Statistiche chiave per il titolo Starbucks
- Performance dell'ultima settimana: +1%
- Intervallo di 52 settimane: da $75,5 a $106
- Prezzo attuale: $99
Cosa è successo?
Starbucks(SBUX), la più grande catena di caffetterie al mondo con oltre 41.000 punti vendita in tutto il mondo, ha registrato un calo delle transazioni negli Stati Uniti per otto trimestri nel primo trimestre dell'anno fiscale 2026, la prova più concreta che la svolta "Back to Starbucks" dell'amministratore delegato Brian Niccol sta producendo un reale cambiamento comportamentale, con le azioni che si sono attestate a 98,99 dollari.
Il 28 gennaio Starbucks ha riportato un fatturato Q1 di 9,9 miliardi di dollari, in crescita del 5% rispetto all'anno precedente, con un'accelerazione delle vendite globali a negozi comparabili che hanno registrato una crescita del 4%, guidata da un contributo di 3 punti percentuali alle transazioni, mentre il modello Green Apron Service, un investimento di 500 milioni di dollari in manodopera per standardizzare il personale e la velocità del servizio nei negozi del Nord America, ha prodotto i suoi primi risultati trimestrali completi.
I 650 punti vendita pilota di caffetterie che hanno adottato il programma Green Apron per un periodo più lungo rispetto alla flotta più ampia hanno registrato una performance superiore di 200 punti base rispetto al sistema, mentre Starbucks Rewards, l'applicazione di fidelizzazione dell'azienda con 35,5 milioni di membri attivi, ha registrato la prima crescita delle transazioni su base annua in otto trimestri, insieme a un'accelerazione delle visite dei non membri, una combinazione che l'azienda non raggiungeva dal secondo trimestre dell'anno fiscale 2022.
Brian Niccol, presidente e amministratore delegato, ha dichiarato durante la telefonata sugli utili del primo trimestre del 2026 che "le transazioni commerciali nell'azienda sono cresciute di anno in anno per la prima volta in 8 trimestri, e abbiamo aumentato le transazioni in tutte le fasce orarie del trimestre", convalidando direttamente il lancio di Green Apron che ha raggiunto tutti i punti vendita dell'azienda in Nord America nell'agosto del 2025.
Con il nuovo programma Starbucks Rewards a tre livelli che verrà lanciato il 10 marzo, la piattaforma Energy Refreshers che arriverà nella primavera del 2026 e un quadro di riferimento per l'anno fiscale 2028 che punta a un EPS di 3,35-4,00 dollari con margini operativi compresi tra il 13,5% e il 15%, Starbucks sta costruendo leve di crescita composita attraverso la fidelizzazione, il menu e una pipeline di sviluppo annuale di 400 negozi negli Stati Uniti che il management ritiene possa raddoppiare l'impronta nazionale.
L'opinione di Wall Street sul titolo SBUX
L'inflessione delle transazioni del primo trimestre, il primo dato positivo della campagna acquisti negli Stati Uniti, guidato dall'effettiva crescita dei clienti, in otto trimestri, ripristina direttamente la traiettoria degli utili, in quanto il consenso sull'EPS per l'anno fiscale 2026, pari a 2,29 dollari, implica una crescita del 7,6% dopo il crollo del 35,6% dell'anno fiscale 2025.
Il fatturato si sta riprendendo costantemente da una situazione di quasi stallo, con un fatturato effettivo di 37,2 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2025 che è cresciuto solo del 2,8% prima di riaccelerare a 38,4 miliardi di dollari stimati per l'anno fiscale 2026, in quanto il piano Back to Starbucks converte gli investimenti operativi in uno slancio misurabile della linea superiore.
I margini EBIT, crollati al 9,9% nell'anno fiscale 2025 da una fascia compresa tra il 15% e il 18% negli anni precedenti, dovrebbero risalire al 10,3% nell'anno fiscale 2026, mentre il management punta al 13,5%-15% entro l'anno fiscale 2028 con l'anniversario degli investimenti in Green Apron.
Tredici analisti valutano attualmente SBUX come buy (acquistare), cinque come outperform (migliorare) e 15 come hold (mantenere), con un obiettivo di prezzo medio di 100,44 dollari, che implica un rialzo dell'1,5% rispetto agli attuali 98,99 dollari, il che suggerisce che Wall Street sta aspettando una prova di margine sostenuta prima di riprezzare aggressivamente la ripresa.
L'intervallo di target degli analisti si estende da 74 dollari all'estremo inferiore a 120 dollari all'estremo superiore, uno spread che dipende direttamente dalla capacità del piano Back to Starbucks di convertire lo slancio dei compensi nell'espansione dei margini prevista dal management per l'anno fiscale 2028.
Cosa dice il modello di valutazione?
Il modello mid-case di TIKR valuta SBUX a 139,48 dollari, il che implica un rendimento totale del 40,9% in 4,6 anni con un IRR annualizzato del 7,8%, basato su un CAGR dei ricavi del 4,8% e sul recupero dei margini di reddito netto al 10,3% dall'attuale minimo del 6,5%.
L'ipotesi centrale del modello è la normalizzazione dei margini, e le prove a sostegno sono già in movimento: oltre 90 iniziative di costo attive che mirano a 2 miliardi di dollari di risparmi, investimenti Green Apron che inizieranno nel quarto trimestre, e pressioni sul caffè e sulle tariffe che dovrebbero raggiungere il picco nel secondo trimestre per poi diminuire.
Il mercato valuta SBUX quasi stabile rispetto al target medio degli analisti a 98,99 dollari, non assegnando di fatto alcun valore al quadro degli EPS per l'anno fiscale 2028 di 3,35-4,00 dollari, che rappresenterebbe una crescita degli utili del 55-85% circa rispetto alle stime per l'anno fiscale 2026.
I 650 negozi pilota Green Apron che hanno superato la flotta di 200 punti base in termini di crescita dei profitti segnalano che la coerenza operativa, una volta pienamente incorporata negli oltre 18.000 punti vendita del Nord America, può aumentare strutturalmente la media del sistema.
Il piano Back to Starbucks è valido solo se la crescita delle transazioni è sostenuta, e un deterioramento della dinamica delle vendite negli Stati Uniti verso lo zero annullerebbe l'ipotesi di leva delle vendite alla base dell'intera traiettoria di recupero dei margini al 13,5%-15%.
Il 28 aprile, in occasione del secondo trimestre dell'anno fiscale 2026, si verificherà per la prima volta se la ripresa delle transazioni sarà duratura anche dopo il trimestre festivo: i due dati più importanti saranno quelli relativi alle vendite negli Stati Uniti e qualsiasi aggiornamento sul rilancio di Rewards del 10 marzo.
Conviene investire in Starbucks Corporation?
L'unico modo per saperlo davvero è dare un'occhiata ai numeri. TIKR vi dà accesso gratuito agli stessi dati finanziari di qualità istituzionale che gli analisti professionisti utilizzano per rispondere esattamente a questa domanda.
Se cercate il titolo SBUX, vedrete anni di bilanci storici, le previsioni degli analisti di Wall Street su ricavi e utili nei prossimi trimestri, l'andamento dei multipli di valutazione nel tempo e la tendenza al rialzo o al ribasso degli obiettivi di prezzo.
È possibile creare una watchlist gratuita per seguire Starbucks Corporation insieme a tutti gli altri titoli sul proprio radar. Non è richiesta alcuna carta di credito. Solo i dati di cui avete bisogno per decidere da soli.
Accedi agli strumenti professionali per analizzare le azioni SBUX su TIKR gratuitamente →
