Principales statistiques pour l'action Shake Shack
- Variation du cours de l'action Shake Shack depuis le début de l'année : -14%.
- Cours de l'action $SHAK au 8 mai. 8 : $70
- Plus haut sur 52 semaines : 145
- Objectif de cours de l'action $SHAK : 105
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Qu'est-ce qui s'est passé ?
L'action Shake Shack(SHAK) a été brutalement touchée jeudi, chutant de près de 30 % après que la société ait annoncé un premier trimestre décevant.
La chaîne de hamburgers a atteint le seuil de rentabilité par action, bien en dessous de l'estimation de Wall Street de 14 cents. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 367 millions de dollars, ce qui est également inférieur aux 372 millions de dollars attendus par les analystes.
Le PDG, Rob Lynch, a pointé du doigt deux causes principales.
- Tout d'abord, les tempêtes hivernales ont nui à la fréquentation des magasins et ont fait baisser la croissance des ventes à magasins comparables d'environ 240 points de base.
- Deuxièmement, la société a ouvert 17 nouveaux magasins au cours du trimestre, soit bien plus que les 12 à 14 prévus à l'origine.
- Ce rythme d'ouverture accéléré a entraîné une forte hausse des coûts de préouverture, ce qui a pesé sur l'excédent brut d'exploitation.
Les coûts de la viande bovine restent également élevés, bien que M. Lynch ait noté que les prix n'augmentent pas aussi rapidement qu'il y a un an.
En outre, le conflit en cours au Moyen-Orient perturbe les établissements Shake Shack sous licence dans la région.
Certains ont dû fermer temporairement ou réduire leurs heures d'ouverture, et le ralentissement du tourisme nuit aux endroits très fréquentés.
Pour l'ensemble de l'année, Shake Shack a élargi ses prévisions d'EBITDA à une fourchette de 230 millions à 245 millions de dollars. Les prévisions de chiffre d'affaires sont restées intactes, entre 1,6 et 1,7 milliard de dollars.
Ce que le marché nous dit à propos de l'action SHAK
La vente a été brutale, mais Stifel pense que les investisseurs réagissent peut-être de manière excessive. La société a fait passer l'action Shake Shack de "hold" à "buy" à la suite de la chute, en réduisant son objectif de prix de 105 à 85 dollars. Ce nouvel objectif implique toujours une hausse d'environ 23 % par rapport au cours de clôture de l'action jeudi.
Les arguments en faveur de l'achat de l'action Shake Shack se résument à quelques éléments. Les ventes des magasins comparables ont augmenté de 4,6 % au cours du trimestre, y compris une croissance du trafic de 1,4 %.
Il s'agit de trois trimestres consécutifs de croissance du trafic, ce qui n'est pas facile à réaliser dans l'environnement de consommation prudent d'aujourd'hui.
Les marges bénéficiaires des restaurants ont également augmenté de 50 points de base d'une année sur l'autre pour atteindre 21,2 %, ce qui indique que l'entreprise peut rester rentable même avec des vents contraires en matière de coûts.
M. Lynch a également souligné les premiers signes de dynamisme à l'approche du deuxième trimestre. Après avoir lancé un sandwich au baby back rib au début du mois de mai, l'entreprise a enregistré une croissance de 8 % des ventes et de 5 % du trafic au cours de la première semaine.
La Coupe du monde de football pourrait donner un nouvel élan en juin, les matchs se déroulant dans plusieurs des marchés urbains les plus importants pour Shake Shack.
La société investit également dans une nouvelle plateforme de fidélisation et une application numérique, dont le nombre de téléchargements a déjà augmenté de plus de 35 % d'une année sur l'autre.
Les clients du canal numérique visitent plus souvent et dépensent plus annuellement que le client moyen.
Des risques subsistent néanmoins. Les coûts de la viande bovine restent élevés. La situation au Moyen-Orient est incertaine. Et l'entreprise dépense beaucoup en technologie et en marketing, les frais généraux et administratifs ayant augmenté de 13 millions de dollars d'une année sur l'autre.
Mais pour les investisseurs qui croient en la croissance à long terme, l'action Shake Shack se négocie aujourd'hui à un niveau inégalé depuis longtemps.
Avec 60 à 65 nouveaux établissements prévus pour 2026 et un objectif à long terme de 1 500 Shacks exploités par la société, la piste de croissance est réelle.
Que les bruits à court terme s'estompent ou non importe moins que le maintien des fondamentaux - et à l'heure actuelle, c'est largement le cas.
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