Statistiche chiave del titolo CVNA
- Performance di questa settimana: 5%
- Intervallo di 52 settimane: da $148 a $487
- Prezzo obiettivo del modello di valutazione: $554
- Rialzo implicito: 76%
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Cosa è successo?
Carvana è salita di circa il 5% questa settimana, finendo vicino ai 314 dollari per azione, grazie alla reazione degli investitori al miglioramento delle aspettative sulla redditività a breve termine dell'azienda e al continuo accumulo istituzionale.
Il titolo è salito questa settimana soprattutto perché gli investitori stanno iniziando a prevedere una ripresa più duratura degli utili di Carvana, sostenuta da un miglioramento del profitto lordo per unità e da una migliore esecuzione operativa della rete logistica e di ricondizionamento.
Allo stesso tempo, il recente posizionamento istituzionale ha contribuito a rafforzare il movimento, con investitori importanti come Sands Capital, Quadrature Capital e Franklin Resources che hanno aumentato significativamente le loro partecipazioni, segnalando una crescente fiducia nella svolta dell'azienda.
Questi miglioramenti sono importanti perché l'attività di Carvana è molto sensibile all'economia unitaria e anche piccoli guadagni in termini di prezzi o di efficienza dei costi possono ampliare significativamente i margini.
Rispetto a concorrenti come CarMax e AutoNation, che tendono a registrare una crescita più costante ma più lenta, Carvana offre maggiori possibilità di rialzo se l'esecuzione continua a migliorare, il che spiega perché il titolo ha reagito positivamente questa settimana.
All'inizio del mese, Carvana ha rafforzato le sue prospettive di crescita a lungo termine alla Morgan Stanley Technology, Media & Telecom Conference, con l'amministratore delegato Ernest Garcia che ha dichiarato: "Siamo in una posizione vincente", sottolineando la quota dell'1,5% dell'azienda su un mercato di 40 milioni di unità e i continui progressi verso la scalabilità del business.
Il management ha anche sottolineato la forte capacità di finanziamento, tra cui tre accordi del valore di circa 4 miliardi di dollari ciascuno per due anni e un ulteriore accordo di 6 miliardi di dollari per un anno, a sostegno della crescita futura.
I recenti depositi istituzionali mostrano la continua fiducia di diversi grandi investitori. Sands Capital ha aumentato la sua partecipazione dell'87,7% a circa 1,69 milioni di azioni per un valore di 638,1 milioni di dollari, mentre Quadrature Capital ha incrementato la sua posizione del 474,8% a circa 92.515 azioni per un valore di 34,92 milioni di dollari e Franklin Resources ha aumentato la sua partecipazione del 100,3% a circa 495.382 azioni. Anche Capital World Investors ha aggiunto il 28,8% alla sua posizione, portando le partecipazioni a 806.243 azioni per un valore di circa 304,15 milioni di dollari.
Mentre alcune società, tra cui Connor Clark & Lunn Investment Management e Russell Investments Group, hanno ridotto l'esposizione e il rappresentante Josh Gottheimer ha rivelato una piccola vendita di 15.000 dollari a febbraio, la proprietà istituzionale rimane elevata a circa il 56,71%, rafforzando la fiducia nelle prospettive di miglioramento della società.
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CVNA è sottovalutata?
In base alle ipotesi di valutazione, il titolo viene modellato utilizzando:
- Crescita dei ricavi (CAGR): 25,6%.
- Margini operativi: 10.2%
- Multiplo P/E di uscita: 32,8x
La crescita prevista dei ricavi di Carvana è guidata dai continui guadagni di quote di mercato nel frammentato settore delle auto usate, dove l'azienda rappresenta ancora solo l'1,5% circa di un mercato di circa 40 milioni di unità.
Si prevede che la crescita derivi dall'aumento dei volumi di vendita al dettaglio, dal miglioramento della conversione dei clienti grazie a migliori algoritmi di determinazione dei prezzi e dall'ampliamento della selezione dell'inventario, che insieme supportano un aumento delle vendite per cliente.
L'espansione dei margini rimane un fattore chiave. L'azienda si è spostata verso la redditività dopo un periodo di espansione aggressiva, e si prevede che il miglioramento della disciplina dei costi e l'aumento del profitto lordo per unità sosterranno i margini operativi verso il 10%. Questo riflette un modello più scalabile, in cui i costi fissi sono distribuiti su una base di volumi più ampia.
Rispetto ai rivenditori di auto tradizionali come CarMax e AutoNation, il modello di Carvana ha una maggiore leva operativa, che crea maggiori vantaggi se l'esecuzione migliora, ma richiede anche una disciplina operativa costante. Questo spiega perché il miglioramento dell'economia unitaria può avere un impatto significativo sulla crescita degli utili e sulla valutazione.
Sulla base di queste ipotesi, il modello di valutazione stima un prezzo obiettivo di 554 dollari, suggerendo un potenziale rialzo di circa il 76% nei prossimi 2,7 anni. Ciò indica che il titolo appare sottovalutato ai livelli attuali, nell'ipotesi che la società possa continuare a realizzare i suoi piani di crescita e di espansione dei margini.
Nei prossimi 12 mesi, la performance dipenderà probabilmente dalla continua crescita delle unità vendute al dettaglio, dalla stabilità dei prezzi dei veicoli usati e dall'ulteriore miglioramento dell'utile lordo per unità. Se queste tendenze si confermeranno, Carvana potrebbe passare da una storia di inversione di tendenza a un'attività di crescita più consolidata fino al 2026.
Quanto rialzo ha il titolo CVNA da qui in poi?
Gli investitori possono stimare il prezzo potenziale delle azioni di Carvana, o il valore di qualsiasi azione, in meno di un minuto utilizzando il nuovo modello di valutazione di TIKR.
Bastano tre semplici input:
- Crescita dei ricavi
- Margini operativi
- Multiplo P/E di uscita
Da qui, TIKR calcola il prezzo potenziale dell'azione e i rendimenti totali negli scenari Toro, Base e Orso, in modo da poter capire rapidamente se un titolo appare sottovalutato o sopravvalutato.
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