Principales Statistiques pour l'Action Reddit
- Prix Actuel : $170.38
- Prix Cible (Milieu) : ~$394
- Cible du Marché : ~$227
- Rendement Total Potentiel : ~131%
- TRI Annualisé : ~21% / an
- Drawdown Maximum : 54.99% le 27/03/26
Désormais disponible : Découvrez le potentiel de hausse de vos actions préférées grâce au nouveau Modèle de Valorisation de TIKR (C'est gratuit) >>>
Que s'est-il passé ?
Reddit, Inc. (RDDT) a clôturé le 22 juillet à $170.38, en baisse de $15.46 ou 8.32%, effaçant près de $3 milliards de valeur boursière en une seule séance. Le déclencheur a été un article du Wall Street Journal, relayé par CNBC, indiquant que les dirigeants de Reddit ont discuté en interne de couper l'accès de Google au contenu de la plateforme pour l'entraînement d'IA alors que leur accord de licence approche de son expiration. Aucune décision n'a été prise, et les deux entreprises poursuivent leurs discussions de renouvellement.
Le contrat est estimé à environ 60 millions de dollars par an. Les estimations consensuelles de TIKR placent le chiffre d'affaires 2026 de Reddit près de $4.3 milliards, ce qui représente environ 1.4% du chiffre d'affaires attendu cette année. Les investisseurs ont réévalué l'action à environ cinquante fois la valeur annuelle du contrat, donc la vente n'a jamais porté sur les 60 millions de dollars eux-mêmes. Elle portait sur ce qu'une rupture signalerait, et les documents de relations avec les investisseurs de Reddit n'y répondent pas. Ce qui aide, c'est que le PDG Steven Huffman a exposé sa position sur cette question précise en public, le 3 juin.
Une Petite Ligne Comptable Porteuse d'un Grand Enjeu
Reddit ne divulgue pas séparément l'accord avec Google. Il se trouve dans les "Autres revenus", que l'entreprise a rapportés à 39 millions de dollars au premier trimestre 2026, en hausse de 15% sur un an, contre 625 millions de dollars de revenus publicitaires, en croissance de 74%. La licence de données, l'activité de vente d'accès aux archives de conversations de Reddit pour l'entraînement de modèles d'IA, est petite dans le compte de résultat mais cruciale dans le récit que les investisseurs se font sur l'action.
Cet écart explique la réaction. Selon Stocktwits, Wells Fargo a estimé que Reddit pourrait perdre 500 millions de dollars de revenus de licence d'IA et faire face à des vents contraires sur les utilisateurs s'il se retire de Google, tandis que DA Davidson a signalé un risque pour la croissance des utilisateurs actifs quotidiens dans les trimestres à venir.
La décision appartient à Reddit, bien que la pression soit sectorielle. Le Journal a rapporté que USA Today, Politico, Reuters, The Economist et People Inc. réévaluent leurs relations avec Google, et le mécanisme est mesurable : le Pew Research Center a constaté que les utilisateurs cliquaient sur un résultat de recherche standard 8% du temps lorsqu'un résumé d'IA apparaissait, contre 15% lorsqu'il n'y en avait pas, et cliquaient sur un lien à l'intérieur du résumé seulement 1% du temps. L'Autorité britannique de la concurrence et des marchés a accordé aux éditeurs le droit le 3 juin de se retirer des fonctionnalités d'IA de Google sans disparaître des résultats de recherche. Reddit négocie au sein d'une révolte plus large, pas seul et pas en simple spectateur.
Consultez les données historiques et les prévisions pour l'action Reddit (C'est gratuit !) >>>
Huffman a exposé sa position le 3 juin
Lors de la conférence technologique mondiale de Bank of America, Huffman a été interrogé directement sur les annonces de produits de Google et les prochains renouvellements de licence.
"Nous veillerons à ce que Reddit obtienne une pleine valeur pour ce que nous apportons à l'écosystème", a-t-il déclaré. Il a décrit les accords comme inhabituellement complexes, notant que les contrats "sont complexes. Ils ressemblent presque à des opérations de fusions-acquisitions", tout en qualifiant les relations de mutuellement bénéfiques. Il a été franc sur le levier : "Il n'y a pas un seul LLM sur Terre qui n'ait pas été entraîné sur, qui n'ait pas été significativement entraîné sur les données de Reddit, y compris Google et OpenAI avec qui nous avons de grands partenariats et y compris d'autres avec qui nous avons de grands procès."
Ces remarques précèdent de six semaines l'article du Journal, elles établissent donc une intention plutôt que l'état actuel des discussions. La posture reste délibérée. Les dirigeants de Reddit voudraient apparemment remplacer le montant annuel fixe par des frais basés sur l'utilisation, et Huffman le laissait entendre en juin. Une entreprise sans levier ne dit pas à une salle d'analystes que chaque modèle majeur a été entraîné sur ses archives.
Il a également refusé de traiter la perturbation de la recherche comme existentielle : "En effet, quelques entreprises ont été vaporisées par l'IA, mais pas Reddit", arguant que la plateforme sert ce qu'il a appelé des questions sans réponses, où les lecteurs veulent d'autres personnes plutôt qu'un résumé. Sa confiance avait aussi une expression au bilan. "Nous avons acheté 1 million d'actions ce trimestre déjà", a-t-il dit, ajoutant que Reddit continuerait d'acheter selon les opportunités.
Wall Street Paie une Prime pour une Croissance qu'il Continue d'Actualiser
Reddit se négocie à 8.67x la valeur d'entreprise sur les douze prochains mois (NTM) par rapport au chiffre d'affaires et à 19.58x l'EV/EBITDA NTM. Parmi les pairs du secteur des médias interactifs sur TIKR, Alphabet se situe à 7.41x l'EV/chiffre d'affaires NTM, Meta Platforms à 6.05x, et Pinterest à 2.51x.
La prime est défendable sur la croissance. Le TCAC de chiffre d'affaires à deux ans de Reddit est de 39.2% contre un TCAC de l'EBITDA de 52.5%, et la marge brute est de 91.4%. Huffman a décrit la structure des coûts simplement en juin : "Nous ne construisons pas de centres de données." Il a crédité les entreprises qui le font, "Elles construisent les centres de données. Nous louons les GPU."
Ce qui complique la prime, c'est la direction du multiple. L'EV/EBITDA NTM s'est contracté de 37.05x au 30 juin 2025 à 19.58x aujourd'hui, alors que l'entreprise a dépassé le consensus de chiffre d'affaires lors de ses cinq derniers trimestres publiés, le plus récemment de 8.79%. L'action est en baisse d'environ 25% depuis le début de l'année selon CNBC. Les investisseurs continuent d'attribuer un multiple plus bas à des résultats qui continuent de s'améliorer, un schéma qui se résout soit par une dévalorisation durable, soit par un retournement brutal.
Voyez comment Reddit se compare à ses pairs sur TIKR (C'est gratuit !) >>>
Analyse du Modèle Avancé TIKR
- Prix Actuel : $170.38
- Prix Cible (Milieu) : ~$394
- Rendement Total Potentiel : ~131%
- TRI Annualisé : ~21% / an
- TCAC du Chiffre d'Affaires (Milieu) : ~26%
Le scénario médian de TIKR place Reddit près de $394 d'ici fin 2030, un rendement total d'environ 131% sur environ 4.4 ans. Le scénario médian est la bonne ancre tant que la négociation avec Google est ouverte, puisque le scénario bas se capitalise encore à environ 15% par an et encadre utilement la fourchette.
Deux moteurs portent le TCAC de chiffre d'affaires d'environ 26% :
- Publicité. Les revenus publicitaires ont augmenté de 74% sur un an au premier trimestre, avec plus de 75% d'annonceurs actifs en plus, et la publicité au rendement représentait plus de 60% des revenus publicitaires selon la conférence téléphonique du T1.
- Conversion des utilisateurs. Huffman a estimé les utilisateurs hebdomadaires aux États-Unis à environ 200 millions contre environ 50 millions d'utilisateurs quotidiens aux États-Unis dans ses remarques de juin, avec un objectif déclaré de 100 millions d'utilisateurs quotidiens. L'apprentissage automatique dans le fil, a-t-il dit, "portera la plus grande charge."
L'expansion de la marge vers une marge nette médiane proche de 33% repose sur la structure à faible intensité capitalistique : le chiffre d'affaires augmente sans centres de données ni embauches massives. Le risque principal est que les Résumés IA compriment le trafic de référence plus vite que le travail sur le fil ne convertit les utilisateurs hebdomadaires en quotidiens.
Potentiel de hausse : un renouvellement avec Google basé sur l'utilisation valide une tarification dynamique pour les futurs contrats de licence d'IA et réévalue l'activité de données.
Potentiel de baisse : les discussions échouent, la ligne de licence se réduit, le trafic de référence continue de s'éroder, et le multiple se contracte vers celui de pairs qui croissent deux fois moins vite.
Conclusion
Le 30 juillet apportera la réponse. Reddit publiera ses résultats du deuxième trimestre après la clôture, ayant donné des prévisions de 715 à 725 millions de dollars, avec un consensus près de 733 millions de dollars et un BPA d'environ 0.97$. La ligne de chiffre d'affaires importe moins que les commentaires sur les licences qui l'accompagnent.
Surveillez les "Autres revenus". Un chiffre à ou au-dessus de 42 millions de dollars, accompagné d'une description par la direction d'un renouvellement actif et constructif, suggère que le levier est réel, et que le 22 juillet a réévalué un titre plutôt qu'une entreprise. Une ligne de licence plate ou en baisse associée à un langage prudent sur Google confirmerait que l'ère des frais fixes se termine sans remplaçant, et que la dévalorisation a encore de la marge.
Une autre ligne mérite attention lors de cette conférence : les utilisateurs actifs quotidiens aux États-Unis, que Reddit a rapportés à 53.5 millions pour le premier trimestre, en hausse de 7%. Si les Résumés IA vident l'entonnoir, ce chiffre se cassera avant le chiffre d'affaires.
Devriez-vous investir dans Reddit ?
La seule façon de vraiment le savoir est d'examiner vous-même les chiffres. TIKR vous donne un accès gratuit aux mêmes données financières de qualité institutionnelle que les analystes professionnels utilisent pour répondre exactement à cette question.
Ouvrez Reddit, et vous verrez des années de données financières historiques, ce que les analystes de Wall Street attendent pour le chiffre d'affaires et les bénéfices dans les trimestres à venir, comment les multiples de valorisation ont évolué dans le temps, et si les prix cibles sont orientés à la hausse ou à la baisse.
Vous pouvez créer une liste de surveillance gratuite pour suivre Reddit aux côtés de toutes les autres actions sur votre radar. Aucune carte de crédit requise. Juste les données dont vous avez besoin pour décider par vous-même.
Analysez Reddit sur TIKR Gratuit →
À la recherche de nouvelles opportunités ?
- Découvrez quelles actions les investisseurs milliardaires achètent pour suivre l'argent intelligent.
- Analysez des actions en seulement 5 minutes avec la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous retournez de pierres… plus vous découvrirez d'opportunités. Recherchez 100K+ actions mondiales, les portefeuilles des principaux investisseurs mondiaux, et plus avec TIKR.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu sur la base des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position dans les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
