Punti Chiave per l'Azione Zscaler a Settembre 2026
- Superamento su Tutti i Fronti: I ricavi hanno raggiunto 898 milioni di dollari, in aumento del 25% anno su anno, mentre EBITDA, EBIT, reddito netto e EPS rettificato di 1,19 dollari rispetto ai 1,09 dollari attesi dal mercato hanno tutti superato le stime.
- Ripresa dell'ARR: Il nuovo ARR netto, escluso Red Canary, ha raggiunto il 17% nel Q4, in aumento rispetto al 7% dell'anno fiscale 2025.
- Previsioni FY27 più Contenute: Zscaler ha fornito una previsione per l'ARR dell'anno fiscale 2027 di 4,4 miliardi di dollari e per i ricavi di 3,9 miliardi di dollari, entrambi indicanti una crescita di circa il 17% al punto medio, un passo indietro rispetto al ritmo del 25% del Q4.
- Avvertimento sulla Corsa alle Patch: Il CEO Jay Chaudhry ha avvertito che "non si può vincere una corsa alle patch contro l'IA", anticipando il lancio della prossima settimana di Agentic SecOps basato sulla tecnologia di rilevamento delle minacce di Red Canary.
I numeri del Q4 di Zscaler sono stati quanto di più pulito si potesse desiderare, ma le previsioni per il FY27 mettono alla prova quanto di quel slancio continuerà a fluire nella valutazione dell'azione Zscaler. Vedi come si posizionano i numeri su TIKR gratuitamente →
Un Trimestre Record per Zscaler Prepara Previsioni FY27 più Contenute
Zscaler (ZS) ha chiuso l'anno fiscale 2026 con un risultato del quarto trimestre, comunicato il 3 settembre, che ha superato le stime del mercato su ricavi, EBITDA, EBIT, reddito netto e utili per azione tutti insieme. I ricavi hanno raggiunto 898 milioni di dollari, in aumento del 25% anno su anno e del 6% su base sequenziale, superando il limite superiore delle stesse previsioni del management. L'EPS rettificato si è attestato a 1,19 dollari contro i 1,09 dollari attesi dal mercato, un superamento del 9% che ha spinto l'EPS in aumento del 34% rispetto all'anno precedente. Una tale ampiezza di risultati non avviene per caso in un singolo ciclo di prodotto.
Dietro il risultato si nasconde una storia di accelerazione. Il nuovo ricorrente annuale netto (ARR), esclusa l'acquisizione di Red Canary, è cresciuto del 17% nel Q4, in aumento rispetto al 10% del primo semestre dell'anno fiscale 2026 e al solo 7% dell'anno fiscale 2025. L'ARR totale ha raggiunto 3,8 miliardi di dollari, in aumento del 25% anno su anno, con oltre 950 clienti che ora acquistano contemporaneamente per utenti, filiali e carichi di lavoro cloud, ciò che Zscaler chiama Zero Trust Everywhere, rispetto ai 700 del trimestre precedente. Il margine operativo non-GAAP ha raggiunto un record del 24,3%, in aumento di 220 punti base rispetto all'anno scorso, anche mentre l'azienda continuava a spendere per inseguire l'opportunità della sicurezza AI.
Questa opportunità è il filo conduttore a cui il management ha continuato a tornare durante la conference call. Il CEO Jay Chaudhry ha descritto come gli agenti AI autonomi possano ora trovare e sfruttare le vulnerabilità più velocemente di quanto i team di sicurezza possano applicare le patch, dicendo agli investitori durante la call degli utili del Q4 di Zscaler: "Il tempo tra la scoperta di una vulnerabilità e il suo sfruttamento si sta riducendo. Non si può vincere una corsa alle patch contro l'IA". Questa urgenza si sta già manifestando nelle commesse: i ricavi per la sicurezza AI sono aumentati di oltre il 50% su base sequenziale nel Q4, e l'azienda lancerà la prossima settimana un prodotto Agentic SecOps basato sull'esperienza di rilevamento delle minacce di Red Canary.
Ma le previsioni per l'anno fiscale 2027 temperano questo slancio. Zscaler ha previsto un ARR di 4,4 miliardi di dollari e ricavi per 3,9 miliardi di dollari, entrambi indicanti una crescita di circa il 17% al punto medio, un netto passo indietro rispetto al 25% appena registrato nel Q4. Il CFO Kevin Rubin ha segnalato che le spese in conto capitale rimarranno elevate nell'anno fiscale 2027 a causa dei prezzi più stretti per memoria e processori, dopo che il CapEx ha già rappresentato l'8% dei ricavi nell'anno fiscale 2026 e ha ridotto il margine del flusso di cassa libero al 23% dal 27% di un anno prima. Il management ha anche comunicato una ristrutturazione che coinvolge il 3% del personale, reindirizzando le risorse verso gli investimenti in AI.
Le commesse per la sicurezza AI sono aumentate di oltre il 50% su base sequenziale lo scorso trimestre, e il lancio di Agentic SecOps di Zscaler è imminente. Segui il cambiamento verso la sicurezza AI su TIKR gratuitamente →
TIKR Valuta l'Azione Zscaler a 357 Dollari, Prezzando lo Slancio della Sicurezza AI
Il modello dello scenario medio di TIKR valuta Zscaler a 357 dollari entro luglio 2031, implicando un rendimento totale del 101% rispetto al prezzo attuale di 178 dollari, ovvero un tasso annualizzato del 15% in 4,9 anni.
Questo percorso annualizzato del 15% colloca l'azione Zscaler tra le scommesse a più lunga durata e più impegnative nel software enterprise, una che presuppone che l'attuale accelerazione guidata dall'AI duri più a lungo del percorso di crescita più modesto che il management ha appena indicato per l'anno fiscale 2027.
Il rendimento del modello è raggiungibile perché il nuovo ARR netto è già in ripresa: il tasso di crescita del 17% del Q4, escluso Red Canary, si posiziona ben al di sopra del ritmo del 7% che Zscaler ha registrato un anno fa. Le aziende con Zero Trust Everywhere sono cresciute oltre 950 nel trimestre, e la pipeline di sicurezza AI presente all'interno di quella base installata offre all'azione Zscaler più di una leva per raggiungere l'obiettivo di TIKR.
Il modello di TIKR fissa l'obiettivo dell'azione Zscaler a 357 dollari, un rendimento totale del 101% entro il 2031. Esegui i calcoli tu stesso su TIKR gratuitamente →
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