Points clés
- Rocket Lab a chuté de 12% en une semaine alors que les valeurs spatiales, SpaceX et AST SpaceMobile incluses, ont reculé avec la tech et suite aux élections de mi-mandat.
- Cantor Fitzgerald a réitéré sa recommandation Acheter et son objectif de cours de 122 $ le 4 novembre.
- Le premier lancement de Neutron a été repoussé à 2027, sans date précise encore.
- Jusqu'à ce que Rocket Lab annonce une date pour Neutron, l'objectif consensus de 102 $ de la place semble plus réaliste que les 122 $ de Cantor.
L'action Rocket Lab (RKLB) a perdu 12% sur la semaine écoulée, et ses propres nouvelles y sont pour peu. Les valeurs spatiales ont été vendues en groupe : SpaceX (SPCX) a été touchée par les élections de mi-mandat, et AST SpaceMobile (ASTS) a chuté de 15%.
Cantor Fitzgerald a réitéré sa recommandation Acheter et son objectif de 122 $ le 4 novembre, soit 136% au-dessus du cours de clôture de ce jour-là.
Les valeurs spatiales ont chuté ensemble
Le 30 octobre, le Nasdaq 100 a perdu 4% dans un mouvement de vente de la tech. Puis, le lendemain de la victoire des démocrates aux élections de mi-mandat, les investisseurs ont vendu SpaceX en raison des positions politiques de Musk, et le reste du groupe a suivi le mouvement alors même que le S&P 500 progressait de 2%.
Rocket Lab publie ses résultats après la clôture le 9 novembre, le même soir qu'AST SpaceMobile, et chacune a besoin d'un trimestre suffisamment solide pour se démarquer du lot.
Neutron n'a toujours pas de date
Le 14 octobre, Rocket Lab a repoussé le premier lancement de Neutron à 2027 après que des inspections aient révélé des vides dans le dôme d'un réservoir du premier étage. « Un succès possible n'est pas notre standard », a déclaré le PDG Sir Peter Beck.
Le directeur financier Adam Spice prévoit un EBITDA ajusté positif le trimestre suivant le premier vol réussi de Neutron, donc pas avant le deuxième trimestre 2027.
Les analystes voient toujours les revenus plus que doubler entre 2025 et 2027 :
Ces estimations pourraient être revues à la baisse : Citizens JMP a abaissé son objectif à 90 $ contre 130 $ en octobre en raison de l'impact du retard sur les revenus de lancement en 2027 et 2028.
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Cantor est 20 $ au-dessus de la place
Les 122 $ de Cantor nécessiteraient un multiple bien plus élevé. Rocket Lab se négociait à 28 fois les ventes anticipées le 2 novembre, loin du pic de 89x de mai mais au-dessus de sa moyenne quinquennale de 21x :
À 122 $, sur les estimations actuelles, cela représenterait environ 65x, soit plus de trois fois la moyenne. Les objectifs de la place vont de 64 $ à 150 $ :
À surveiller : une date pour Neutron le 9 novembre
Le 9 novembre, je souhaite une date de lancement pour Neutron plus qu'un dépassement des revenus.
En l'absence de date, l'objectif de 102 $ de la place semble plus probable que les 122 $ de Cantor, et j'attendrais pour acheter. Cependant, si la direction annonce un trimestre au premier semestre 2027, l'objectif de Cantor commence à paraître beaucoup plus raisonnable.
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