Statistiche chiave per il titolo VZ
- Performance di questa settimana: 4%
- Intervallo di 52 settimane: da $38 a $51
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $60
- Rialzo implicito: 18%
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Cosa è successo?
Il titolo Verizon Communications Inc. è salita di circa il 4% questa settimana, finendo vicino a $51 per azione, grazie alla reazione degli investitori al rinnovato interesse per i titoli di telecomunicazione ad alto dividendo e agli aggiornamenti del management che evidenziano il miglioramento del flusso di cassa e la disciplina dei costi.
Le azioni sono salite questa settimana dopo che l'amministratore delegato Dan Schulman ha illustrato la strategia di svolta di Verizon e le prospettive di rafforzamento del flusso di cassa alla Morgan Stanley Technology, Media & Telecom Conference, rafforzando la fiducia che l'azienda stia tornando a puntare sulla crescita degli abbonati e sull'efficienza operativa.
La dirigenza ha dichiarato che Verizon ha già eliminato circa 9 miliardi di dollari di costi, di cui 5 miliardi di dollari di spese operative e 4 miliardi di dollari di spese in conto capitale, mentre ha previsto un flusso di cassa libero di almeno 21,5 miliardi di dollari nel 2026.
Schulman ha dichiarato che la società sta spostando la sua strategia verso la crescita degli abbonati, osservando che "Verizon non è più disposta a seminare quote di mercato che avremmo fatto crescere attraverso i volumi".
Anche i dati sul posizionamento degli investitori hanno attirato l'attenzione questa settimana. Gli interessi allo scoperto sono saliti del 34,8% a circa 148 milioni di azioni al 13 febbraio, pari a circa il 3,5% delle azioni di Verizon in circolazione con un rapporto giorni-copertura di 3,3, segnalando un notevole aumento del posizionamento ribassista anche quando il titolo è salito.
Allo stesso tempo, i recenti depositi istituzionali hanno mostrato un posizionamento misto tra i principali investitori. Elo Mutual Pension Insurance ha incrementato la sua partecipazione in Verizon del 19% a circa 398.000 azioni per un valore vicino ai 17,5 milioni di dollari, mentre diverse società hanno ridotto l'esposizione, tra cui Laurel Wealth Advisors, che ha ridotto la sua partecipazione del 97,8%, London & Capital Asset Management, che ha tagliato il 59,9%, ed Erste Asset Management, che ha ridotto la sua posizione del 93%.
Altri investitori, tra cui Intech Investment Management, hanno ridotto le partecipazioni del 52,5%, mentre American Century Companies ha aumentato leggermente la sua partecipazione dell'1,5% a quasi 13 milioni di azioni per un valore di circa 570 milioni di dollari.
Complessivamente, gli investitori istituzionali possiedono ancora circa il 62% di Verizon, evidenziando la continua partecipazione dei grandi investitori nonostante il riposizionamento selettivo del portafoglio.
VZ è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 2,2%.
- Margini operativi: 24,2%.
- Multiplo P/E di uscita: 8,6x
Le prospettive di fatturato di Verizon rimangono stabili, con un aumento graduale delle vendite grazie alla stabilità dei prezzi del wireless, all'espansione della banda larga e alla crescita degli abbonati che favoriscono l'aumento della linea superiore.
Il miglioramento dei margini potrebbe inoltre contribuire alla crescita degli utili, in quanto l'azienda supera il picco del ciclo di investimenti 5G, consentendo ai margini operativi di migliorare mentre la spesa in conto capitale si modera.
Un altro importante motore di crescita è la banda larga fissa wireless, dove Verizon utilizza la sua rete wireless per fornire servizi internet a domicilio. Ciò consente all'azienda di aggiungere clienti a banda larga senza costruire costose infrastrutture in fibra, migliorando i ritorni sugli investimenti nella rete esistente.
L'azienda sta inoltre espandendo la sua presenza in fibra a seguito dell'acquisizione di Frontier, che aumenta la portata di Verizon a più di 30 milioni di case passate e potrebbe creare ulteriori opportunità di vendita incrociata tra servizi wireless e a banda larga.
Sulla base di queste ipotesi, il modello di valutazione stima un prezzo obiettivo di circa 60 dollari, che implica un potenziale rialzo di circa il 18% rispetto ai livelli attuali, suggerendo che il titolo appare modestamente sottovalutato se Verizon continuerà ad attuare la crescita degli abbonati, l'espansione della banda larga e il miglioramento del flusso di cassa libero.
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Quanto rialzo ha il titolo VZ da qui in poi?
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Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter capire rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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