Statistiche chiave per il titolo Cloudflare
- Performance delle ultime settimane: +13.4%
- Intervallo di 52 settimane: da $89,4 a $260
- Prezzo attuale: 195,2 dollari
Cosa è successo?
Cloudflare(NET), l'azienda di infrastrutture internet che protegge e accelera il traffico per oltre il 20% del web, ha appena registrato la più rapida crescita di nuovi contratti dal 2021, con aziende di AI che hanno firmato accordi di piattaforma per un valore fino a 85 milioni di dollari, aggirando completamente Amazon, Microsoft e Google.
I risultati del quarto trimestre, comunicati il 10 febbraio, hanno mostrato un fatturato di 614,5 milioni di dollari che ha battuto di 23 milioni di dollari le stime di Wall Street di 591,3 milioni di dollari, mentre le prenotazioni di nuovi contratti annualizzati sono cresciute di quasi il 50% rispetto all'anno precedente, il ritmo più veloce dal 2021.
I clienti esistenti hanno speso il 20% in più con Cloudflare rispetto a un anno fa e le 269 aziende che pagano più di 1 milione di dollari all'anno sono cresciute del 55% rispetto all'anno precedente, dimostrando che la piattaforma ha più budget quanto più a lungo i clienti rimangono.
Il 23 febbraio Cloudflare ha lanciato quella che ha descritto come la prima piattaforma SASE completa al mondo, una suite di sicurezza aziendale che protegge le reti aziendali dagli attacchi informatici, con crittografia post-quantistica senza costi aggiuntivi per i clienti.
Matthew Prince, CEO, ha dichiarato durante la telefonata sugli utili del quarto trimestre 2025 che "nel solo mese di gennaio, il numero di richieste settimanali generate dagli agenti AI è più che raddoppiato in tutta la rete Cloudflare", convalidando direttamente la tesi dell'azienda secondo cui il traffico internet agenziale sta diventando un moltiplicatore strutturale di entrate.
Con 4,1 miliardi di dollari in contanti, un Investor Day confermato nel 2026 e un traffico di agenti AI che raddoppia ogni mese su una rete che tocca già oltre il 20% del web, la posizione di Cloudflare come livello di infrastruttura predefinito per l'Internet agenziale si estende contemporaneamente alle sue piattaforme di sicurezza, sviluppo e monetizzazione dei contenuti.
L'opinione di Wall Street sul titolo NET
La crescita più rapida di nuovi contratti dal 2021, sostenuta dalle aziende di AI che instradano tutto il traffico attraverso Cloudflare rispetto agli hyperscaler, alimenta direttamente un CAGR dei ricavi del 29,1% previsto per il 2026, secondo le stime di TIKR.
Si prevede che i ricavi crescano da 2,2 miliardi di dollari nel 2025 a 7,0 miliardi di dollari entro il 2030, mentre i margini EBITDA si espandono dall'attuale 22,8% al 34,9% entro il 2030, comprimendo ogni anno il multiplo su base forward earnings.
Si prevede inoltre che l'EPS del titolo NET cresca da 0,93 dollari nel 2025 a 5,80 dollari entro il 2030, con un balzo del 120,1% solo nell'ultimo anno, grazie all'effetto leva operativo della rete globale unificata.
Ventidue analisti valutano attualmente NET come buy o outperform a fronte di soli 3 sell, con un obiettivo di prezzo medio di 232,43 dollari, che implica un rialzo del 19,1% rispetto al prezzo attuale di 195,19 dollari, secondo gli obiettivi di TIKR al 6 marzo.
Lo spread tra il target minimo di 135 dollari e quello massimo di 300 dollari riflette un vero e proprio binario: i tori stanno valutando un'adozione sostenuta dell'infrastruttura AI, mentre gli orsi stanno valutando le ritorsioni degli hyperscaler e la pressione sui margini lordi dovuta al passaggio dal mix di clienti gratuiti a quello a pagamento.
Cosa dice il modello di valutazione?
Il modello TIKR per il caso medio punta a 555,77 dollari entro dicembre 2030, il che implica un rendimento totale del 184,7% e un IRR annualizzato del 24,2%, basato su un CAGR dei ricavi del 24,6% e su margini di reddito netto in espansione al 16,5%.
Il mercato valuta NET come un titolo a crescita multipla a 195,19 dollari, ma la traiettoria del margine EBITDA dal 22,8% di oggi al 34,9% entro il 2030 significa che il business si sta strutturalmente riprezzando verso una redditività di tipo infrastrutturale.
Le aziende di AI che firmano contratti per piattaforme da 85 milioni di dollari e che instradano il 100% del traffico su Cloudflare rispetto ad Amazon, Microsoft e Google convalidano il CAGR del 24,6% dei ricavi richiesto dal modello TIKR.
Il traffico di agenti AI più che raddoppiato sulla rete nel solo mese di gennaio, unito ai contratti di pool di fondi che hanno raggiunto il 20% dell'ACV del quarto trimestre, conferma che si tratta di una storia di adozione della piattaforma e non di un ciclo di un singolo prodotto.
Se i margini lordi, attualmente al 74,9% e sotto pressione a causa del passaggio da clienti gratuiti a clienti a pagamento, si comprimono significativamente al di sotto dell'obiettivo a lungo termine del 75%-77%, il percorso di espansione dell'EBITDA al 34,9% si interrompe e il prezzo modello di 555,77 dollari crolla.
Il prossimo evento importante da tenere d'occhio sarà l'Investor Day confermato nel 2026, in cui il management dovrebbe presentare formalmente il quadro di monetizzazione dei contenuti dell'Atto 4 e fornire i primi obiettivi finanziari strutturati relativi ai ricavi di Internet agenziale.
Conviene investire in Cloudflare, Inc.
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