Punti Chiave
- Le azioni di FIGS sono salite del 12% in una settimana dopo che i ricavi del terzo trimestre sono cresciuti del 25,7% e la società ha alzato le sue previsioni per l'intero anno.
- Il guadagno di margine è derivato da una crescita delle spese inferiore a quella delle vendite, con un contributo minimo dai rimborsi tariffari, che era il test che il titolo doveva superare.
- Gli analisti ora si aspettano un EPS 2027 di $0,42, in aumento rispetto ai $0,38 precedenti al report, ma appena sopra i $0,41 del 2026.
- L'aumento delle previsioni regge, ma a questo prezzo il primo outlook per il 2027 di FIGS deve far salire nuovamente le stime.
FIGS (FIGS) Il titolo è salito del 12% nell'ultima settimana, e quasi tutto il movimento è riconducibile al report del terzo trimestre pubblicato dopo la chiusura del 5 novembre.
Il produttore di camici ha registrato il suo quarto trimestre consecutivo di crescita dei ricavi superiore al 25% e ha alzato le sue previsioni. Barclays ha portato il suo price target a $28 e KeyBanc a $27. Poi, il 10 novembre, Cantor Fitzgerald ha iniziato la copertura con un rating Overweight e un target di $25.
Il margine è arrivato dal posto giusto
I ricavi sono saliti del 25,7% a $190,7 milioni, e i clienti attivi sono cresciuti del 14,3% a 3,2 milioni. FIGS ora si aspetta una crescita di circa il 24% per il 2026, in aumento dal 20% circa, e un margine EBITDA rettificato di circa il 15,8%, in aumento dal 14% circa. Prevede inoltre una crescita del quarto trimestre di circa il 15%, dopo aver indicato circa il 10% ad agosto.
La questione più importante è da dove è arrivato il margine. Prima del report, FIGS aveva bisogno di un margine operativo più ampio che non si basasse sui rimborsi tariffari, perché i rimborsi avevano gonfiato il suo secondo trimestre. Ce l'ha fatta. Il margine lordo è sceso di 60 punti base al 69,3%, mentre le spese operative sono scese al 57,6% dei ricavi dal 63,6% grazie alla leva sui costi fissi. Ciò lascia un margine operativo vicino al 12%, quasi il doppio del terzo trimestre dell'anno scorso. I rimborsi hanno dato al trimestre solo un piccolo contributo di circa $1,9 milioni, circa 1 punto di margine.
TIKR monitora 9 analisti su FIGS. Quanti dicono "Compra"?
Vedi la ripartizione completa dei rating Compra, Mantieni e Vendi su FIGS, insieme alle stime di ricavi e utili di Wall Street, tutto in un unico posto. Più di 500.000 investitori utilizzano TIKR per ricercare titoli come questo. Vedi i Rating degli Analisti di FIGS
Gli investitori stanno già pagando per di più
La CEO Trina Spear ha dichiarato nel comunicato che FIGS ha "una base per un momentum sostenibile sia sui ricavi che sugli utili mentre guardiamo al 2027". Le stime degli EPS normalizzati degli analisti mostrano quanto l'hanno seguita:
Quella cifra per il 2027 era di $0,38 prima del report. Ma $0,42 è appena sopra i $0,41 del 2026, e il 2026 include rimborsi tariffari che il 2027 non avrà.
Gli investitori pagano comunque un prezzo elevato, a circa 56x gli utili forward:
Questo è al di sotto della sua media quinquennale di 77x, che è stata fissata quando FIGS guadagnava una frazione di quello che guadagna ora. È anche ben al di sopra dei 40x di settembre. E il titolo si trova proprio intorno al target medio della Street di $23.
L'offerta è il rischio a breve termine. La direzione ha dichiarato durante la conference call che la dogana statunitense ha bloccato le importazioni dal suo fornitore giordano a giugno. Lo spostamento della produzione da quel fornitore ha causato esaurimenti delle scorte alla fine del trimestre, e la direzione si aspetta che gli effetti durino fino al secondo trimestre del 2027.
L'aumento delle previsioni regge. Ma a 56x, gli investitori stanno già pagando per stime del 2027 che continuano a salire. Aspetterei che il primo outlook per il 2027 di FIGS, probabilmente alla fine di febbraio, mostri una crescita a doppia cifra prima di acquistare ulteriormente a questi livelli.
Quindi, quanto vale realmente il titolo FIGS?
TIKR ti permette di prevedere il prezzo futuro di qualsiasi titolo in meno di un minuto. Basta inserire alcune ipotesi nel modello di valutazione di TIKR e vedere quanto potrebbe valere FIGS. Parti dalle stime di consenso di Wall Street, o modifica gli input per riflettere la tua visione del business. È gratuito.
Disclaimer:
Si prega di notare che gli articoli su TIKR non intendono servire come consigli di investimento o finanziari da parte di TIKR o del nostro team di contenuti, né sono raccomandazioni per acquistare o vendere titoli. Creiamo i nostri contenuti sulla base dei dati di investimento di TIKR Terminal e delle stime degli analisti. La nostra analisi potrebbe non includere notizie recenti della società o aggiornamenti importanti. TIKR non ha posizioni in nessuno dei titoli menzionati. Grazie per la lettura e buoni investimenti!
