Statistiche chiave del titolo CAVA
- Performance da un anno all'altro: 41%
- Intervallo di 52 settimane: da $43 a $102
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: 146 dollari
- Rialzo implicito: 78%
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Cosa è successo?
Il Gruppo CAVA è in rialzo di circa il 41% su base annua e di recente è stato scambiato vicino a 82 dollari per azione, grazie alla forte crescita degli utili, all'accelerazione dell'espansione dei ristoranti e alle molteplici revisioni al rialzo degli obiettivi di prezzo degli analisti.
Il rally riflette la crescente fiducia nella capacità dell'azienda di scalare a livello nazionale sostenendo una crescita dei ricavi a due cifre.
Le azioni sono salite dopo che CAVA ha comunicato che il fatturato del quarto trimestre è aumentato del 21,2% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 272,8 milioni di dollari, e che il fatturato dell'intero anno è cresciuto del 22,5%, superando per la prima volta il miliardo di dollari.
Le vendite negli stessi ristoranti sono aumentate dello 0,5% nel quarto trimestre e del 4% nell'intero anno, mentre l'utile netto ha raggiunto i 63,7 milioni di dollari e l'EBITDA rettificato ha totalizzato 152,8 milioni di dollari nel 2025.
L'amministratore delegato Brett Schulman lo ha definito "un anno da record" e la direzione ha previsto per il 2026 un numero di nuovi ristoranti netti compreso tra 74 e 76, una crescita delle vendite del 3%-5% nello stesso ristorante e un EBITDA rettificato compreso tra 176 e 184 milioni di dollari, rafforzando le aspettative di una continua espansione quest'anno.
L'attività degli analisti ha sostenuto il sentimento. Sanford C. Bernstein ha alzato il suo obiettivo di prezzo da 75 a 84 dollari, Morgan Stanley ha alzato il suo obiettivo a 83 dollari con un rating equal weight, Piper Sandler ha alzato il suo obiettivo a 85 dollari con un rating overweight, Truist ha alzato il suo obiettivo da 78 a 80 dollari mantenendo un rating buy e Telsey Advisory Group ha alzato il suo obiettivo da 85 a 88 dollari con un rating outperform.
Il consenso tra i broker rimane un moderato Buy con obiettivi medi che si aggirano intorno agli 80 dollari, posizionando le azioni vicino alle attuali stime di fair value anche dopo il forte rally dell'anno.
La proprietà istituzionale rimane elevata. Vanguard ha aumentato la sua partecipazione del 3,5% a 9.345.976 azioni, che rappresentano circa l'8,06% della società, mentre Citigroup ha ampliato la sua posizione del 138,2% a 886.666 azioni.
Envestnet Asset Management ha aumentato la sua partecipazione del 57,7%, ABN Amro Investment Solutions ha incrementato le partecipazioni del 262,8%, Ameritas Advisory Services ha aumentato significativamente la sua posizione e Rhumbline Advisers ha aggiunto il 9,8%.
Gli investitori istituzionali possiedono ora circa il 73% della società, sottolineando la continua accumulazione di professionisti, anche se la valutazione rimane elevata a circa 153x gli utili di periodo.
CAVA è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 21,7%.
- Margini operativi: 6.1%
- Multiplo P/E di uscita: 127x
Si prevede che i ricavi aumentino da circa 964 milioni di dollari nel 2024 a circa 2,9 miliardi di dollari nel 2030, grazie alla crescita sostenuta delle unità e alla forte produttività dei nuovi ristoranti, con un trend di AUV nel 2025 superiore a 3 milioni di dollari.
Il modello ipotizza che i margini operativi si espandano dall'attuale 5,1% circa al 6% circa, grazie all'aumento delle spese aziendali su una base di ristoranti più ampia e al miglioramento dell'efficienza della catena di approvvigionamento.
Sulla base di questi dati, il modello di valutazione stima un prezzo obiettivo di 146 dollari, che implica un rialzo del 78% circa nei prossimi anni, indicando che il titolo appare sottovalutato ai livelli attuali.
A circa 82 dollari per azione, il titolo viene scambiato con un rapporto di 8,2x EV rispetto al fatturato e di circa 153x rispetto agli utili, il che riflette un multiplo superiore. Tuttavia, questa valutazione può essere sostenuta se CAVA continuerà a garantire una crescita dei ricavi superiore al 20% e una graduale espansione dei margini man mano che il sistema si sviluppa.
Nel 2026, la performance sarà probabilmente guidata da tre aree principali. In primo luogo, la realizzazione di 74-76 nuovi ristoranti con una produttività vicina ai livelli recenti favorisce la continua accelerazione dei ricavi.
In secondo luogo, la crescita delle vendite negli stessi ristoranti, compresa tra il 3% e il 5%, sostenuta dall'innovazione del menu, come il lancio del salmone glassato al melograno, e dalle iniziative di fidelizzazione, rafforza la leva operativa.
In terzo luogo, la previsione di un margine a livello di ristorante tra il 23,7% e il 24,2% sarà fondamentale per dimostrare che la scala può tradursi in un aumento della redditività, nonostante la modesta inflazione e gli investimenti incrementali in manodopera.
Se CAVA sosterrà una forte crescita delle unità e allo stesso tempo espanderà gradualmente i margini, il potere di guadagno potrà aumentare significativamente fino al 2026 e oltre.
Ai livelli attuali, il titolo appare sottovalutato, con rendimenti futuri guidati principalmente dall'esecuzione della produttività dei ristoranti e dalla scalata dei margini piuttosto che da un'ulteriore espansione dei multipli.
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