない。クアンタの受注残高は9月30日時点で過去最高の637億ドルに達し、デューク・オースティンCEOは需要が「公益事業、発電、産業、技術顧客にわたって広がっている」と述べた。コンフォート・システムズの受注残高は1年で9.38億ドルから17.81億ドルへとほぼ倍増した。ただし、両社とも投票前に決算を発表しており、顧客が保留し始めるかどうかは、彼らの第4四半期決算で明らかになるだろう。
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ウォール街は依然として予想を上方修正中
アナリストは、ブルーム・エナジーの調整後EPSが2025年の0.76ドルから2028年には8.24ドルに上昇すると予想している：
選挙によって誰かの発注がキャンセルされるわけではないので、今日のニュースがこれらの予想を押し下げるとは思わない。
顧客は依然として前払金を支払っている：9月30日時点で6億6140万ドルで、2025年末の7820万ドルから増加した。
予想利益の約40倍で取引されているブルーム・エナジーの株価は、過去3年間の平均76倍を大きく下回っている。リスクはキャッシュフローにある：ブルーム・エナジーの第3四半期のフリーキャッシュフローはマイナス1億8060万ドルだった。
現時点では反射的な反応
率直に言って、これは過剰反応だと思う：ブルーム・エナジーは自社に関するニュースがないにもかかわらず、グループ株とともに下落したが、その予想と前払金は増加し続けている。
もちろん、民主党が多数を占める議会がデータセンターに対する規制を強化すれば、すべてのキャンパスの建設が減速し、ブルーム・エナジーのものも含まれる。2027年初頭の第4四半期決算で、発注が維持されたかどうかが明らかになるだろう。
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