Punti Chiave
- Le azioni di Lamb Weston sono salite del 12% dopo che l'EPS rettificato del primo trimestre di $0,75 ha superato le proprie previsioni e la società ha alzato le stime per l'intero anno.
- Il Nord America sta trainando l'azienda: i volumi sono cresciuti del 7% per il settimo trimestre consecutivo e l'EBITDA rettificato del segmento è aumentato dell'11%.
- L'EBITDA rettificato del segmento internazionale è sceso del 54% a causa delle vendite più basse in Europa e dei costi elevati delle patate portati in carico dal raccolto dell'anno scorso.
- La nuova stima per l'EPS rettificato, compresa tra $3,05 e $3,35, è superiore al consenso degli analisti di $3,01 ma ben al di sotto dei $5,08 guadagnati da Lamb Weston nell'anno fiscale 2024.
Le azioni di Lamb Weston (LW) sono balzate del 12% oggi dopo che il fornitore di patatine fritte ha pubblicato i risultati del primo trimestre fiscale prima dell'apertura e ha alzato le stime per l'anno.
"Abbiamo iniziato bene l'anno, consegnando vendite nette e profitti del primo trimestre superiori alle nostre aspettative", ha dichiarato Mike Smith, presidente e CEO di Lamb Weston.
E i numeri lo confermano...
Cosa è successo esattamente
- Le vendite nette sono aumentate dell'1% a $1,67 miliardi.
- L'EPS rettificato si è attestato a $0,75. Secondo Zacks, gli analisti si aspettavano $0,59.
- L'EBITDA rettificato è sceso del 5% a $286 milioni.
- La stima per l'EPS rettificato dell'intero anno è salita a $3,05 - $3,35, da $2,95 - $3,25.
- La stima per l'EBITDA rettificato dell'intero anno è salita a $1,125 - $1,215 miliardi, da $1,10 - $1,20 miliardi.
Il Nord America ha fatto il lavoro pesante. I volumi sono cresciuti del 7%, il settimo trimestre consecutivo di crescita, grazie a più ordini da clienti esistenti e all'acquisizione di nuovi clienti. L'EBITDA rettificato del segmento è aumentato dell'11% a $287 milioni, aiutato dai risparmi sui costi e da $5 milioni di rimborsi tariffari.
L'Europa è un'altra storia. Le vendite internazionali sono scese dell'8% e l'EBITDA rettificato del segmento è crollato del 54% a $27 milioni. Il calo è derivato dalle vendite più basse in Europa, dagli stabilimenti sottoutilizzati e dalle patate che portavano ancora i costi più elevati dell'anno scorso. Smith ha dichiarato che la regione "continua ad affrontare condizioni di mercato difficili".
Il prezzo è l'altro punto debole. Il prezzo/mix è sceso del 2% in entrambi i segmenti. Smith ha anche segnalato "pressioni inflazionistiche inattese sui principali costi delle materie prime e sulle spese di trasporto".
Il punto è questo: stabilimenti più pieni compensano. L'utilizzo in Nord America è aumentato di circa 10 punti percentuali e la società ora si aspetta di "superare" gli obiettivi del suo programma di risparmio sui costi.
Ancora una ripresa
Anche con le stime alzate, gli utili rimangono ben al di sotto di dove si trovava l'azienda fino al 2024.
L'intero nuovo intervallo è superiore ai $3,01 che gli analisti si aspettavano per l'anno fiscale 2027 (l'anno fino a maggio 2027), quindi ci si aspetta che quelle stime si muovano verso l'alto.
E il titolo sembra ancora economico rispetto alla sua stessa storia. Prima di martedì, veniva scambiato a 14,8 volte gli utili forward, contro una media quinquennale di 20,1x...
Anche dopo il balzo, rimane ben al di sotto della media.
Credo che l'aumento delle stime sia credibile, perché si basa su cose che Lamb Weston controlla: acquisizione di clienti, stabilimenti più pieni e risparmi sui costi. Certo, l'Europa non si è ancora ripresa e il management non illustrerà il piano completo fino al suo Investor Day all'inizio del 2027.
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