Punti Chiave per l'Azione ResMed ad Agosto 2026
- Prima Guida: ResMed ha emesso le sue prime previsioni annuali dalla quotazione, puntando a ricavi FY27 tra $5,75B e $5,85B (crescita core a tassi costanti del 5% al 7%) e un EPS non-GAAP tra $12,00 e $12,25.
- La Street si Divide: L'attuale copertura include 6 buy, 1 outperform, 10 hold, 1 nessuna opinione e 1 sell, con il prezzo target medio di $247 che si trova circa il 10% sopra la chiusura a $224.
- Ritirata dei Target: Il target medio è sceso da $296,87 al 31 marzo a $260,60 al 30 giugno fino a $247,20 di oggi, anche mentre l'azione risaliva dal minimo di giugno.
- Divario del Modello: Il modello di caso medio di TIKR valuta l'azione ResMed a $346 entro la metà del 2031, implicando un rendimento totale del 54% e un rendimento annualizzato del 9,3% dal prezzo attuale.
Le Prime Previsioni di Sempre dell'Azione ResMed Rivelano una Storia di Crescita Core del 12%
ResMed (RMD) ha chiuso a $224,46 il 14 agosto, in calo del 21% nell'ultimo anno, un giorno dopo aver comunicato gli utili non-GAAP per azione del quarto trimestre di $2,95, superiori alla stima IBES di $2,89, su ricavi di $1,5 miliardi. La notizia più importante era all'interno della stessa conference call sugli utili del Q4: per la prima volta dalla quotazione, ResMed ha emesso previsioni annuali complete, puntando a ricavi per l'anno fiscale 2027 tra $5,75 miliardi e $5,85 miliardi e un EPS non-GAAP tra $12,00 e $12,25.
Questo intervallo di EPS in prima pagina implica una crescita di appena il 7% al 10%. Il CFO Aaron Bloomer ha usato la call per spiegare perché il numero reale è più alto. "Il fattore sfavorevole di $75 milioni sul top line... si traduce in un fattore sfavorevole di circa $0,15 sull'utile per azione, ed è incorporato in quella crescita core dell'EPS del 12% al 14%. Quindi, escludendo quello, la nostra crescita core dell'EPS è in realtà leggermente superiore." I $75 milioni sono ricavi che ResMed sta volontariamente abbandonando, legati alla sospensione delle vendite dei ventilatori Astral durante un'azione di sicurezza sul campo in corso. Sottraendo questo, insieme a circa $0,30 di diluizione dalla prossima cessione di MatrixCare e $0,20 dall'acquisizione di Noctrix, l'attività sottostante prevede una crescita core dell'EPS del 12% al 14% contro una crescita core dei ricavi del 5% al 7%.
La storia operativa dietro questi calcoli ha retto nel trimestre. I ricavi dei dispositivi per il sonno sono aumentati dell'8% nelle Americhe e del 13% nel resto del mondo, il margine lordo non-GAAP si è espanso di 90 punti base su base annua al 62,3% e la società ha generato $1,6 miliardi di free cash flow per l'intero anno. Il management ha anche aumentato il dividendo trimestrale del 10% a $0,66 per azione e prevede $1,5 miliardi di buyback per l'anno fiscale 2027, portando i rendimenti totali per gli azionisti sopra $1,85 miliardi, in aumento di oltre il 75% rispetto all'anno scorso.
Niente di questo cancella il freno a breve termine. L'accantonamento di $42 milioni per Astral nel trimestre, le vendite sospese dei dispositivi e l'uscita da MatrixCare sono sottrazioni reali dai numeri in prima pagina che gli investitori vedranno stampati ogni trimestre fino al FY27. Ma le previsioni tracciano una linea chiara tra ciò che è temporaneo e ciò che è strutturale, ed è la prima volta che ResMed mette un numero su questa distinzione pubblicamente.
I Target degli Analisti per l'Azione ResMed Continuano a Rimanere Indietro Rispetto al Rally
La visione attuale della Street sull'azione ResMed è più cauta rispetto ai fondamentali appena descritti. La copertura è di 6 buy, 1 outperform, 10 hold, 1 nessuna opinione e 1 sell, con 15 analisti che pubblicano price target. Il target medio di $247,20 si trova circa il 10% sopra la chiusura a $224,46, ben lontano dal divario del 34% che la stessa tabella mostrava un anno prima.
Quel divario si è ridotto da entrambe le direzioni, e non nel modo in cui un'azione in rally di solito produce. Il target medio ha raggiunto il picco di $296,87 al 31 marzo, poi è sceso a $260,60 entro il 30 giugno e a $247,20 oggi, un calo del 17% in cinque mesi.
Nello stesso periodo, l'azione è scesa a una chiusura di $194,88 a giugno prima di recuperare a $224,46, in rialzo del 15% dal minimo. Gli analisti hanno ridotto i target durante il calo e hanno continuato a ridurli dopo che l'azione si è invertita, con il numero di rating buy passato da 8 a 6 e gli hold saliti da 7 a 10 nello stesso arco di tempo. La Street sta rivedendo al ribasso il prezzo dell'azione ResMed in modo più conservativo di quanto la crescita core dell'EPS del 12% al 14% delle previsioni per il FY27 suggerirebbe sia giustificato.
TIKR Valuta l'Azione ResMed a $346, Implicando un Rendimento Totale del 54%
Il modello di caso medio di TIKR valuta l'azione ResMed a $345,68 entro giugno 2031, implicando un rendimento totale del 54% dal prezzo attuale di $224,46, ovvero un rendimento annualizzato del 9,3% in 4,9 anni.
Questa cifra annualizzata del 9,3% è ben al di sopra di dove il target della Street a $247 implica che l'azione si posizionerà nel prossimo anno, e tratta l'attuale configurazione come una storia di capitalizzazione composta pluriennale piuttosto che come un singolo evento di rivalutazione.
Il divario tra il modello e la Street rispecchia il divario tra la crescita dell'EPS in prima pagina e quella core delle previsioni per il FY27. Una volta che la sospensione di Astral, l'uscita da MatrixCare e la diluizione di Noctrix saranno eliminate dalla base di confronto nei prossimi due anni, il tasso di crescita core dell'EPS del 12% al 14% incorporato nelle previsioni di questo trimestre avrà più spazio per manifestarsi nei numeri riportati, ed è questo il caso che il modello di TIKR sta effettivamente prezzando in anticipo rispetto a dove si trovano attualmente i target degli analisti.
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