Punti Chiave per l'Azione Lululemon Athletica a Settembre 2026
- Pronostico Mancato: L'azione Lululemon è crollata del 17% venerdì dopo un secondo taglio consecutivo alle previsioni annuali e un mancato raggiungimento dei ricavi del Q2, che ha portato le azioni a un minimo di otto anni vicino a $98 prima di chiudere a $101.
- Scetticismo di Wall Street: L'attuale suddivisione tra gli analisti di Wall Street, secondo TIKR, è di 1 acquisto, 29 mantenimento, 1 underperform e 3 vendite su 34 analisti monitorati, con un prezzo target medio di $125, superiore del 24% rispetto al prezzo attuale.
- Potenziale del Modello: TIKR valuta l'azione LULU a $134, un rendimento totale del 33% entro il 2031.
- Nuovo Capo, Vecchi Problemi: Il selloff arriva quattro giorni prima dell'inizio, l'8 settembre, della nuova CEO Heidi O'Neill, con l'azione Lululemon ora in calo del 52% nell'anno e scambiata vicino ai livelli di maggio 2018.
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Perché l'Azione Lululemon è Crollata del 17% dopo un Secondo Taglio alle Previsioni
L'azione Lululemon Athletica (LULU) è scesa del 17% venerdì 4 settembre, chiudendo a $101 dopo essere scesa fino a $98 durante la seduta, un minimo di otto anni, a seguito di un rapporto sugli utili del secondo trimestre che ha mancato le stime sui ricavi ed è arrivato insieme al secondo taglio alle previsioni annuali dell'azienda in tre mesi.
I numeri dietro il calo sono stati brutti su tutta la linea. I ricavi sono diminuiti del 4% su base annua a $2,42 miliardi, al di sotto dei $2,46 miliardi attesi dagli analisti, mentre le vendite comparabili sono crollate del 9%. L'utile per azione diluito è stato di $2,92, in calo rispetto ai $3,10 di un anno prima, nonostante un rimborso daziario di $134,5 milioni abbia gonfiato i risultati. Le Americhe, ancora il mercato più grande di Lululemon, hanno registrato un calo dell'8% dei ricavi e un calo del 12% delle vendite comparabili.
La direzione ha risposto tagliando nuovamente le previsioni. Lululemon ora prevede che i ricavi dell'esercizio 2026 diminuiranno del 5% al 7%, rispetto alla previsione precedente di un andamento piatto o in calo dell'1%, e un utile per azione annuale di $9,48 a $9,73, in calo rispetto a $10,95-$11,15. La Co-CEO e CFO ad interim Meghan Frank ha detto agli analisti durante la conference call sugli utili del Q2 2027 che l'azienda si "aspettava una risposta migliore" alle sue azioni sui prodotti e ha riconosciuto che c'è "un lavoro significativo da fare". Questa ammissione, più del mancato raggiungimento stesso, è ciò che ha fatto precipitare l'azione Lululemon.
I leggings, la categoria che ha costruito il brand, sono il segnale più chiaro del problema. Le vendite dei pantaloni sono diminuite di circa il 20% nel trimestre poiché i consumatori si sono spostati verso silhouette più larghe e lontane dal corpo, che Lululemon è stata più lenta a rifornire. La quota di mercato dell'azienda nel settore dell'athleisure si è ridotta di 10 punti percentuali al 43,9% nell'ultimo anno, mentre i nuovi rivali Alo e Vuori hanno guadagnato rispettivamente 5,9 e 2,2 punti. L'analista di Guggenheim Simeon Siegel ha riassunto la tensione senza mezzi termini: "Lulu è un brand potente ma sovraesteso". La superficie dei negozi è cresciuta dell'11% nel trimestre, quindi i costi fissi hanno continuato a salire anche mentre le vendite si riducevano.
La Cina, solitamente il motore di crescita, questa volta non ha aiutato. I ricavi lì sono aumentati solo del 4% su base dichiarata e sono diminuiti del 2% a parità di cambio, ben al di sotto del piano, dopo che una campagna di marketing sulla Grande Muraglia con un tamburo taiko giapponese ha suscitato reazioni negative sui social media cinesi e un evento di shopping Tmall 618 più leggero ha prosciugato le vendite e-commerce.
Tutto questo arriva quattro giorni prima che la nuova CEO Heidi O'Neill, ex dirigente Nike di lunga data, prenda il controllo l'8 settembre. Eredita un brand che ha perso potere di prezzo nella sua categoria principale, una base di costi ancora dimensionata per la crescita e una comunità finanziaria che ha già ridotto la sua pazienza. Questa combinazione, non solo il trimestre, è il motivo per cui l'azione Lululemon non riesce a trovare un fondo.
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Azione Lululemon: I Target di Wall Street Continuano a Scendere ma Restano Sopra il Prezzo di Mercato
Wall Street rimane cauta ma non in stato di capitolazione sull'azione Lululemon. Dei 34 analisti monitorati da TIKR, 1 la valuta come acquisto, 29 come mantenimento, 1 come underperform e 3 come vendita, con il prezzo target medio a $125, superiore del 24% rispetto alla chiusura di venerdì.
Un anno fa, il 3 agosto 2025, il target medio era a $291 contro un'azione a $193, un premio del 50% costruito su 14 rating di acquisto e solo 3 di vendita. Ogni trimestre da allora ha eroso la convinzione: gli acquisti sono crollati da 14 un anno fa a solo 1 oggi, i mantenimenti sono saliti da 14 a 29 e la copertura si è assottigliata da 30 target stimati a 26. Prima di questo rapporto sugli utili, il 2 agosto, il target medio si era ridotto a $128 contro un'azione a $119, solo un cuscinetto dell'8%.
Il crollo di venerdì ha riaperto quel divario al 24%, non perché gli analisti siano tornati rialzisti, ma perché l'azione è scesa più velocemente di quanto l'ultimo giro di tagli avesse anticipato.
TIKR Valuta l'Azione Lululemon a $134, Prezzando una Lenta Risalita
Il modello dello scenario centrale di TIKR valuta l'azione Lululemon a $134 entro gennaio 2031, implicando un rendimento totale del 33% rispetto al prezzo attuale di $101, ovvero un tasso annualizzato del 7% nei prossimi 4,4 anni.
Quel multiplo in realtà è 12x oggi, non 11x, ed è rimasto praticamente invariato durante il crollo di venerdì: LULU veniva scambiata a 11x già ad agosto, prima della pubblicazione. Un multiplo forward che rimane piatto mentre l'azione crolla del 17% significa che le stime di consenso sugli utili sono state tagliate quasi alla stessa velocità del prezzo dell'azione, non che l'azione sia diventata significativamente più economica. È anche ben al di sotto della storia di trading di Lululemon stessa, dove il P/E NTM di TIKR ha avuto una media di 27x con un range da 9x a 59x, quindi l'attuale 12x è statisticamente depresso ma non senza precedenti per questo titolo.
Questa lettura è in linea con quanto emerso questa settimana: le vendite comparabili sono diminuite del 9%, le previsioni sono state tagliate due volte in tre mesi e persino il target medio della comunità finanziaria è stato ridotto da $291 a $125 nell'ultimo anno. Il modello di TIKR sostanzialmente si schiera con l'estremità più conservatrice di questa rivalutazione, scommettendo che l'era della nuova CEO O'Neill stabilizzi il business piuttosto che lo riaccenda.
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