Punti Chiave
- Jim Cramer ha dichiarato su Mad Money il 27 ottobre che Penguin Solutions "viene scambiata a un multiplo basso". Il titolo scambia a 11,6x gli utili forward, contro una media triennale di 13,7x.
- Quel multiplo presuppone che l'EPS normalizzato aumenti del 59% a $4,56 nell'anno fiscale 2027, leggermente al di sopra del punto medio di $4,45 delle previsioni della stessa direzione.
- La direzione si aspetta che il margine lordo rimanga stabile o leggermente inferiore, quindi la crescita degli utili deve provenire da un aumento delle vendite di circa il 40%.
- Il multiplo basso sembra reale sulla base delle prospettive della stessa azienda. Il rapporto del primo trimestre all'inizio di gennaio è il primo vero test.
Durante il round lampo su Mad Money il 27 ottobre, un ascoltatore ha chiesto se acquistare o vendere Penguin Solutions (PENG). Jim Cramer di CNBC ha mantenuto la sua risposta breve:
"Penguin Solutions viene scambiata a un multiplo basso, e non mi dispiace un'azione tecnologica a multiplo basso perché non verrà danneggiata quanto le altre."
Ha ragione sul multiplo basso. (La seconda parte non si è rivelata altrettanto valida: anche dopo un guadagno del 172% nel 2026, il titolo si trova ancora al 41% al di sotto del suo massimo a 52 settimane.)
Un multiplo basso è un affare solo se gli utili che lo supportano si materializzano effettivamente.
Economica Se Wall Street Ha Ragione
Wall Street si aspetta che l'EPS normalizzato salti del 59%, da $2,87 nell'anno fiscale 2026 a $4,56 nell'anno che termina ad agosto 2027, per poi salire di un altro 15% a $5,26:
Queste stime si collocano appena al di sopra di quanto indicato dalla direzione. Il 6 ottobre, Penguin Solutions ha innalzato le sue prospettive per l'anno fiscale 2027. Ora indica un EPS non-GAAP di $4,45, con una variazione di $0,70, su vendite nette di circa $2,43 miliardi al punto medio, che rappresenterebbe una crescita di circa il 40%.
Su queste stime, il titolo scambiava a 10,4x gli utili forward alla chiusura del 2 novembre, ben al di sotto della sua media triennale di 13,7x. Il balzo del 12% del 3 novembre lo ha portato a circa 11,6x, ancora sotto la media:
Misurato rispetto all'EPS non-GAAP dell'anno fiscale 2026 di $2,87, tuttavia, la chiusura del 3 novembre a $53 risulta in un multiplo di 18,5x. Quindi l'affare esiste solo sui numeri dell'anno prossimo.
I Margini Non Aiuteranno Molto
Il margine lordo di Penguin Solutions è sceso dal 29,5% nell'anno fiscale 2023 al 27,6% nell'anno fiscale 2026:
La direzione non si aspetta una ripresa. Le sue prospettive per l'anno fiscale 2027 indicano un margine lordo GAAP del 27%, con una variazione di 2 punti. Ciò significa che l'aumento guidato del 55% dell'EPS deve provenire da vendite più elevate e dal contenimento dei costi operativi.
La domanda sembra forte. Le vendite del quarto trimestre sono aumentate del 68% a $567 milioni, e la memoria ha fornito circa $209 milioni dei $229 milioni di aumento. L'azienda ha anche conquistato sei nuovi clienti di infrastruttura AI nel trimestre, quattro dei quali neocloud, e ha dichiarato nel suo comunicato di aver innalzato le prospettive "sulla base di questo continuo slancio, in particolare della forza nell'Infrastruttura AI".
La memoria è un'attività ciclica, tuttavia, quindi il segmento che fornisce la maggior parte della crescita è anche quello più soggetto a oscillazioni.
TIKR Monitora 8 Analisti su Penguin Solutions. Quanti Dicono "Compra"?
Vedi la ripartizione completa dei rating Compra, Mantieni e Vendi su Penguin Solutions, insieme alle stime di ricavi e utili di Wall Street, tutto in un unico posto. Più di 500.000 investitori utilizzano TIKR per ricercare titoli come questo. Vedi i Rating degli Analisti di Penguin Solutions
Il Multiplo Ha Oscillato in Passato
Il P/E forward è sceso a un minimo triennale di 7,6x il 30 marzo, due giorni prima che l'azienda innalzasse le sue prospettive per l'intero anno. Ha poi raggiunto un massimo di 29,4x il 30 giugno. Con stime che si muovono così velocemente, il multiplo si muove con esse, e un singolo trimestre non può confermare un intero anno di crescita del 40%.
Gli analisti che hanno aggiornato dopo il rapporto di ottobre vedono ancora molto potenziale di rialzo. Rosenblatt ha alzato il suo target a $100 da $80 il 7 ottobre, e Bank of America ha iniziato la copertura con un rating Buy e un target di $100 il 9 ottobre.
Cosa Deve Mostrare il Rapporto di Gennaio di Penguin
Penguin Solutions non ha ancora annunciato una data, ma il suo rapporto del primo trimestre dovrebbe arrivare all'inizio di gennaio, come quello dell'anno scorso. Perché l'11,6x del titolo sembri un vero affare, quel rapporto deve mostrare vendite su un ritmo che porti a qualcosa vicino alla crescita del 40%, un margine lordo vicino al 27%, e nessun taglio alle prospettive di EPS di $4,45.
Cramer ha un punto. Le indicazioni della direzione coprono la maggior parte del numero di Wall Street, quindi il multiplo basso sembra reale, non una trappola. Se gennaio porta un innalzamento, $4,56 inizia a sembrare conservativo.
Tuttavia, un'azienda che vende grandi sistemi AI può avere un trimestre irregolare, quindi le prospettive per l'intero anno in quel rapporto contano tanto quanto i risultati del trimestre stesso.
Quindi, qual è il valore effettivo dell'azione Penguin Solutions?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi azione in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere Penguin Solutions. Parti dalle stime di consenso di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito.
Valuta Penguin Solutions gratuitamente
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non sono intesi come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere azioni. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie recenti sull'azienda o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in nessuno dei titoli menzionati. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
