Statistiche chiave per il titolo Lennar
- Variazione di prezzo per le azioni Lennar: -2%.
- Prezzo delle azioni $LEN al 12 marzo: $93
- Massimo della settimana 52: $144
- Obiettivo di prezzo per le azioni LEN: $108
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Cosa è successo?
Il titoloLennar(LEN) è sceso del 2% dopo che il costruttore di case ha registrato il secondo risultato negativo consecutivo.
- La società ha guadagnato 0,93 dollari per azione contro le aspettative degli analisti di 0,96 dollari.
- La società ha registrato un fatturato di 6,62 miliardi di dollari, contro i 6,90 miliardi attesi dagli analisti.
I numeri raccontano la storia.
- Le consegne di case sono diminuite del 5% rispetto all'anno precedente, raggiungendo 16.863 case.
- Il prezzo medio di vendita è sceso a 374.000 dollari da 408.000 dollari di un anno fa.
- I margini lordi hanno subito una forte contrazione, passando dal 18,7% dello scorso anno al 15,2% di questo trimestre.
Si tratta di un significativo deterioramento della redditività in soli dodici mesi.
L'amministratore delegato Stuart Miller è stato diretto su ciò che sta guidando la debolezza.
Gli alti tassi ipotecari, la pressione sull'accessibilità, la cautela degli acquirenti e l'incertezza geopolitica pesano sulla domanda. Il conflitto in Iran è stato specificamente citato come un ulteriore vento contrario.
Cosa ci dice il mercato sulle azioni Lennar
Le azioni Lennar sono scese di circa il 34% dai massimi delle 52 settimane e due perdite consecutive di utili non aiutano il sentiment.
Il problema principale è l'accessibilità economica. Per spostare le case, Lennar offre circa il 14% di incentivi oltre ai tagli di prezzo. Questo mantiene il volume in crescita, ma schiaccia i margini. È un compromesso difficile e il mercato non lo apprezza.
Ci sono alcuni punti positivi sepolti nei risultati.
- I costi di costruzione sono scesi di oltre il 2,5% nel trimestre e sono diminuiti del 12% negli ultimi due anni.
- I tempi di ciclo hanno raggiunto il minimo storico di 122 giorni.
- La rotazione delle scorte è migliorata a 2,5 volte.
- Questi sono segni che l'azienda sta diventando più snella ed efficiente anche in un contesto difficile.
- Guardando al futuro, Lennar ha previsto 20.000-21.000 consegne nel secondo trimestre, con un miglioramento dei margini lordi al 15,5%-16%.
- Si tratta di un miglioramento modesto, ma dimostra che il management si aspetta che le condizioni si stabilizzino con la ripresa della stagione di vendita primaverile.
Il caso a lungo termine delle azioni Lennar si basa ancora sulla carenza di alloggi in America.
Questo problema non è scomparso.
Se i tassi ipotecari si stabilizzano e l'accessibilità economica migliora, Lennar è ben posizionata, con 1.678 comunità attive e un modello operativo basato sulla produzione e costruito su scala.
Per il momento, tuttavia, due perdite consecutive e un contesto macro difficile mantengono sotto pressione le azioni Lennar.
Gli investitori dovranno vedere la ripresa dei margini nel secondo trimestre prima di ritrovare la fiducia.
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