Statistiche chiave per il titolo Reddit
- Performance dell'ultima settimana: +7.5%
- Intervallo di 52 settimane: da $80 a $283
- Prezzo attuale: 142 dollari
Cosa è successo?
Il titolo Reddit(RDDT) ha chiuso a 142,1 dollari il 24 febbraio, scambiando a quasi 30 volte gli utili a termine, mentre il sesto trimestre consecutivo di crescita dei ricavi superiore al 60% la trasforma da piattaforma sociale di nicchia nella fonte più difendibile di contenuti generati dall'uomo in un momento in cui le piattaforme guidate dall'intelligenza artificiale sono alla disperata ricerca di dati autentici.
L'Information Commissioner's Office del Regno Unito ha esercitato un'immediata pressione al ribasso il 24 febbraio, quando ha multato Reddit per 14,5 milioni di sterline (19,5 milioni di dollari) per non aver verificato l'età dei bambini e per aver trascurato le necessarie valutazioni sulla protezione dei dati, anche se il rapido ricorso presentato da Reddit lo stesso giorno ha segnalato la fiducia nel fatto che la sanzione ha un peso operativo limitato a lungo termine.
Al di sotto del rumore normativo, il motore del quarto trimestre di Reddit sta funzionando a pieno regime, con un aumento dei ricavi pubblicitari del 75% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 690 milioni di dollari, il raddoppio dei ricavi delle PMI, il raddoppio del volume di conversioni del lower-funnel e il triplicarsi dei ricavi delle conversioni coperte da CAPI per il quarto trimestre consecutivo, grazie agli investimenti in machine learning che si traducono in ritorni misurabili per gli inserzionisti.
Il mercato sta attivamente rivalutando Reddit da una scommessa speculativa sui social media a un'offerta premium di infrastrutture per l'intelligenza artificiale, come testimonia il suo multiplo di guadagno a 30x, con un netto premio rispetto a Meta a 21,4x e Snap a 9,4x, poiché gli inserzionisti e gli sviluppatori di LLM riconoscono nei 24 miliardi di post di Reddit un corpus insostituibile di intenzioni umane reali.
Il direttore operativo Jennifer Wong ha dichiarato, durante la telefonata per gli utili del quarto trimestre, che "Reddit è molto ben posizionato per i cambiamenti nel nostro percorso decisionale di consumatori in continua evoluzione e molto ben posizionato per ciò che sta arrivando nel commercio agenziale", contestualizzando il ruolo di Reddit come livello di raccomandazione affidabile a cui gli agenti si affideranno prima di eseguire le decisioni di acquisto su scala.
Sul fronte istituzionale, sia Coatue Management che Tiger Global hanno ridotto le loro posizioni su Reddit al 31 dicembre, tagliando rispettivamente del 5,9% a 5,6 milioni di azioni e del 17,7% a 3,8 milioni di azioni, il che rappresenta una presa di profitto piuttosto che una rottura della tesi, visto il contemporaneo annuncio di Reddit di un programma di riacquisto di azioni per 1 miliardo di dollari sostenuto da 2,5 miliardi di dollari in contanti.
Nei prossimi tre-cinque anni, Reddit, grazie alla combinazione di contenuti umani insostituibili, all'accelerazione dell'adozione della ricerca AI, con la WAU di Answers cresciuta da 1 milione a 15 milioni in un solo anno, e all'approfondimento delle partnership LLM con Google e OpenAI, diventerà il livello di fiducia predefinito dell'internet AI, un vantaggio strutturale che nessun concorrente potrà replicare rapidamente.
Il giudizio di Wall Street sul titolo RDDT
Nonostante la multa britannica di 19,5 milioni di dollari abbia creato rumore a breve termine, l'appello previsto da Reddit e la sua posizione di liquidità di 2,5 miliardi di dollari superano la sanzione, mantenendo saldamente intatta la traiettoria di crescita dell'azienda, che si appresta ad entrare in quello che il management prevede come un altro anno di espansione dei ricavi superiore al 50%.
Il caso fondamentale è incentrato sul consenso di Reddit che prevede che il fatturato raggiunga i 3,1 miliardi di dollari nell'anno fiscale 2026, con un balzo del 42,7% rispetto ai 2,2 miliardi del 2025, mentre l'EPS normalizzato sale del 47,4% a 6,7 dollari e i margini EBITDA si espandono ulteriormente al 42,1%, convalidando la leva operativa incorporata nel suo modello di margine lordo del 91%.
Wall Street ha risposto all'anno di breakout di Reddit con crescente convinzione, dato che 30 analisti coprono ora il titolo con 16 Buy e 6 Outperform contro 1 solo Sell, spingendo l'obiettivo di prezzo medio a 233,2 dollari, pari al 64,1% di rialzo rispetto all'attuale chiusura a 142,1 dollari.
La forbice dei target racconta una storia altrettanto avvincente, con gli analisti più rialzisti che valutano Reddit a 300 dollari, mentre i ribassisti si attestano a 125 dollari, un range che riflette un reale disaccordo sulla velocità con cui la monetizzazione della ricerca AI e il posizionamento del commercio agenziale si trasformeranno in ricavi.
Cosa dice il modello di valutazione?
Ancorando la tesi del toro alla matematica, il modello di valutazione mid-case di TIKR valuta Reddit a 472,0 dollari entro dicembre 2030, il che implica un rendimento totale del 232,2% e un IRR annualizzato del 28,1% rispetto ai livelli attuali, una proiezione che diventa più credibile se si considera che la base di utenti di Reddit Answers è cresciuta di 15 volte in un solo anno.
Il rischio principale è la compressione del multiplo, in quanto il premio sugli utili a 30x di Reddit non lascia praticamente alcun margine per eventuali incertezze nell'esecuzione, e la riduzione istituzionale sia da parte di Tiger Global (-17,7% a 3,8 milioni di azioni) sia da parte di Coatue (-5,9% a 5,6 milioni di azioni) segnala che anche i credenti stanno gestendo le dimensioni della posizione alle valutazioni attuali.
A 142,1 dollari, con un rialzo del 64% rispetto alla media di mercato e un DCF che punta a più che triplicare il prezzo attuale entro il 2030, Reddit appare sostanzialmente sottovalutato per gli investitori con un orizzonte pluriennale disposti a resistere alla volatilità normativa e alla compressione dei multipli nel breve termine.
Conviene investire in Reddit, Inc.
L'unico modo per saperlo davvero è dare un'occhiata ai numeri. TIKR vi dà accesso gratuito agli stessi dati finanziari di qualità istituzionale che gli analisti professionisti utilizzano per rispondere esattamente a questa domanda.
Se cercate il titolo Reddit, vedrete anni di bilanci storici, le previsioni degli analisti di Wall Street su ricavi e utili nei prossimi trimestri, l'andamento dei multipli di valutazione nel tempo e la tendenza al rialzo o al ribasso degli obiettivi di prezzo.
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