主なポイント
- キャタピラーは本日6%下落し、クアンタ・サービスズとコンフォート・システムズUSAも同様に下落した。これは民主党が議会で勝利した後の動きだ。
- キャタピラーにはニュースはなかったが、投資家は同社をAI関連の電力株として取引している。
- アナリストは、記録的な780億ドルの受注残高を背景に、2028年までにEPSがほぼ倍増すると予想している。
- そのフォワードP/Eは、6月の42倍から選挙前には20倍に下落していた。
キャタピラー (CAT) は、火曜日の中間選挙で民主党が上院と下院で勝利した後、今朝6%下落した。
投資家は、データセンターに対する規制強化への懸念からAIインフラ株を売却し、請負業者のクアンタ・サービスズ (PWR) とコンフォート・システムズUSA (FIX) も売り込まれた。
キャタピラーも巻き込まれた
ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、クリストファー・チオリーノは、ブルームバーグの「The Tape」ポッドキャストで、同株は「発電とデータセンターへのエクスポージャーを考えると、確かにこのAIトレードに巻き込まれてきた」と述べた。
第3四半期の発電事業の売上高は30%増加し、受注残高は記録的な780億ドルに達した。新議会が始まるのは1月まで待たなければならず、トランプ大統領はデータセンター法案に拒否権を行使できる可能性がある。
アナリストは、正規化EPSが2025年の19.06ドルから2028年には38.77ドルへとほぼ倍増すると予想している：
これらの予想は既に発注された受注に基づいているため、本日の結果がこれらを動かすとは思わない。
クアンタは13%、コンフォート・システムズは17%下落し、キャタピラーよりも下落幅が大きかった。しかし、クアンタは10月29日に記録的な637億ドルの受注残高を背景に2026年の業績見通しを上方修正しており、コンフォート・システムズの受注残高は1年でほぼ倍増して178.1億ドルに達している。データセンターの顧客が躊躇しているなら、それらの受注簿にまず現れるはずだ。
売りはビットコインマイナーにも波及した：MARA Holdings (MARA) は、キーフ・ブルエットが今朝、テキサス州でジーナ・ヒノホサがグレッグ・アボット知事を破ったことを受けて、同業他社2社を格下げした後、4%下落した。
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AIプレミアムはほぼ消えた
キャタピラーは選挙前のフォワードP/Eが20倍で取引されており、6月末の42倍から下落し、5年平均の19倍に近づいていた：
ルメンタム (LITE) も独自のニュースなしに10%下落した。同社は選挙前のフォワードP/Eが26倍で、5年平均の30倍を下回っていた：
キャタピラーは再びキャタピラーらしい価格になった
本日、フォワードP/Eが約19倍で、キャタピラーは通常の倍率に戻っており、本日の下落は成長する電力事業を買う機会と見ている。
もちろん、キャタピラーの電力設備について1.4ギガワットのフレームワーク契約を結んでいるアトラス・エナジー・ソリューションズは、火曜日にテキサス州がデータセンター事業の大気許可を一時停止したと発表した。このような遅延は議会が動く前に受注に影響を与えるだろう。1月下旬の第4四半期決算が次の試金石となる。
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