Points clés
- Vertiv a chuté de 9 % aujourd'hui après la victoire des Démocrates au Congrès, entraînant également GE Vernova, Eaton et CoreWeave à la baisse.
- Les développeurs auront toujours besoin des équipements de Vertiv même s'ils paient plus cher l'électricité, donc la vente semble excessive.
- Les analystes s'attendent à ce que le BPA normalisé de Vertiv plus que double d'ici 2027, et Applied Digital dispose d'environ 36 milliards de dollars de contrats de location signés.
- Le rapport de février de Vertiv et ses premières prévisions pour 2027 seront les prochaines indications sur la demande.
Vertiv (VRT) a chuté de 9 % aujourd'hui après la victoire des Démocrates au Congrès lors des élections de mi-mandat de mardi, ravivant les craintes que Washington ne ralentisse la construction des centres de données américains.
Les ventes ont également touché les fabricants d'équipements GE Vernova (GEV) et Eaton (ETN), ainsi que CoreWeave (CRWV), qui loue des espaces à des développeurs comme Applied Digital (APLD).
Bernstein l'avait prévu
Dans une note de lundi, Bernstein estimait que 244 gigawatts, soit environ 56 % du pipeline américain de centres de données, étaient exposés à un risque politique, et s'attendait à une baisse précoce si les candidats favorables à des restrictions plus strictes obtenaient de bons résultats.
Mais Bernstein a jugé ce risque exagéré : il s'attend à ce que les développeurs absorbent une plus grande partie des coûts de l'électricité et de la modernisation du réseau, qu'il considère comme relativement peu significatifs.
Je suis d'accord. Un développeur qui paie plus cher son électricité doit quand même remplir le bâtiment avec les équipements de Vertiv.
Deux autres choix de Bernstein viennent de montrer cette demande. Eaton, en baisse de 7 %, a annoncé hier des ventes record de 8,9 milliards de dollars au troisième trimestre, en hausse de 28 %. GE Vernova, en baisse de 8 %, a publié la semaine dernière une augmentation organique de 96 % de ses commandes au troisième trimestre et a relevé à nouveau ses prévisions.
TIKR suit 30 analystes sur Vertiv. Combien disent "Acheter" ?
Consultez la répartition complète des recommandations Acheter, Conserver et Vendre sur Vertiv, ainsi que les estimations de revenus et de bénéfices de Wall Street, le tout au même endroit. Plus de 500 000 investisseurs utilisent TIKR pour analyser des actions comme celle-ci. Voir les recommandations des analystes pour Vertiv
Les estimations continuent de grimper
Le chiffre d'affaires de Vertiv au troisième trimestre a augmenté de 61 % pour atteindre 4,31 milliards de dollars, et les analystes s'attendent à ce que le BPA normalisé plus que double, passant de 4,20 $ en 2025 à 9,74 $ en 2027 :
Je ne vois aucune raison pour que ces estimations baissent suite à l'actualité d'aujourd'hui : le Congrès n'a aucun pouvoir sur les commandes déjà dans le carnet de commandes de Vertiv.
À la clôture de lundi, l'action se négociait à 24 fois les bénéfices futurs, contre une moyenne sur cinq ans de 27x et un pic de mai à 55x :
Les développeurs continuent de signer
Applied Digital a signé des contrats de location sur cinq campus représentant environ 36 milliards de dollars de revenus sur leurs durées initiales. Dans son communiqué de résultats d'octobre, le PDG Wes Cummins a déclaré : "nous considérons chaque nouvelle restriction ailleurs comme rendant ce que nous possédons déjà plus difficile à reproduire."
CoreWeave, en baisse de 6 %, publiera bientôt ses résultats du troisième trimestre, ce qui donnera la prochaine indication sur la poursuite des engagements des clouds d'IA. Citi a abaissé son objectif de cours à 128 $ contre 159 $ ce matin, mais a maintenu une recommandation Acheter.
Washington peut augmenter la facture
De mon point de vue, la baisse d'aujourd'hui est la première réaction dont Bernstein avait averti, et elle est excessive.
Bien sûr, si les autorités ne s'assouplissent pas, certains de ces 244 gigawatts pourraient ne jamais être construits. Et en l'absence de données sur les commandes, le rapport de février de Vertiv et ses premières prévisions pour 2027 seront les prochaines indications tangibles sur la demande.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action Vertiv ?
TIKR vous permet de prévoir le prix futur de n'importe quelle action en moins d'une minute. Il suffit d'entrer quelques hypothèses dans le modèle d'évaluation de TIKR pour voir ce que Vertiv pourrait valoir. Partez des estimations de consensus de Wall Street, ou ajustez les paramètres pour refléter votre propre vision de l'entreprise. C'est gratuit.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu à partir des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse pourrait ne pas inclure des actualités récentes sur les entreprises ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
