Punti Chiave
- Textron è salita del 12% dopo che l'EPS rettificato di $1,76 ha superato il consenso di $1,43, e ha alzato le sue previsioni.
- Il Congresso ha approvato la richiesta di finanziamento di $350 milioni dell'Esercito per l'MV-75, rimuovendo l'impatto su utili e flusso di cassa di cui Textron aveva avvertito a luglio.
- Le consegne più alte di jet Cessna sono rilevanti per Honeywell Aerospace e per la Gulfstream di General Dynamics, e anche Huntington Ingalls ha battuto le stime e alzato le previsioni questa mattina.
- Prima del balzo, Textron quotava a 12x gli utili forward, al di sotto della sua media quinquennale di 14x.
Textron (TXT) è salita del 12% dopo aver battuto le stime del Q3 e aver alzato le previsioni, attribuendo il rialzo al finanziamento da parte del Congresso del MV-75 Cheyenne di Bell per l'Esercito.
Huntington Ingalls Industries (HII) ha battuto le stime e alzato le previsioni anche questa mattina. E le consegne di jet Cessna sono aumentate. Questo è rilevante per la società madre di Gulfstream, General Dynamics (GD), e per Honeywell Aerospace (HONA), che produce i motori del Citation Longitude.
La paura per i finanziamenti è finita
L'EPS rettificato è stato di $1,76, ben al di sopra del consenso di $1,43, su ricavi di $3,8 miliardi.
Textron aveva avvertito nel suo comunicato del Q2 che senza la richiesta di $350 milioni dell'Esercito per l'MV-75, l'EPS rettificato avrebbe potuto subire un impatto di $0,20-$0,30 e il flusso di cassa un impatto di $150-$250 milioni.
Il Congresso l'ha approvata, "mitigando i rischi discussi nella nostra ultima chiamata sugli utili", ha detto la CEO Lisa Atherton nella chiamata di questa mattina.
Quindi Textron ha alzato la sua previsione di EPS rettificato per il 2026 a $6,55-$6,65, da $6,40-$6,60, e la sua previsione di flusso di cassa a $800-$900 milioni, da $700-$800 milioni.
Gli analisti si aspettavano già che gli utili continuassero a salire fino al 2028.
Il nuovo intervallo si colloca al di sopra di quei $6,47 per il 2026, quindi le stime dovrebbero salire.
I ricavi di Bell sono diminuiti del 9%, principalmente a causa di un volume inferiore di MV-75, mentre quelli di Textron Aviation sono aumentati del 14% su 51 consegne di jet, rispetto a 42.
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Un buon segno per Gulfstream, meno per Honeywell
General Dynamics pubblicherà i risultati più tardi questa settimana, il che dovrebbe mostrare se Gulfstream vede la stessa domanda. I suoi ricavi Aerospace sono aumentati del 15,1% nel Q2 con un book-to-bill di 1,5.
Honeywell Aerospace è scesa di quasi il 10% poiché ha mantenuto la sua previsione di crescita organica per l'intero anno al 4%-5%, e alcuni fornitori meccanici stanno ancora limitando la sua produzione. Più Citation aiutano solo se Honeywell può costruire i motori.
Huntington Ingalls è salita del 13% dopo aver registrato $32,4 miliardi di ordini nel trimestre. Il suo rialzo delle previsioni non aveva nulla a che fare con il Congresso.
Ancora economica dopo il balzo
Il P/E forward di Textron si è chiuso ieri a 12x, al di sotto della sua media quinquennale di 14x.
La mossa recente la porta a circa 13x.
La mia opinione: con i soldi per l'MV-75 in mano e le previsioni al di sopra delle attese di Wall Street, c'è spazio per ulteriori rialzi, soprattutto se i ricavi di Bell tornano a salire. Naturalmente, questa approvazione copre solo l'anno fiscale 2026, e il programma avrà di nuovo bisogno del Congresso.
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