Punti Chiave
- Un fondo che gestisce 35,8 miliardi di dollari ha effettuato i suoi tre maggiori incrementi di portafoglio nel secondo trimestre su MercadoLibre, Danaher e S&P Global.
- Danaher e S&P Global sono salite rispettivamente del 23% e del 18% dal 30 giugno, mentre MercadoLibre è salita del 3%.
- MercadoLibre ha un potenziale di rialzo del 31% rispetto al prezzo target medio degli analisti, ma il suo margine operativo è sceso al 6,3% nel terzo trimestre.
- Danaher sembra l'acquisto migliore dei tre, essendo l'unica con un prezzo target medio degli analisti più alto rispetto a un anno fa.
Eagle Capital Management, un fondo che gestisce 35,8 miliardi di dollari, ha effettuato i suoi tre maggiori incrementi di portafoglio nel secondo trimestre su MercadoLibre (MELI), Danaher (DHR) e S&P Global (SPGI), secondo il suo modulo 13F per il trimestre chiuso il 30 giugno, depositato il 14 agosto.
Quel deposito è ancora il suo ultimo disponibile. Da giugno, due delle tre azioni sono salite con forza, e nell'ultimo anno gli analisti hanno alzato il loro target medio solo su una di esse.
MercadoLibre è la scommessa più grande delle tre
Il fondo ha aumentato la sua posizione in MercadoLibre del 79% nel secondo trimestre, portandola a 1,41 milioni di azioni per un valore di 2,39 miliardi di dollari al 30 giugno. Ciò rappresenta il 7,3% delle sue azioni nel 13F ed è la sua terza posizione più grande; l'azione è salita del 3% da allora.
MercadoLibre ha pubblicato i risultati del terzo trimestre il 4 novembre, e la situazione è rimasta sostanzialmente invariata. I ricavi sono aumentati del 45% a 10,75 miliardi di dollari. Ma il reddito operativo è sceso del 6% a 676 milioni di dollari, e il margine operativo è scivolato al 6,3%, dal 6,7% del secondo trimestre e dal 9,8% di un anno prima. La società ha dichiarato che il calo è dovuto a più spedizioni gratuite, nuova capacità di fulfillment in vista della stagione di picco e "una decisione tattica di aumentare la spesa in marketing affiliato in Brasile".
I bull contavano su una crescita dei profitti, e non l'hanno ottenuta. Anche gli analisti hanno abbassato le loro aspettative per tutto l'anno. Il loro target consenso è sceso del 21% nell'ultimo anno, a 2.272 dollari da 2.877 dollari:
Quel target è comunque superiore del 31% al prezzo dell'azione. E a 42x gli utili forward, MercadoLibre scambia al di sotto dei 48x che ha mediamente registrato alla fine dei trimestri dal 2023.
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Danaher si è già mossa
Danaher è un tipo di scommessa diverso, e si è mossa più velocemente. Il fondo ha aumentato la sua posizione del 42% nel secondo trimestre, portandola a 9,36 milioni di azioni per un valore di 1,78 miliardi di dollari al 30 giugno. Ciò rappresenta il 5,4% delle sue azioni nel 13F ed è la sua sesta posizione più grande. L'azione è salita del 23% da allora.
A ottobre, Danaher ha pubblicato risultati del terzo trimestre superiori alle attese, con trend in miglioramento nei suoi mercati finali, e l'azione è salita del 4% nella giornata. Gli analisti si sono adeguati. Il loro target consenso è tornato a 260 dollari, sopra i 254 dollari di un anno fa, dopo un calo a 228 dollari a luglio:
L'azione è inferiore del 3% al suo massimo degli ultimi 52 settimane, e quel target è superiore dell'11% alla sua ultima chiusura.
S&P Global ha ottenuto l'aumento più grande
Come Danaher, S&P Global è salita da giugno, ma gli analisti sono meno sicuri su questa. Il fondo ha aumentato il numero di azioni del 185% nel secondo trimestre, portandolo a 4,07 milioni di azioni per un valore di 1,66 miliardi di dollari al 30 giugno. Ciò rappresenta il 5,1% delle sue azioni nel 13F ed è la sua settima posizione più grande; l'azione è salita del 18% da allora.
Il target consenso è andato nella direzione opposta. È sceso a 525 dollari dai 612 dollari di un anno fa, dopo un massimo di 622 dollari a gennaio e un minimo di 463 dollari a luglio:
Ciò è superiore del 9% al prezzo dell'azione, che è comunque inferiore del 13% al suo massimo degli ultimi 52 settimane.
Comprerei prima Danaher
Se dovessi sceglierne una delle tre in questo momento, sarebbe Danaher. È l'unica con un prezzo target medio degli analisti più alto rispetto a un anno fa, e il suo ultimo trimestre ha superato le attese.
MercadoLibre ha il maggior potenziale di rialzo sulla carta. Ma gli analisti si aspettano che il suo EPS salti del 46,5% nel 2027, e un margine del 6,3% non è un buon punto di partenza per quella ripresa. Inoltre, dopo la sorprendente rielezione di Lula, un real più debole potrebbe ridurre il valore in dollari delle sue vendite in Brasile. E gli analisti sono ancora più cauti su S&P Global rispetto a un anno fa.
Il problema con Danaher è il prezzo: dopo il suo rally, ha meno potenziale di rialzo rimasto rispetto a MercadoLibre.
Il 13F del fondo per il trimestre chiuso il 30 settembre è atteso entro il 16 novembre. Ci mostrerà se il fondo ha continuato ad aumentare la sua posizione in MercadoLibre, o se ha mantenuto Danaher e S&P Global dopo i loro guadagni.
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