Principales Statistiques pour l'Action Lockheed Martin
- Prix actuel : $607.17
- Objectif de prix (milieu) : ~$840
- Objectif moyen du marché (moyenne) : ~$633
- Rendement total potentiel : ~38%
- TRI annualisé : ~8% / an
Maintenant en ligne : Découvrez le potentiel de hausse de vos actions préférées avec le nouveau Modèle de Valorisation de TIKR (C'est gratuit) >>>
Que s'est-il passé ?
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre de Lockheed Martin (LMT) en juillet, un analyste de Citi nommé John Godyn a posé la question gênante directement à la direction : les signaux de demande indiquent une accélération des revenus, alors pourquoi l'action a-t-elle passé des mois à agir comme si quelque chose n'allait pas ? Quelques semaines plus tard, Godyn a répondu avec son objectif de prix. Citi a relevé son estimation pour l'action Lockheed Martin à $691 contre $641 précédemment et a maintenu sa recommandation d'achat, bien au-dessus de la moyenne du marché proche de $633 et environ 14% au-dessus du cours de clôture du 18 août à $607.17.
Le carnet de commandes a atteint un niveau record de 230 milliards de dollars le trimestre dernier, en hausse d'environ 64 milliards de dollars sur un an, pourtant l'action se négocie toujours environ 12% en dessous du plus haut sur 52 semaines à $692. Les investisseurs qui scrutent cette action veulent savoir si le marché est en train de rattraper les fondamentaux, ou si la remontée depuis les plus bas du printemps a déjà fait le travail.
L'analyste qui a pointé le décalage est devenu haussier
Le revirement de Godyn compte plus qu'un simple chiffre qui bouge. Il est resté au statut Neutre au printemps, abaissant son objectif jusqu'à $571 en juin alors que le secteur de la défense était vendu et que Lockheed traversait un premier trimestre difficile. Il est passé à Achat le 1er juillet à $582, puis a progressivement relevé son objectif de $641 à $691. C'est un analyste prudent qui change d'avis par étapes, pas un haussier permanent qui se répète. Sa note soutient que les actions de défense ont touché un plancher et que l'élan devrait "surprendre à la hausse à l'automne".
Lors de la conférence téléphonique, Godyn a demandé à la direction de justifier les perspectives de croissance. Le PDG Jim Taiclet a pointé le F-35, le seul chasseur de cinquième génération en production dans le monde libre, à un rythme qu'il s'attend à maintenir près de 156 avions par an. Le directeur financier Evan Scott a été plus direct concernant l'action : il a présenté le décalage comme le fait que les investisseurs apprennent encore à modéliser la nouvelle façon dont Lockheed est payé pour les munitions, et a déclaré que la confiance devrait se renforcer à mesure que les accords-cadres se transforment en vrais contrats. Son exemple était la commande THAAD enregistrée au trimestre, suivie d'un contrat pluriannuel pour le PAC-3.
Le 29 juillet, l'armée américaine a attribué à Lockheed un contrat de sept ans pouvant atteindre 53,86 milliards de dollars pour les intercepteurs PAC-3 Missile Segment Enhancement, portant le total du contrat pluriannuel à 58,62 milliards de dollars. Le financement vise à tripler la capacité de production du PAC-3 d'ici fin 2030. La demande n'est pas abstraite : une analyse du CSIS, rapportée dans la presse spécialisée de la défense, estime que les stocks américains de Patriot ont chuté d'environ 65% pendant le conflit de cinq mois avec l'Iran, laissant des années de production juste pour reconstituer ce qui a été dépensé.
Consultez les données historiques et les estimations futures pour l'action Lockheed Martin (C'est gratuit !) >>>
Pourquoi le marché reste divisé
L'objectif de $691 de Godyn est l'une des estimations les plus haussières du marché, mais l'objectif moyen n'est qu'à environ $633, à peine 4% au-dessus du cours. Les recommandations penchent vers la prudence : 5 achats, 1 surperformance, 14 neutres, 2 sans opinion et 1 vente. Le consensus n'est pas que Lockheed est une bonne affaire. C'est que l'action est proche de sa juste valeur, et que Citi fait figure d'exception, en pariant que le marché sous-évalue la seconde moitié de l'année.
La direction a relevé ses prévisions de ventes annuelles à 79,75 - 81,75 milliards de dollars, soit une augmentation de 8% au point médian, contre 5% un trimestre plus tôt. Les quatre segments devraient désormais croître plus vite au second semestre qu'au premier, menés par Missiles and Fire Control après une croissance des ventes de 19% et des bénéfices de 24% au trimestre. Il y a aussi un avantage structurel : dans le cadre des nouveaux contrats-cadres, les économies d'efficacité restent chez Lockheed plutôt que d'être récupérées lors de la prochaine révision des prix, ce qui modifie l'incitation à investir en anticipation de la demande.
Les lignes de production du F-16 et du C-130 ont montré des faiblesses d'exécution cette année, et le segment Spatial a vu ses prévisions de bénéfice annuel réduites en raison de résultats de participation inférieurs chez ULA liés à une enquête sur un lancement Vulcan. Scott lui-même a signalé une dilution des marges de 20 à 30 points de base à court terme alors que les gros programmes de munitions traversent leur phase initiale, moins rentable. Une entreprise qui se développe aussi vite a plus de façons de trébucher sur les coûts que sur les commandes. En termes de valorisation, Lockheed est le moins cher des grands pure-play de la défense : environ 19,6x les bénéfices futurs et 13,4x l'EV/EBITDA, contre RTX à près de 30x les bénéfices futurs, Northrop à près de 20x, et L3Harris à près de 22,5x.
Voyez comment Lockheed Martin se compare à ses pairs sur TIKR (C'est gratuit !) >>>
Analyse du Modèle Avancé TIKR
- Prix actuel : $607.17
- Objectif de prix (milieu) : ~$840
- Rendement total potentiel : ~38%
- TRI annualisé : ~8% / an
Le scénario médian du modèle TIKR aboutit à environ $840 d'ici fin 2030, soit une hausse potentielle d'environ 38% par rapport au cours actuel, ou environ 8% par an sur les quatre prochaines années et plus. Ce qui importe pour ce débat, c'est où cela se situe : au-dessus à la fois de la moyenne de $633 et de l'objectif de $691 de Citi, ce qui place le modèle à l'extrémité agressive de la fourchette vers laquelle Godyn ne fait que progresser.
- Moteurs de revenus : l'accélération de la production de munitions dans Missiles and Fire Control, ancrée par les contrats pluriannuels du PAC-3 et du THAAD jusqu'en 2030, plus la production soutenue du F-35 et un flux croissant de services de soutien.
- Moteur de marge : la structure des accords-cadres qui permet à Lockheed de conserver les gains d'efficacité, soutenant la marge nette d'environ 10% du modèle.
- Risque principal : l'exécution. Si la dilution de la phase initiale signalée par Scott s'aggrave, ou si les pressions sur le F-16, le C-130 et le segment Spatial persistent, la trajectoire de marge derrière cet objectif ne tient pas.
Le potentiel de hausse réside dans une entreprise qui transforme un carnet de commandes record en bénéfices accélérés et de meilleure qualité que le marché continue d'escompter. Le risque de baisse est un scénario de charges ponctuelles récurrentes où la demande est réelle, mais le profit continue d'arriver en retard et en dessous des attentes.
Conclusion
Surveillez la marge opérationnelle de Missiles and Fire Control lors du prochain rapport, actuellement prévu pour le 20 octobre. La direction a guidé le segment vers des marges dans la fourchette mi-teen, même en absorbant la plus rapide accélération de production de son histoire. Un chiffre se maintenant à 14% ou au-dessus confirmerait que la montée en puissance du PAC-3 atteint la rentabilité promise par Scott, et donnerait à la thèse de Citi sa preuve. Un glissement vers le bas de la fourchette des 13%, ou une nouvelle charge ponctuelle, indiquerait que la prudence du marché était la bonne lecture et que $607 reflète déjà les bonnes nouvelles. Godyn a pointé le décalage lors de la conférence téléphonique. Octobre est le moment où les chiffres détermineront s'il avait raison de parier sur sa résorption.
Devriez-vous investir dans Lockheed Martin ?
La seule façon de vraiment le savoir est d'examiner vous-même les chiffres. TIKR vous donne un accès gratuit aux mêmes données financières de qualité institutionnelle que celles utilisées par les analystes professionnels pour répondre exactement à cette question.
Recherchez Lockheed Martin, et vous verrez des années de données financières historiques, ce que les analystes de Wall Street attendent en termes de revenus et de bénéfices pour les trimestres à venir, comment les multiples de valorisation ont évolué dans le temps, et si les objectifs de prix sont en hausse ou en baisse.
Vous pouvez créer une liste de surveillance gratuite pour suivre Lockheed Martin aux côtés de toutes les autres actions que vous surveillez. Aucune carte de crédit n'est requise. Juste les données dont vous avez besoin pour décider par vous-même.
Analysez Lockheed Martin sur TIKR Gratuit →
À la recherche de nouvelles opportunités ?
- Découvrez quelles actions les investisseurs milliardaires achètent pour que vous puissiez suivre l'argent intelligent.
- Analysez des actions en seulement 5 minutes avec la plateforme tout-en-un et facile à utiliser de TIKR.
- Plus vous retournez de pierres… plus vous découvrirez d'opportunités. Recherchez plus de 100 000 actions mondiales, les portefeuilles des principaux investisseurs mondiaux, et plus encore avec TIKR.
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu sur la base des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure des nouvelles récentes sur l'entreprise ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
