Punti Chiave:
- Adozione dell'IA in Accelerazione: L'ARR legato all'IA di Monday.com è raddoppiato dal Q1 al Q2 e ora rappresenta il 17% del nuovo ARR netto aggiunto nel trimestre.
- Proiezione del Prezzo: Sulla base dell'esecuzione attuale, l'azione MNDY potrebbe raggiungere i $117 entro dicembre 2028.
- Guadagni Potenziali: Questo obiettivo implica un rendimento totale del 29% rispetto al prezzo attuale di $91.
- Rendimento Annuale: Gli investitori potrebbero vedere una crescita annualizzata di circa l'11% nei prossimi 2,3 anni.
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Le azioni di Monday.com (MNDY) sono state dimezzate nell'ultimo anno, anche se l'azienda sottostante ha continuato a crescere.
Le entrate sono aumentate del 22% su base annua nel Q2 2026, raggiungendo i 365 milioni di dollari, e la società ha superato 1,5 miliardi di dollari di ricavi ricorrenti annuali (ARR) a luglio.
Il 22 luglio, Monday.com ha ridotto la sua forza lavoro globale di circa il 20%, la decisione più difficile dalla fondazione dell'azienda.
Il management afferma che la maggior parte dei risparmi sarà reinvestita in prodotto, talento e IA, non direttamente a beneficio del profitto netto.
La storia più grande è il passaggio verso l'IA.
Il co-CEO Eran Zinman ha dichiarato che l'ARR legato all'IA è raddoppiato trimestre su trimestre e ora rappresenta il 17% del nuovo ARR netto, un segno che i clienti scelgono attivamente di pagare per le funzionalità di IA piuttosto che riceverle gratuitamente.
Nonostante questi progressi, l'azione MNDY viene scambiata a $91, ben lontana dai suoi massimi, lasciando spazio per gli investitori disposti a scommettere sul recupero.
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Cosa Dice il Modello per l'Azione Monday.com
Monday.com vende software di gestione del lavoro che aiuta i team a pianificare e monitorare progetti, e ora si sta spingendo verso CRM, gestione dei servizi e agenti di IA che possono effettivamente svolgere parti del lavoro, non solo organizzarlo.
L'azienda ha registrato aggiunte nette record di clienti da oltre $100.000 e oltre $500.000 nel trimestre, dimostrando che la sua spinta verso conti più grandi sta funzionando.
La ritenzione netta in dollari (NDR) si è attestata al 109%, anche se il management si aspetta che si attenui leggermente a circa il 108% per l'intero anno man mano che i precedenti aumenti di prezzo si esauriscono.
La ristrutturazione mira a semplificare l'azienda. Meno livelli di management, maggiore concentrazione sui prodotti CRM e di servizio, e un nuovo modello di "ingegnere schierato in avanti" per aiutare i grandi clienti a implementare effettivamente gli strumenti di IA.
Utilizzando una previsione di crescita annuale dei ricavi del 16,4% e margini operativi del 15,3%, il nostro modello proietta che l'azione potrebbe salire a $117 entro 2,3 anni. Ciò presuppone un multiplo prezzo/utili di 14,9x, ben al di sotto della media annuale di Monday.com di 26,2x.
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Il Modello di Valutazione di TIKR ti permette di inserire le tue ipotesi per la crescita dei ricavi, i margini operativi e il moltiplicatore P/E di un'azienda, e calcola i rendimenti attesi dell'azione.
Ecco cosa abbiamo usato per l'azione MNDY:
1. Crescita dei Ricavi: 16,4%
Monday.com ha aumentato i ricavi del 22% nel Q2, ma le previsioni per l'intero anno indicano una crescita del 19-20%, e il management si aspetta un'ulteriore moderazione man mano che l'effetto dei prezzi e la ristrutturazione del go-to-market si esauriscono.
Assumiamo che la crescita si stabilizzi intorno alla metà della doppia cifra mentre l'azienda bilancia la sua spinta verso il mercato premium contro una domanda più debole nel mercato di massa.
2. Margini Operativi: 15,3%
Il margine operativo non-GAAP del Q2 si è attestato al 17%, in aumento rispetto al 15% di un anno prima.
La riduzione del 20% della forza lavoro dovrebbe sostenere ulteriormente i margini, con il management che punta a risparmi annualizzati di circa 100 milioni di dollari.
Le previsioni per l'intero anno indicano un margine operativo di circa il 16%, quindi la nostra ipotesi del 15,3% si avvicina a quella traiettoria.
3. Moltiplicatore P/E Finale: 14,9x
L'azione MNDY attualmente viene scambiata a 14,9x gli utili futuri, uno sconto significativo rispetto alla sua media annuale di 26,2x e alla sua media quindicennale di circa 16,3x.
Il multiplo più basso riflette una reale incertezza.
L'azienda è a metà di una ristrutturazione, la monetizzazione dell'IA è ancora agli inizi e la crescita è rallentata rispetto ai tassi superiori al 30% visti un paio di anni fa.
Manteniamo il multiplo sostanzialmente invariato piuttosto che assumere una rivalutazione.
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Cosa Succede Se le Cose Vanno Meglio o Peggio?
Le aziende SaaS che attraversano transizioni verso l'IA possono vedere ampie oscillazioni nei risultati a seconda dell'esecuzione. Ecco come potrebbe performare l'azione Monday.com in diversi scenari fino a dicembre 2030:
- Caso Pessimistico: Se la crescita dei ricavi rallenta al 12,7% e i margini di reddito netto si stabilizzano al 14,4%, gli investitori potrebbero comunque vedere un rendimento totale del 16,5%, ovvero circa il 3,6% annuo.
- Caso Base: Con una crescita del 14,2% e margini del 15,4%, ci aspettiamo un rendimento totale del 52,3%, ovvero circa il 10,2% annuo.
- Caso Ottimistico: Se l'adozione dell'IA accelera più velocemente del previsto, spingendo la crescita dei ricavi al 15,6% e i margini al 16,3%, i rendimenti potrebbero raggiungere il 94,0% totale, ovvero circa il 16,6% annuo.
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Il divario tra questi risultati dipende principalmente dalla velocità con cui Monday.com può trasformare il suo primo vantaggio nell'IA in ricavi ricorrenti significativi e se la ristrutturazione si traduce in guadagni di margine duraturi piuttosto che in una semplice interruzione a breve termine.
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Con il nuovo strumento Modello di Valutazione di TIKR, puoi stimare il potenziale prezzo di un'azione in meno di un minuto.
Tutto ciò che serve sono tre semplici input:
- Crescita dei Ricavi
- Margini Operativi
- Moltiplicatore P/E Finale
Se non sei sicuro di cosa inserire, TIKR compila automaticamente ogni input utilizzando le stime consenso degli analisti, dandoti un punto di partenza rapido e affidabile.
Da lì, TIKR calcola il potenziale prezzo dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Ottimistico, Base e Pessimistico in modo da poter vedere rapidamente se un'azione sembra sottovalutata o sopravvalutata.
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