バリュエーションモデルのご紹介! 
チポトレ株の主要統計
- 史上最高値からの価格変動-24%
- 現在の株価：52ドル
- 52週高値：69ドル
- CMGの株価目標： 58ドル
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何が起こったのか？
チポトレ・メキシカン・グリル（CMG）は、パンデミック以来最も厳しい経営環境に直面しているため、史上最高値から24％下落し、ピーク時の水準からの引き戻しを経験している。
この下落は、より広範な経済の不確実性の中で、成長の勢いが減速し、利ざやが圧迫されることに対する投資家の懸念を反映している。
CMG株安の主なきっかけとなったのは、COVID-19の混乱以来初めて既存店売上高が減少した第1四半期決算だった。
既存店売上高は0.4％減少し、アナリスト予想の1.74％増には届かなかったが、これは主に平均チケットサイズが1.9％増加したにもかかわらず、トランザクションが2.3％減少したことによる。
スコット・ボートライト最高経営責任者（CEO）は、景気不安と節約志向のためにレストランへの来店を減らしているという来店調査を引き合いに出し、この軟調は消費者の警戒心に起因するものだとしている。
この傾向は2月から4月まで続き、チポトレは「消費者が感じている不確実性の高まりが消費習慣に影響を与え始めている」と指摘した。
投資家の懸念に加え、レストランレベルのマージンは、食材費と人件費の上昇、昨年実施されたポーションサイズの拡大、50ベーシスポイントと推定される新たな関税の影響により130ベーシスポイント圧縮され、26.2％となった。
売上高は28.8億ドルで、前年比6.4％増となったものの、予想の29.4億ドルを下回った。チポトレは通期見通しも修正し、既存店売上高の伸びを一桁台前半とし、トラフィックがプラスに転じるのは2025年後半と予想した。
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CMG株について市場が語っていること
CMGの株価下落は、不況にほとんど強いと見られていた企業に対する投資家の期待の再調整を示唆している。
しかし、チポトレの基本的な強みはほぼそのままである。ファストフード大手のチポトレは、第1四半期に57店舗を新規開店し、店舗数を拡大し続けている。また、新規開店店舗のキャッシュ・オン・キャッシュ・リターンが約60％と高いユニット・エコノミクスを維持し、店舗後方設備のアップグレードを含む技術革新に投資している。
この課題に対する経営陣の対応は、パニックというよりも戦略的思考を示している。チポトレは、関連性を維持するために夏季のマーケティング費用を増やし、3,800以上の全店舗でホスピタリティの改善を展開し、テクノロジーの導入を加速させている。
チポトレのブランド力は消費者調査でも明らかで、”お得な量の食事 “や “食材の質 “など、過去最高の15の知覚ドライバーでトップ3にランクインしている。
チポトレ・ハニー・チキン」の発売が成功し、これまでの期間限定商品よりも高いミックス率を達成したことは、同ブランドがイノベーションを通じてトラフィックを促進し続ける能力を実証している。
現在のマクロ経済環境は短期的には逆風だが、北米で7,000店舗を目指すチポトレの長期的な成長軌道に変化はない。
21億ドルの現金と無借金という強固なバランスシートは、成長イニシアティブへの投資を続けながら経済の不確実性を乗り切る柔軟性を提供する。
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