Il titolo Carrier è in rialzo del 21% a fine anno: cosa dicono i numeri sul 2026

Principali risultati:

• Carrier Global ha battuto le stime sull'EPS rettificato del primo trimestre 2026, con un aumento del fatturato netto del 2% a 5,34 miliardi di dollari grazie alla forte domanda di raffreddamento dei centri dati.
• Il titolo CARR potrebbe potenzialmente raggiungere circa 82 dollari per azione entro dicembre 2028, in base alle nostre ipotesi di valutazione.
• Ciò implica un rendimento totale di circa il 27% dal prezzo odierno di 65 dollari, con un rendimento annualizzato del 9,6% nei prossimi 2,6 anni.

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Cosa è successo?

Carrier Global Corporation (CARR) ha riportato un EPS rettificato per il 1° trimestre 2026 di 0,57 dollari, battendo le stime degli analisti grazie alla forte domanda di raffreddamento dei centri dati. Il fatturato netto è aumentato del 2% a 5,34 miliardi di dollari, ma le vendite organiche sono leggermente diminuite nel trimestre.

Carrier Ventures ha anche ampliato il suo investimento in ZutaCore, un fornitore di raffreddamento a liquido per i data center di intelligenza artificiale, a fine aprile 2026. Gli investitori hanno reagito positivamente alla notizia, facendo salire il titolo dopo la pubblicazione dei risultati.

L'azienda ha riorganizzato il proprio portafoglio, accettando di vendere Riello al Gruppo Ariston nel dicembre 2025. Carrier ha inoltre firmato un contratto di locazione per un nuovo impianto di produzione nell'Andhra Pradesh, in India, nel febbraio 2026.

Queste azioni riflettono una svolta strategica verso soluzioni climatiche ed energetiche a più alto margine. Un amministratore legato a Viessmann ha venduto oltre 750 milioni di dollari in azioni CARR nel maggio 2026, cosa che alcuni investitori hanno segnalato come un eccesso di offerta a breve termine.

Il titolo CARR ha guadagnato circa il 21% fino a maggio 2026, recuperando da un minimo di 52 settimane di 50 dollari. Il titolo ha raggiunto un massimo a 52 settimane di 81 dollari prima di scendere a circa 65 dollari. Gli investitori sembrano generalmente costruttivi, ma stanno monitorando i trend di crescita organica e il ritmo di miglioramento dei margini.

Ecco perché il titolo Carrier potrebbe offrire solidi rendimenti di capitale fino al 2028, dato che i suoi fattori di business principali sostengono il valore per gli azionisti.

Cosa dice il modello per il titolo CARR

Abbiamo analizzato il potenziale di rialzo del titolo Carrier utilizzando ipotesi di valutazione basate sull'esposizione in espansione al raffreddamento dei data center AI, sul franchising HVAC commerciale e sulla semplificazione del portafoglio in corso verso soluzioni climatiche ed energetiche.

Sulla base di stime di crescita dei ricavi annui del 4,4%, margini operativi del 16,3% e un multiplo P/E normalizzato di 21,3x, il modello prevede che il titolo Carrier possa passare da 65 a circa 82 dollari per azione.

Si tratterebbe di un rendimento totale del 27%, o di un rendimento annualizzato del 9,6% nei prossimi 2,6 anni.

Le nostre ipotesi di valutazione

Il modello di valutazione di TIKR consente di inserire le proprie ipotesi di crescita dei ricavi, dei margini operativi e del multiplo P/E di una società e di calcolare il rendimento atteso del titolo.

Ecco quali abbiamo utilizzato per le azioni CARR:

1. Crescita dei ricavi: 4.4%

Carrier Global progetta, produce e assiste sistemi di riscaldamento, ventilazione, condizionamento e refrigerazione (HVAC&R) e soluzioni antincendio e di sicurezza. La crescita dei ricavi deriva dal volume delle unità, dai prezzi, dai servizi aftermarket e, in misura crescente, dai prodotti per il raffreddamento dei centri dati. L'espansione dei data center iperscalati, guidata dall'intelligenza artificiale, ha aggiunto una nuova significativa fonte di domanda per le tecnologie di raffreddamento di precisione di Carrier.

Carrier ha riportato un fatturato netto per il primo trimestre del 2026 di 5,34 miliardi di dollari, in crescita del 2% rispetto all'anno precedente, ma le vendite organiche hanno registrato un leggero calo. L'investimento in ZutaCore e l'espansione della produzione in India segnalano la creazione di capacità in segmenti ad alta domanda. Queste mosse potrebbero sostenere un'accelerazione dei ricavi se l'attività di costruzione di data center si mantiene robusta.

Sulla base delle stime di consenso degli analisti, abbiamo utilizzato un tasso di crescita dei ricavi del 4,4% per il titolo Carrier. Questo dato riflette la crescita costante dei volumi nei mercati HVAC commerciali, compensata dalle dismissioni del portafoglio, compresa la vendita di Riello. Le stime bilanciano l'ottimismo per la spinta dei data center con la cautela per la debolezza del mercato residenziale.

2. Margini operativi: 16.3%

Carrier ha registrato un margine EBIT LTM dell'8,5% e un margine lordo LTM del 25,2%. L'espansione del margine operativo è un elemento centrale del quadro finanziario a lungo termine dell'azienda, guidato dalla ristrutturazione dei costi e dal passaggio a soluzioni climatiche a più alto margine. I prodotti per il raffreddamento dei centri dati tendono ad avere margini migliori rispetto alle unità HVAC residenziali standard.

L'EPS GAAP è sceso del 40% nel primo trimestre del 2026 a 0,28 dollari, a causa di oneri di ristrutturazione e di voci una tantum non correlate alle attività principali. L'EPS rettificato di 0,57 dollari fornisce una migliore visione della redditività sottostante. La strategia di semplificazione del portafoglio del management mira a migliorare la leva operativa con la dismissione delle attività a più basso margine.

Sulla base delle stime di consenso degli analisti, abbiamo utilizzato un'ipotesi di margine operativo del 16,3% per il titolo Carrier. Ciò implica un miglioramento sostanziale rispetto agli attuali livelli riportati, in quanto l'azienda completa la sua trasformazione in un fornitore di soluzioni climatiche mirate. L'ipotesi riflette la continua disciplina dei costi e il miglioramento del mix di prodotti.

3. Multiplo P/E in uscita: 21,3x

Il titolo Carrier è scambiato a un P/E NTM di circa 23x, superiore alla media del settore industriale. Questo premio riflette le aspettative del mercato di una maggiore crescita degli utili grazie alle soluzioni di raffreddamento e climatizzazione dei data center. I multipli P/E storici di Carrier sono stati compresi tra 18x e 25x a partire dallo scorporo da United Technologies nel 2020.

Il P/E LTM di 43x è elevato a causa dei minori utili registrati di recente a causa delle attività di ristrutturazione. Con la normalizzazione degli utili e il miglioramento dei margini, il multiplo NTM diventa un'ancora di valutazione più rappresentativa. Un multiplo di uscita di 21,3x implica una modesta contrazione rispetto all'attuale livello di premio.

Sulla base delle stime di consenso degli analisti, abbiamo utilizzato un multiplo P/E di uscita di 21,3x per il titolo Carrier. Questo livello riflette il posizionamento di Carrier come leader nella tecnologia climatica, con una domanda duratura da parte dei mercati dell'automazione degli edifici e dei data center. Presuppone una crescita disciplinata degli utili piuttosto che una significativa rivalutazione del multiplo.

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Cosa succede se le cose vanno meglio o peggio?

Diversi scenari per il titolo CARR fino al 2034 mostrano risultati diversi in base all'adozione del raffreddamento dei data center, ai volumi di HVAC commerciale e al miglioramento del margine operativo (si tratta di stime, non di rendimenti garantiti):

• Caso basso: La crescita organica delude e l'espansione dei margini si arresta a causa del persistere degli strascichi della ristrutturazione → rendimento annuo del 4,3%.
• Caso medio: Il raffreddamento dei data center si stabilizza e i volumi di HVAC commerciale si stabilizzano → 6,8% di rendimenti annuali
• Caso alto: La rapida espansione dei data center e i forti incrementi dei margini determinano un'accelerazione degli utili → 9,0% di rendimenti annuali

In prospettiva, il titolo Carrier offre un rendimento del modello a breve termine di circa il 9,6% annualizzato fino al 2028, avvicinandosi ma restando leggermente al di sotto della soglia del 10% che molti investitori considerano interessante. Gli scenari a più lungo termine per il 2034 mostrano un rendimento annuo medio di circa il 7%, che riflette un moderato ma non eccezionale rialzo a lungo termine ai prezzi attuali.

Le variabili chiave da tenere d'occhio sono il ritmo di adozione del raffreddamento dei data center, la ripresa dei volumi organici di HVAC e i progressi nell'espansione del margine operativo verso il livello del 16%.

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Conviene investire in Carrier?

L'unico modo per saperlo davvero è guardare i numeri in prima persona. TIKR vi dà accesso gratuito agli stessi dati finanziaridati finanziari di qualità istituzionaleche gli analisti professionisti utilizzano per rispondere esattamente a questa domanda.

Se si accede a CARR, si potranno vedere anni di bilanci storici, le previsioni degli analisti di Wall Street su ricavi e utili nei prossimi trimestri, l'andamento dei multipli di valutazione nel tempo e la tendenza al rialzo o al ribasso degli obiettivi di prezzo.

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