主なポイント
- AppLovinの株価は過去1週間で61%上昇し、第3四半期の売上高が55%増加したことと、第4四半期の業績見通しが予想を上回ったことが押し上げ要因となった。
- Unityでの広告の急成長は、Robloxのユーザー減少がゲーム広告予算に打撃を与えていないことを示唆しており、これはAppLovinが10月に安値を付けた際の懸念材料だった。
- 取締役会は自社株買いを32億ドル追加したが、CEOは新たな広告モデルによる利益増加が予定通りには進まない可能性があると警告している。
- 株価は予想PER約20倍で5年平均を下回っており、2月の決算では消費者向け広告が成長を牽引できるかが示される必要がある。
AppLovin (APP) の株価は過去1週間で61%上昇した。第3四半期決算で、投資家が懸念していた減速の兆候は見られなかったためだ（それでも、2026年は依然として41%下落している）。
投資家は10月30日に52週安値（終値）をつけて売り込んだ。これは、Roblox (RBLX) が前年同期比で日次アクティブユーザーが9%減少したと発表した翌日のことだった。しかし、ゲーム開発者の広告予算を巡る競合である Unity Software (U) は11月5日、同社のVector広告プラットフォームの売上高が126%成長したと発表した。
経営陣は依然として買い支えている
売上高は55%増の21.8億ドルとなり、予想されていた約20.7億ドルを上回った。第4四半期の業績見通しは23.65億ドルから23.95億ドルと、アナリストが予想していた約22.5億ドルを上回った。
AppLovinは第3四半期に14億ドルを費やし、410万株（1株あたり約341ドル）を自社株買いおよび株式留保により取得した。その後、取締役会は「会社の将来に対する継続的な自信」を理由に、自社株買いを32億ドル追加した。現在の株価は341ドルを大きく上回っていることから、経営陣はより高い価格でも株価に価値を見出していることを示唆している。
アナリストは、2028年まで利益が増加し続けると予想している：
2026年度の調整後1株当たり利益（EPS）予想は、10月下旬の16.59ドルからすでに17.35ドルに上方修正されている。
ゲーム分野は成長限界に近づいている
CEOのAdam Foroughiは決算説明会で、新たな広告モデルの展開に伴いゲーム分野の売上が前年同期比で約50%成長したと述べたが、次のように付け加えた：「恐らく、モバイルゲーム企業はすべて導入済みでしょう」。したがって、次の成長段階は消費者向け広告主が担う必要があり、CFOのMatt Stumpfは、彼らの支出が前年比で3桁成長したと述べた。Unityがこれほど急速に成長していることから、Robloxの下落は同社固有の問題のように見える。それでも、Unityは急成長する競合である：同社は第4四半期の戦略的Grow部門の売上高が105%から107%増加するとの見通しを示した。
TIKRはAppLovinについて33人のアナリストを追跡している。「買い」と評価しているのは何人か？
AppLovinの買い、保有、売りの評価の完全な内訳と、ウォールストリートの売上高・利益予想を一箇所で確認できます。50万人以上の投資家がTIKRを利用して、このような銘柄を調査しています。AppLovinのアナリスト評価を見る
2月の決算で展開の残りが明らかになる
Foroughiは新モデルを「部分的な展開」と呼び、利益増加が「完璧な四半期スケジュール通りには進まない」と警告した。彼は完全展開の時期については確約できなかったため、業績が四半期ごとにばらつく可能性がある。また、AppLovinが自社のモデル改善の速さについて投資家を誤解させたと主張する集団訴訟も係争中だが、その主張は証明されていない。
上昇後も、AppLovinの株価は予想PER約20倍で取引されており、5年平均の約25倍を下回っている：
この水準では、消費者向け広告主がゲーム分野の成長が止まった部分を埋める限り、AppLovinは依然として買いと見なされる。2月に発表が予定されている第4四半期決算が次の試金石となる：第3四半期は業績見通しの上限を約1億ドル上回ったため、売上高が23.95億ドルを超えれば、展開にまだ余力があることを示すことになる。
では、AppLovinの株価の実際の価値はいくらか？
TIKRを使えば、あらゆる銘柄の将来価格を1分以内に予測できます。TIKRの評価モデルにいくつかの前提条件を入力するだけで、AppLovinの潜在的な価値を確認できます。ウォールストリートのコンセンサス予想から始めることも、ビジネスに対する独自の見解を反映させるために入力を調整することもできます。無料でご利用いただけます。
免責事項：
TIKRの記事は、TIKRまたは当社のコンテンツチームによる投資または財務上のアドバイスとして、またいかなる株式の売買を推奨するものとして意図されたものではないことにご注意ください。当社のコンテンツは、TIKR Terminalの投資データとアナリストの予想に基づいて作成されています。当社の分析には、最近の企業ニュースや重要なアップデートが含まれていない場合があります。TIKRは、記載されているいかなる銘柄にもポジションを保有していません。ご購読いただきありがとうございます。投資を楽しんでください！
