Intel è sceso del 37% rispetto al suo massimo. Il CEO Lip-Bu Tan ha appena acquistato azioni per 10 milioni di dollari.

Statistiche Chiave per le Azioni Intel

• Range 52 Settimane: $23.68 – $142.35
• Obiettivo Medio della Street: ~$115
• Capitalizzazione di Mercato: ~$473.3B
• P/E NTM: 54.2x
• Margine EBIT LTM: 7.8%
• Ricavi Q2 2026: $13.1B (superano le stime)
• Previsioni Q3 2026: $13.8B – $14.8B ricavi; $0.38 EPS non-GAAP

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L'Ascesa, il Declino e l'AD che ha Comprato al Ribasso

Il 2026 di Intel (INTC) è stata una delle storie più drammatiche nel settore dei semiconduttori. L'azione ha iniziato l'anno vicino a $39, è salita alle stelle fino a un massimo delle ultime 52 settimane di $142.35 a fine giugno, per poi invertire bruscamente. Il 29 luglio, il giorno della pubblicazione degli utili del Q2, INTC aveva perso il 41,90% dal suo picco.

Da allora si è parzialmente ripresa, attestandosi intorno a $90, ancora in calo del 36% rispetto al massimo. Gli investitori che hanno acquistato al top stanno subendo perdite significative. Coloro che hanno acquistato a gennaio sono ancora in guadagno di oltre il 100%.

Sotto la guida dell'AD Lip-Bu Tan, Intel ha conseguito sei trimestri consecutivi di ricavi superiori alle stime, ha raggiunto importanti traguardi produttivi sul suo nodo di processo 18A, ha firmato partnership con Nvidia, SoftBank e Terafab e ha alimentato speculazioni sul fatto che Apple potesse coinvolgere Intel Foundry per chip prodotti negli USA.

Il grafico dei drawdown cattura perfettamente il carattere dell'anno. Nella prima metà, l'azione ha ripetutamente toccato nuovi massimi e ha registrato modesti pullback.

Poi è arrivato luglio e l'umore è cambiato. Gli utili del Q2 hanno superato le stime sui ricavi e le previsioni per il Q3 erano superiori alle attese, con ricavi previsti tra $13,8 e $14,8 miliardi e EPS non-GAAP di $0,38. I mercati non hanno premiato questi risultati. Gli investitori hanno rivalutato quanto del progresso del turnaround fosse già prezzato a $142 e hanno venduto bruscamente.

Pochi giorni dopo il selloff, Tan ha depositato una dichiarazione SEC mostrando di aver acquistato personalmente 105.623 azioni a $95, circa $10 milioni di denaro proprio, a un prezzo superiore a quello a cui l'azione viene scambiata oggi.

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Cinque Anni di Declino, Un Percorso di Ripresa

Il grafico dei ricavi racconta la storia onesta di ciò da cui Intel si sta riprendendo. Al suo picco nel 2021, Intel ha generato $74,7 miliardi di ricavi. Poi sono arrivati cinque anni consecutivi di declino: $63,1 miliardi nel 2022, $54,2 miliardi nel 2023, $53,1 miliardi nel 2024 e $52,9 miliardi nel 2025.

L'azienda ha perso quasi $22 miliardi di ricavi annuali in quattro anni mentre AMD conquistava quote di mercato delle CPU e TSMC prendeva il sopravvento nella produzione.

Le stime di consenso proiettano che la ripresa sia in corso. Gli analisti modellano ricavi in risalita fino a circa $63 miliardi nel 2026, $71 miliardi nel 2027 e un'accelerazione verso $82 miliardi nel 2028, con una traiettoria che continua verso $120 miliardi entro il 2030.

A guidare questa tesi di ripresa ci sono due motori distinti. Il primo è il business dei prodotti di Intel, dove i ricavi di Data Center e AI sono aumentati del 22% su base annua a $5,05 miliardi nel Q2, superando le stime di $4,41 miliardi. L'AD Tan ha sottolineato che il passaggio verso l'AI "agente" sta ampliando la domanda di CPU avanzate e di wafer packaging.

Il secondo è Intel Foundry, dove il nodo di processo 18A è entrato in produzione di volume con yield che superano gli obiettivi interni. Intel ha anche raccolto $23 miliardi attraverso una recente vendita di azioni, fornendo ulteriore liquidità per l'espansione della foundry.

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Cosa Dice il Modello di Valutazione sulle Azioni Intel

La valutazione di Intel è genuinamente difficile da valutare perché l'azienda si trova a cavallo tra due profili di business diversi.

Sulla base degli utili attuali, l'azione è costosa a 54 volte gli utili forward, ma questo multiplo riflette un'azienda in transizione piuttosto che un business in stato stazionario. Sulla tesi del turnaround, emerge un quadro molto diverso.

Il modello di valutazione di TIKR punta a circa $202 per azione sulla base di ipotesi di caso medio, implicando un rendimento totale di circa il 124% dai livelli attuali in circa quattro anni e mezzo.

Il rendimento annualizzato risulta essere di circa il 20% all'anno. Gli investitori dovrebbero capire cosa richiedono queste ipotesi: una crescita dei ricavi del caso medio di circa il 19% annuo, margini di utile netto in ripresa fino a circa il 18% e un continuo scaling della foundry verso la redditività.

Non si tratta di richieste piccole per un'azienda che ha perso $0,73 per azione nel Q1 2026 su base GAAP e che gestisce ancora il segmento foundry in perdita operativa.

Uno scenario più esteso al 2034 pone il prezzo del caso medio vicino a $359 con un IRR annualizzato di circa il 18%. Il caso rialzista è reale, ma richiede un'esecuzione che Intel non ha ancora pienamente dimostrato.

Dovresti Comprare le Azioni Intel?

Intel è una delle azioni più genuinamente polarizzanti sul mercato. Il progresso del turnaround è reale. Lip-Bu Tan ha stabilizzato l'azienda, ha assicurato importanti partnership, ha dimostrato che gli yield di produzione del 18A stanno migliorando in anticipo rispetto ai piani e ha fornito previsioni per i ricavi del Q3 ben al di sopra del consenso precedente.

Il fatto che l'AD abbia acquistato $10 milioni di azioni a prezzi inferiori a quelli attuali segnala fiducia che il selloff sia stato eccessivo. Il consenso di Wall Street è Hold tra 45 analisti, con 9 Strong Buy e un obiettivo medio vicino a $115, che implica un potenziale di rialzo di circa il 28%