Points clés
- Nebius a chuté de 6% aujourd'hui après la victoire des Démocrates au Congrès, et Texas Pacific Land a également baissé.
- Les investisseurs craignent un durcissement de la réglementation sur les centres de données, notamment au Texas, où le nouveau gouverneur élu souhaite un moratoire sur les nouveaux projets.
- Nebius n'a pas révélé de site au Texas, et son action se négocie à la moitié de son multiple de ventes forward moyen sur cinq ans.
- Son rapport du troisième trimestre, le 12 novembre, est plus important pour l'action que les élections.
Nebius Group (NBIS) a chuté de 6% aujourd'hui, alors même que le marché dans son ensemble progressait, après que les Démocrates ont remporté à la fois la Chambre et le Sénat lors des élections de mi-mandat de mardi.
Les ventes ont également touché la chaîne des centres de données, y compris Texas Pacific Land (TPL).
Jim Cramer, l'animateur de Mad Money sur CNBC, a mis en garde sur X ce matin : « soyez prudents avec les Nebius/IREN de ce monde. »
Le mauvais État pour Nebius
La démocrate Gina Hinojosa a remporté la course au poste de gouverneur du Texas après avoir appelé à un moratoire immédiat sur les nouveaux centres de données, et Wells Fargo estime que l'État concentre 27% des gigawatts de centres de données planifiés aux États-Unis.
C'est un vrai problème pour IREN, qui exploite deux campus au Texas. Nebius n'a pas révélé de site au Texas : son déploiement américain passe par le New Jersey, le Missouri et la Pennsylvanie.
Texas Pacific Land a beaucoup plus à perdre dans cet État, et son action a chuté de 14%. Au deuxième trimestre, elle a accepté de fournir des terrains et de l'eau pour le hub de centres de données Project Kilby de Chevron et a acheté des terrains dans deux autres comtés pour sa poussée dans les centres de données et l'énergie. Malgré tout, le PDG Tyler Glover a attribué son trimestre record aux redevances pétrolières et gazières et à l'eau produite, qu'un moratoire ne toucherait pas.
Sans nouvelle propre, Quanta Services (PWR) a chuté de 12% et Comfort Systems USA (FIX) a chuté de 15%. Si le Texas gèle les nouveaux projets, quelle part de leur activité liée aux centres de données partira avec ? Coherent (COHR) a baissé de 7%, bien que ses composants optiques soient expédiés partout où des centres de données sont construits.
TIKR suit 22 analystes sur Nebius. Combien disent "Acheter" ?
Voir la répartition complète des recommandations Acheter, Conserver et Vendre sur Nebius, ainsi que les estimations de revenus et de bénéfices de Wall Street, le tout en un seul endroit. Plus de 500 000 investisseurs utilisent TIKR pour rechercher des actions comme celle-ci. Voir les recommandations des analystes pour Nebius
Le vrai test est le 12 novembre
Nebius avait déjà perdu un tiers de sa valeur en un mois, et ce matin, Citi a abaissé son objectif à 265 $ contre 324 $ précédemment, en maintenant sa recommandation Acheter.
Les analystes s'attendent à ce que les revenus soient multipliés d'ici 2028 :
L'estimation de cette année repose sur des capacités déjà en cours, donc je m'attendrais à ce que des autorisations plus lentes affectent d'abord les estimations de 2027 et 2028.
Et l'action est bien moins chère qu'elle ne l'a été :
Nebius se négociait à 5,4x les ventes forward lundi, soit la moitié de sa moyenne sur cinq ans de 11x et bien en dessous de son pic de 32x en octobre 2025. Au prix d'aujourd'hui, c'est encore plus bas.
Nebius publiera ses résultats du troisième trimestre le 12 novembre, et elle doit montrer que son chiffre d'affaires annualisé (run-rate) progresse par rapport aux 3,0 milliards de dollars au 30 juin pour se rapprocher des 7 à 9 milliards de dollars qu'elle prévoit pour décembre.
De mon point de vue, Nebius est vendue pour un problème texan qu'elle n'a pas. Bien sûr, un Congrès qui suspendrait la construction à l'échelle nationale toucherait tous ses sites américains.
Alors, quelle est la valeur réelle de l'action Nebius ?
TIKR vous permet de prévoir le prix futur de n'importe quelle action en moins d'une minute. Il suffit d'entrer quelques hypothèses dans le modèle d'évaluation de TIKR et de voir ce que Nebius pourrait valoir. Partez des estimations consensuelles de Wall Street, ou ajustez les paramètres pour refléter votre propre vision de l'entreprise. C'est gratuit.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu sur la base des données d'investissement de TIKR Terminal et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes de l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
