Points clés pour l'action MercadoLibre en août 2026
- Quinze des 24 analystes couvrant l'action MercadoLibre lui attribuent une recommandation d'achat, avec zéro recommandation de vente ou de sous-performance, et l'objectif moyen de 2 257 $ se situe 27 % au-dessus du cours de clôture de 1 779 $ le 18 août 2026.
- D'ici décembre 2030, le scénario médian du modèle de TIKR valorise l'action à 9 139 $, soit un rendement total de 414 %, ou 45 % annualisés sur 4,4 ans.
- Alors que l'EBIT devrait passer d'une baisse de 17 % au trimestre de juin à une croissance de 39 % d'ici septembre 2027, l'action MercadoLibre apparaît sous-évaluée par rapport à l'objectif de Wall Street.
- Tiger Global a augmenté sa participation dans MercadoLibre de 13 % pour atteindre 153 126 actions le 14 août.
L'action MercadoLibre baisse malgré un chiffre d'affaires record alors que les marges continuent de se comprimer
MercadoLibre (MELI) a publié un chiffre d'affaires record pour le deuxième trimestre de 10,2 milliards de dollars le 5 août 2026, en hausse de 50 % par rapport à l'année précédente et supérieur aux 9,7 milliards de dollars anticipés par les analystes. L'action a tout de même chuté jusqu'à 9 % en cours de séance avant de clôturer près de 1 835 $, une baisse de 4,5 %, car le rapport marquait un troisième trimestre consécutif de baisse du résultat net.
Le résultat net a reculé de 11 % à 466 millions de dollars, restant supérieur aux 433 millions de dollars attendus par les analystes. Le résultat opérationnel a baissé de 17 % à 683 millions de dollars, réduisant la marge d'EBIT à 6,7 %, en baisse par rapport à 10,1 % en décembre 2025 et 6,9 % en mars.
Cette compression s'explique par deux paris délibérés : l'abaissement des seuils de livraison gratuite au Brésil depuis mi-2025, et un portefeuille de cartes de crédit qui a atteint 16 milliards de dollars d'encours, en hausse de 75 % sur un an.
Le SVP des Relations Investisseurs, Leandro Cuccioli, a directement abordé ce compromis lors de la conférence téléphonique des résultats du T2, soulignant les utilisateurs actifs à la fois sur le commerce et la fintech, un segment qui a progressé de 37 % au trimestre contre 20 % à 30 % de croissance lors des périodes précédentes : « C'est le segment le plus précieux pour nous. » Ces utilisateurs bi-plateforme effectuent plus de transactions et génèrent des rendements plus élevés que les clients qui n'utilisent qu'un seul côté de l'activité, a-t-il déclaré.
Le scepticisme du marché n'a pas empêché les initiés et les investisseurs extérieurs d'acheter. Tiger Global a augmenté sa participation dans MercadoLibre de 13 % pour atteindre 153 126 actions au trimestre de juin, tandis que le directeur Alejandro Aguzin a acheté pour 992 887 $ d'actions en mai et le directeur comptable en chef Marcelo Melamud en a ajouté pour 200 000 $ en juin.
Wall Street maintient une recommandation d'achat sur l'action MercadoLibre malgré les baisses d'objectifs
L'action MercadoLibre bénéficie d'un consensus d'achat, avec 15 recommandations d'achat et 4 de surperformance contre 5 de maintien et aucune recommandation de vente ou de sous-performance parmi les 24 analystes qui la couvrent au 18 août 2026.
L'objectif moyen de 2 257 $ se situe 27 % au-dessus du cours de clôture de 1 779 $, un écart qui s'est fortement réduit par rapport à la prime de 148 % que détenait Wall Street en mars 2026, lorsque l'objectif était proche de 2 554 $. La couverture s'est également réduite, passant de 26 analystes au pic de décembre 2025 à 24 aujourd'hui, même si la répartition des recommandations est restée fermement haussière.
Wall Street prévoit que l'EBIT de MercadoLibre passe d'une baisse à une croissance de 39 %
La marge d'EBIT de l'action MercadoLibre est passée de 10,1 % en décembre 2025 à 6,9 % en mars 2026 et 6,7 % en juin, tandis que l'EBIT lui-même a baissé de 20 % puis de 17 % en glissement annuel sur ces deux trimestres.
Wall Street s'attend à ce que cette baisse atteigne son point bas ce trimestre de septembre, avec un EBIT estimé à 700 millions de dollars, en baisse de seulement 3 % sur un an, avant qu'un recul de 6 % en décembre ne clôture le creux.
À partir de là, les estimations du consensus montrent un renversement : l'EBIT devrait croître de 32 % au trimestre de mars 2027, de 30 % en juin et de 39 % d'ici septembre 2027, la marge remontant à 7,4 %.
Les haussiers voient dans cette trajectoire de croissance de 39 % la preuve que les investissements dans la livraison et le crédit approchent de leur rentabilité. Les baissiers notent que la marge d'EBIT, même à son pic de 2027, reste inférieure de plus de deux points et demi à celle de 10,1 % publiée en décembre 2025.
TIKR valorise l'action MercadoLibre à 9 139 $, intégrant la reprise des marges
Le scénario médian du modèle de TIKR valorise l'action MercadoLibre à 9 139 $ d'ici décembre 2030, soit un rendement total de 414 % par rapport au cours actuel de 1 779 $, ou 45 % annualisés sur 4,4 ans.
Cette trajectoire de rendement placerait l'action MercadoLibre parmi les candidats à la plus forte réévaluation dans le groupe du e-commerce et de la fintech, bien au-dessus de la hausse potentielle de 27 % que l'objectif moyen de Wall Street intègre actuellement.
L'objectif est atteignable car le même retournement de l'EBIT qui motive les estimations de Wall Street, passant d'une baisse de 17 % en juin à une croissance de 39 % d'ici septembre 2027, se compose au cours des trois années suivantes à mesure que le portefeuille de crédit prend de l'ampleur et que les coûts de livraison gratuite se stabilisent par rapport à une base de revenus plus large.
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