Punti Chiave
- Rigetti Computing è chiusa in rialzo del 19% venerdì e D-Wave Quantum del 18% dopo che IonQ ha alzato le sue previsioni di ricavi per il 2026 a 505-515 milioni di dollari.
- Rigetti ha bisogno di circa 13,4 milioni di dollari di ricavi nel secondo semestre per raggiungere la stima degli analisti di 22,9 milioni di dollari, e 8,4 milioni di dollari dipendono da un sistema per l'India.
- Il flusso di cassa libero del secondo trimestre è stato di -27,8 milioni di dollari, l'uscita di cassa più alta di Rigetti in due anni.
- Rigetti ha bisogno di un suo ordine il 10 novembre per mantenere il guadagno di venerdì.
Rigetti Computing (RGTI) ha chiuso in rialzo del 19% a 11,75 dollari venerdì, e D-Wave Quantum (QBTS) ha guadagnato il 18%. Nessuna delle due aveva notizie proprie; la scintilla è stata IonQ (IONQ), che ha battuto le stime dopo la chiusura di giovedì e ha alzato le sue previsioni di ricavi per il 2026 a 505-515 milioni di dollari.
Il rimbalzo è partito dalla chiusura di giovedì a 9,85 dollari, il livello più basso di Rigetti in un anno. La sua prova arriverà dopo la chiusura di martedì 10 novembre.
IonQ si è meritato il suo rally. Rigetti non ancora
I ricavi del terzo trimestre di IonQ sono stati di 173,8 milioni di dollari, in aumento del 336%, inclusi 83,5 milioni di dollari dalla sua attività di fonderia SkyWater di recente acquisizione. Il suo segmento IonQ Platform è cresciuto del 127% a 90,3 milioni di dollari, e le nuove previsioni per l'intero anno si collocano ben al di sopra dei 455 milioni di dollari che gli analisti si aspettavano. Il COO e CFO Inder Singh l'ha definita "un record del settore di oltre mezzo miliardo di dollari." Il backlog è più che raddoppiato a 1,2 miliardi di dollari.
I ricavi del secondo trimestre di Rigetti sono stati di 5,1 milioni di dollari. Gli analisti si aspettano 22,9 milioni di dollari per tutto il 2026, circa il 13% di quanto IonQ ha fatturato in un trimestre.
Rigetti ha bisogno di circa altri 13 milioni di dollari
I ricavi sono scesi da 12,0 milioni di dollari nel 2023 a 7,1 milioni di dollari nel 2025. Gli analisti si aspettano che triplichino quest'anno, per poi raddoppiare approssimativamente in ciascuno dei due anni successivi:
I ricavi del primo semestre sono stati di 9,5 milioni di dollari, lasciando 13,4 milioni di dollari da trovare. Un sistema a 108 qubit per il C-DAC dell'India dovrebbe fornire 8,4 milioni di dollari, ma solo dopo l'installazione e l'accettazione nel quarto trimestre. Uno slittamento nel 2027 porterebbe con sé più di un terzo della stima di quest'anno. Ciò lascia circa 5 milioni di dollari per tutto il resto, e l'intero terzo trimestre dello scorso anno di Rigetti ha portato 1,9 milioni di dollari.
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Cosa il titolo Rigetti prezza già
Rigetti è scambiato a 123x le vendite forward alla chiusura di giovedì, e il balzo di venerdì porta quel multiplo a circa 147x:
È al di sotto della sua media triennale di 225x, ma era a 7,9x nell'agosto 2024. Craig Ellis di B. Riley ha mantenuto il suo rating Buy il 2 novembre ma ha tagliato il suo target a 25 dollari da 35 dollari. Gli investitori stanno già pagando per il triplo, e il trimestre di IonQ non lo rende più probabile.
Il consumo di cassa di Rigetti ha raggiunto un massimo di due anni
Il flusso di cassa libero è stato di -27,8 milioni di dollari nel secondo trimestre, contro -21,8 milioni di dollari un anno prima:
Le spese in conto capitale del primo semestre sono raddoppiate a 16,4 milioni di dollari, principalmente per attrezzature di fabbricazione e refrigerazione. Gli analisti si aspettano circa -88 milioni di dollari per l'anno, circa 20 milioni di dollari al trimestre nel secondo semestre.
Il finanziamento non è ancora un problema: 541,3 milioni di dollari di liquidità e investimenti, nessun debito. Il premio del Dipartimento del Commercio aggiunge fino a 100 milioni di dollari per 7,74 milioni di nuove azioni, anche se 56,1 milioni di dollari dipendono dal raggiungimento di traguardi.
D-Wave comunica per prima
Le prenotazioni del primo semestre di D-Wave sono balzate del 1.120% a 35,5 milioni di dollari, ma i ricavi del secondo trimestre sono rimasti piatti a 3,1 milioni di dollari contro 55,0 milioni di dollari di spese operative. Ha bisogno di 36,5 milioni di dollari nel secondo semestre per raggiungere i 42,5 milioni di dollari degli analisti. Un mancato raggiungimento lascerebbe entrambi i titoli a dipendere solo da IonQ.
Cosa Rigetti deve dimostrare martedì
- Un nuovo ordine di sistema, dato che il C-DAC da solo non colmerà il divario.
- Conferma che il C-DAC è in linea per l'accettazione entro la fine dell'anno.
- Un consumo di cassa vicino al ritmo trimestrale di 20 milioni di dollari che gli analisti si aspettano.
Il sistema a 108 qubit si attesta a una fedeltà del 99,1%, e il suo obiettivo del 99,5% è slittato due volte dalla fine del 2025. Raggiungerlo potrebbe ammortizzare un trimestre debole.
A circa 147x le vendite forward, Rigetti non si è meritato il guadagno di venerdì. Senza un nuovo ordine martedì, mi aspetterei che restituisca una buona parte, e gli 8,4 milioni di dollari del C-DAC non si vedranno fino al rapporto del quarto trimestre all'inizio del prossimo anno.
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