アボット・ラボラトリーズ株の主要統計データ
- 過去1週間のパフォーマンス +3.6%
- 52週レンジ： $105.3 to $141.2
- 現在の株価： 114.1ドル
何が起きたのか？
アボット・ラボラトリーズが2月23日、エグザクト・サイエンシズの買収資金を調達するために200億ドルの社債を発行したことは、ABTが52週高値141.23ドルから19.2％低い水準で取引されている一方で、同社が次の10年の成長を意図的に購入していることを物語っている。
エグザクト・サイエンシズの株主が2月20日に買収を承認し、企業価値230億ドルの取引が第2四半期末までに完了する見込みとなり、200億ドルの社債発行が3月9日に完了したことで、構造転換が加速した。
アボット社のCGMフランチャイズの2025年度の売上高は76億ドル、成長率は17％で、3年連続で10億ドル以上の売上増となり、第4四半期の調整後営業利益率を150ベーシスポイント引き上げて25.8％とした利益率拡大の直接の原資となった。
ロバート・フォード最高経営責任者（CEO）は第4四半期の決算説明会で、「700億ドル以上への目処が立った」と述べた。フォードCEOは実際に、「2026年の有機売上高成長率の中間値は7%、調整後1株当たり利益の中間値は10%の成長を見込んでいる」と述べている。
Voltの米国での全面的な発売、TactiFlex Duoの国際展開、下期に始まるバルーンTAVRのIDE試験、30億ドル規模のがん診断の15%成長分野を追加するExact Sciencesと、アボットは同時に5つの異なる成長ベクトルを実行しており、2030年まで十分に複利効果が期待できる。
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ABT株に対するウォール街の見方
アボット社が3月9日に実施する200億ドルの社債発行は、第2四半期末までに予定されているExact Sciences社の買収に直接資金を提供し、すでに加速しているアボット社の収益基盤に、15％成長する30億ドルのがん診断事業を追加する。
ファンダメンタルズでは、アボット社は2025年度の売上高を443億ドル（5.7％増）、EPSを10.3％拡大、2026年の予測では売上高は479億ドル（8.1％増）、EPSは5.68ドル（10.2％増）に加速すると見込んでいる。
ウォール街では現在、平均目標株価133.39ドルに対し、買い16、アウトパフォーム6、ホールド7、売り0を示しており、114.12ドルから16.9％の上昇を示唆している。
目標株価のレンジは下値113ドルから上値158ドルまでで、下値はニュートリション社の低迷の継続とエグザクト・サイエンシズ社の統合摩擦を反映し、上値はCGMの非インシュリン・カバレッジの拡大と第2四半期の取引完了次第となる。
評価モデルは何を示しているか？
ミッドケース・モデルの目標株価は184.47ドルで、今日の114.12ドルから年率10.4%のIRRで、4.8年間で61.6%のトータル・リターンを意味する。
このギャップが存在するのは、市場がアボット社を、第2四半期までにがん診断薬を追加する5つの垂直成長プラットフォームではなく、単一事業の医療技術ストーリーとしてまだ評価しているからだ。
2025年度の売上高はCGMだけで76億ドル、3年連続で10億ドルの成長を遂げたが、ABTは52週高値141.23ドルを19.2％下回っている。
2月27日のCardioMEMS HEROのFDA承認は、Voltの米国発売とTactiFlex Duoの国際展開と相まって、経営陣が複数の製品サイクルを同時に実行していることを示している。
しかし、ニュートリションの販売量回復が上半期以降に停滞し、Exact Sciencesの統合コストが0.20ドルの希薄化前提を上回れば、2026年のEPS成長率10%ガイダンスは直接的な下方圧力に直面する。
エグザクト・サイエンシズの買収は第2四半期末までに完了する見込みで、アボットによる230億ドルのがん診断薬への賭けが、今後の収益軌道を直ちに強化するのか、圧迫するのかを確認することになる。
目標株価184.47ドルと5つの成長カタリストを同時に考慮すると、ABTは114.12ドルと割安だが、エグザクト・サイエンシズがクローズし、第2四半期ガイダンスが統合コストの影響をきれいに吸収すれば、このテーゼは完全に確定する。
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