Points clés
- T. Rowe Price Group et Prudential Financial offrent un rendement de 5,1 % et 5,0 %, donc 10 000 $ investis dans l'une ou l'autre rapportent 510 $ ou 500 $ par an aujourd'hui.
- Le dividende de T. Rowe Price a augmenté de 7,1 % par an de l'exercice 2020 à l'exercice 2025, mais seulement de 2,4 % en 2025, contre 3,8 % pour Prudential.
- Le dividende de T. Rowe Price a absorbé 68 % de sa trésorerie disponible sur les 12 mois clos le 30 juin 2026, tandis que celui de Prudential a représenté 37 % de son BPA normalisé de l'exercice 2025.
- La réponse sur 10 ans dépend du taux de croissance que chaque entreprise pourra maintenir.
Quiconque recherche un rendement de dividende de 5 % dans les actions financières va tomber sur T. Rowe Price Group (TROW) et Prudential Financial (PRU). À 5,1 % et 5,0 %, leurs chèques de dividende démarrent quasiment à égalité.
Leurs deuxièmes trimestres ont cependant pris des directions opposées. T. Rowe Price a rapporté 6,5 milliards de dollars de sorties nettes de clients au deuxième trimestre 2026. Le résultat opérationnel ajusté après impôt de Prudential est quant à lui passé à 4,08 $ par action, contre 3,58 $ un an plus tôt.
Alors, avec 10 000 $ investis dans l'une d'elles aujourd'hui, laquelle vous rapporte le plus sur les 10 prochaines années ?
| Métrique | T. Rowe Price Group (TROW) | Prudential Financial (PRU) |
|---|---|---|
| Rendement du dividende | 5,1 % | 5,0 % |
| Dividende annuel | 5,20 $ | 5,60 $ |
| Croissance du dividende, exercice 2020 à 2025 | 7,1 % par an | 4,2 % par an |
| Croissance du dividende, exercice 2025 | 2,4 % | 3,8 % |
| Couverture, dernier rapporté | Taux de distribution sur trésorerie disponible : 68 % (TTM au 30 juin 2026) | Taux de distribution sur BPA normalisé : 37 % (exercice 2025) |
| Dette nette / EBITDA (LTM) | -0,92x | 7,69x |
Les augmentations de T. Rowe Price ralentissent
Le chiffre d'affaires de T. Rowe Price continue de croître. Les revenus nets ont augmenté de 10,7 % pour atteindre 1,91 milliard de dollars au deuxième trimestre 2026 par rapport à l'année précédente, et le BPA dilué ajusté est passé à 2,57 $ contre 2,24 $. Mais les clients continuent de retirer des fonds de ses fonds actions actifs fondamentaux, et le PDG Rob Sharps s'attend à ce que les flux nets au second semestre soient "nettement plus difficiles qu'au premier semestre".
C'est cette activité qui finance un dividende payé à partir de la trésorerie disponible.
La trésorerie disponible a atteint un pic à 3,21 milliards de dollars en 2021, puis est tombée en dessous de la facture de dividende de 1,12 milliard de dollars en 2023. Le taux de distribution sur trésorerie disponible était de 123 % en 2023, de 90 % en 2024 et de 77 % en 2025. Sur les 12 mois clos le 30 juin 2026, il était de 68 % : couvert, mais avec une marge étroite.
La dernière augmentation, à 1,30 $ par action, était sa "40ème augmentation annuelle consécutive du dividende trimestriel". Mais le dividende par action n'a augmenté que de 2,4 % en 2025, contre 7,1 % par an de 2020 à 2025.
Le principal risque est constitué par de nouvelles sorties de fonds vers des produits à frais plus bas, ce qui tire son taux de frais moyen vers le bas.
Prudential dispose d'une marge confortable
Le dividende de Prudential repose sur une marge bien plus large que celui de T. Rowe Price. En tant qu'assureur, il est jugé sur la part de son BPA normalisé que le dividende absorbe, et cette part est restée modeste pendant une décennie.
Le dividende par action a augmenté chaque année sur le graphique, passant de 2,80 $ en 2016 à 5,40 $ en 2025. Cela s'est maintenu même lorsque le BPA normalisé est tombé de 14,58 $ en 2021 à 9,46 $ en 2022. Le taux de distribution sur BPA normalisé a atteint un pic à 51 % cette année-là et était à un niveau confortable de 37 % en 2025.
La DAF Yanela del Frias a déclaré que "nous ne nous attendons pas à changer notre philosophie ou nos priorités de déploiement de capital", et un taux de distribution de 37 % soutient largement cette affirmation.
Le principal risque se situe au Japon. Prudential s'attend à ce que la suspension de ses ventes chez Prudential of Japan réduise son résultat opérationnel ajusté avant impôt de 2026 de 525 à 575 millions de dollars.
Alors, quel dividende l'emporte ?
C'est le dividende de Prudential qui est le plus susceptible de vous rapporter davantage sur les 10 prochaines années.
Sur le papier, c'est T. Rowe Price qui l'emporte : à son taux de croissance sur 5 ans de 7,1 % par an, 10 000 $ investis aujourd'hui rapporteraient environ 7 090 $ sur la décennie, contre environ 6 054 $ pour Prudential à 4,2 % par an, et Prudential ne pourrait jamais rattraper son retard.
Mais T. Rowe Price n'augmente plus à ce rythme aujourd'hui. En prenant plutôt le taux d'augmentation de chaque dividende en 2025, soit 2,4 % pour T. Rowe Price et 3,8 % pour Prudential, les revenus de Prudential dépassent ceux de T. Rowe Price d'ici 2028, et 10 000 $ investis dans Prudential rapportent environ 5 960 $ sur 10 ans, contre environ 5 693 $. T. Rowe Price consacre déjà 68 % de sa trésorerie disponible au dividende, et la direction s'attend à ce que les flux se durcissent. Je ne la vois pas revenir à des augmentations de 7 % rapidement.
Cela ne rend pas le dividende de T. Rowe Price fragile. Elle a plus de trésorerie que de dette, sa trésorerie disponible a couvert le dividende sur les 12 derniers mois, et 40 augmentations annuelles consécutives est une série que la direction valorise clairement. C'est simplement que Prudential a plus de marge pour continuer à augmenter son chèque, et sur 10 ans, c'est cette croissance qui fait la différence.
Bien sûr, le prochain rapport de T. Rowe Price montrera si le second semestre est aussi difficile que Sharps le prévoit. Un retournement de ses flux remettrait ses augmentations plus rapides en jeu.
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