Punti Chiave
- Le azioni di Seagate sono scese del 15% nell'ultima settimana mentre Sandisk, Micron e altri titoli del settore storage hanno ceduto dopo le elezioni di metà mandato.
- Seagate non ha avuto notizie negative proprie: una settimana prima, aveva comunicato un utile record e fornito previsioni per il trimestre di dicembre a 4,8 miliardi di dollari.
- Morgan Stanley ha mantenuto il suo target price di 1.148 dollari il 6 novembre.
- Il titolo sembra un acquisto se i risultati di fine gennaio si avvicineranno alle previsioni, e il rischio principale è rappresentato dalle chiacchiere di Washington sull'IA.
Le azioni di Seagate Technology (STX) sono scese del 15% nell'ultima settimana, e Seagate non ha comunicato nulla che potesse causarlo. La vendita post-elettorale dei titoli legati all'IA ha trascinato anche Sandisk (SNDK) giù del 17% e Micron (MU) giù del 12%.
Erik Woodring di Morgan Stanley pensa che il mercato si sbagli. Venerdì, ha mantenuto la sua raccomandazione Overweight e il target di 1.148 dollari, sottolineando una disconnessione tra i "fondamentali solidi e il sentiment debole" di Seagate.
Washington ha spaventato tutti i titoli del settore storage
Le vendite sono iniziate mercoledì, dopo che i Democratici hanno vinto entrambe le camere del Congresso. Gli investitori stavano valutando le voci su una moratoria per i data center in Texas. Poi la deputata dell'Arizona Yassamin Ansari ha chiesto su X una pausa nello sviluppo dell'IA avanzata. Un giorno dopo, Bloomberg ha riportato che Micron aveva sospeso un impianto da 4,5 miliardi di dollari a Taiwan. Seagate è scesa del 15,4% solo quel giorno.
Tutte e tre le aziende vendono negli stessi data center per l'IA, quindi la domanda è se le chiacchiere di Washington rallenteranno gli ordini. Finora, il disegno di legge per la pausa nell'IA che Ansari ha contribuito a presentare a settembre non ha lasciato la commissione.
L'attività di Seagate ha appena stabilito un record
Il primo trimestre fiscale di Seagate, chiuso il 2 ottobre, ha portato un utile record. I ricavi sono aumentati del 61% a 4,23 miliardi di dollari, e l'EPS rettificato ha raggiunto 7,68 dollari. Il flusso di cassa libero ha raggiunto un record trimestrale di 1,5 miliardi di dollari. Il management ha fornito previsioni per i ricavi del trimestre di dicembre a 4,8 miliardi di dollari.
Gli analisti si aspettano che l'EPS normalizzato più che raddoppi in questo anno fiscale.
Niente di quanto comunicato o detto da Seagate la scorsa settimana dà agli analisti un motivo per tagliare quei numeri.
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Seagate è un acquisto a meno della metà del suo massimo di giugno?
Su Closing Bell di CNBC, Woodring ha detto che i ricavi e i prezzi di Seagate stanno accelerando. La valutazione lascia ampio margine. Venerdì, il P/E forward di Seagate era 9,8x, molto al di sotto della sua media quinquennale di 26x.
Il rimbalzo del 10% di lunedì l'ha lasciata a circa 11x. Il target di Morgan Stanley si traduce in circa 24x gli utili forward, ancora sotto quella media. Il target medio della Street è di 1.045 dollari, circa il doppio della chiusura di lunedì.
I rischi rimangono: il disegno di legge di Ansari guadagna trazione o il Texas impone una moratoria, e Seagate non ha ancora fissato i prezzi per il 2028 con i clienti. Tuttavia, penso che Seagate sia un acquisto a questo prezzo. Se i ricavi del trimestre di dicembre si avvicineranno alle previsioni a fine gennaio, il target di Morgan Stanley sembrerà molto più raggiungibile.
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