Points clés :
- Rentabilité GAAP atteinte : Freshworks a déclaré un résultat net GAAP positif au T2 2026, avant son propre objectif de fin d'année.
- Projection de prix : Sur la base de l'exécution actuelle, l'action FRSH pourrait atteindre 17 $ d'ici décembre 2028.
- Gains potentiels : Cet objectif implique un rendement total de 38 % par rapport au prix actuel de 12 $.
- Rendement annuel : Les investisseurs pourraient voir une croissance annualisée d'environ 15 % sur les 2,3 prochaines années.
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Freshworks (FRSH) a publié un solide T2 2026, avec un chiffre d'affaires en hausse de 16 % sur un an à 237,4 millions de dollars et une marge opérationnelle non-GAAP à 24 %.
L'entreprise atteint désormais la Règle des 40 (croissance plus marge) pour le huitième trimestre consécutif.
Le PDG Dennis Woodside a souligné une étape importante : Freshworks a déclaré un résultat net GAAP positif pour la première fois, avant son propre objectif de fin d'année.
Le segment "expérience employé" (EX) de l'entreprise, qui couvre la gestion des services informatiques et les outils associés, a vu ses revenus annuels récurrents croître de 24 % et représente désormais 59 % du chiffre d'affaires récurrent annuel total, contre 35 % lors de l'introduction en bourse.
Les clients dépensant plus de 100 000 $ par an ont augmenté de 25 % sur un an et représentent désormais environ 40 % du chiffre d'affaires récurrent annuel total, un signe que Freshworks réussit à monter en gamme face à des acteurs établis plus importants comme ServiceNow.
Freshworks se négocie autour de 12 $ aujourd'hui, toujours bien en dessous de ses sommets d'il y a quelques années, même si l'activité sous-jacente est devenue rentable et génératrice de trésorerie.
Ce que dit le modèle pour l'action Freshworks
Freshworks vend des logiciels qui aident les services informatiques et autres départements à gérer les demandes des employés, les tickets de support et les actifs, en concurrence avec des acteurs beaucoup plus importants sur un marché que la direction estime à 45 milliards de dollars et en croissance de 13 % par an.
Aucun concurrent ne détient plus de 20 % de parts de marché dans le segment cible de Freshworks, les entreprises comptant jusqu'à 20 000 employés.
L'entreprise étend sa plateforme au-delà de la gestion des services informatiques de base vers la gestion des actifs informatiques (ITAM) et la gestion des services d'entreprise (ESM), cette dernière ayant augmenté de 67 % sur un an et dépassant les 50 millions de dollars de chiffre d'affaires récurrent annuel.
Environ un tiers des nouveaux gros contrats EX incluent désormais l'ITAM comme vente croisée.
La monétisation de l'IA s'accélère également. Plus de 7 000 clients paient désormais pour un produit d'IA, et les taux d'attache de Copilot sur les gros contrats dépassent 70 %.
La direction a déclaré que l'IA devenait centrale dans les appels d'offres concurrentiels, incitant souvent les clients à reconsidérer leurs fournisseurs historiques et à passer à Freshworks.
En utilisant une prévision de croissance annuelle du chiffre d'affaires de 14,9 % et de marges opérationnelles de 23,4 %, notre modèle projette que l'action pourrait grimper à 17 $ d'ici 2,3 ans. Cela suppose un multiple cours/bénéfice de 15,7x, aligné sur le niveau actuel de FRSH.
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Le Modèle de Valorisation de TIKR vous permet de saisir vos propres hypothèses pour la croissance du chiffre d'affaires, les marges opérationnelles et le multiple cours/bénéfice d'une entreprise, et calcule les rendements attendus de l'action.
Voici ce que nous avons utilisé pour l'action Freshworks :
1. Croissance du chiffre d'affaires : 14,9 %
Freshworks a augmenté son chiffre d'affaires de 16,4 % en 2025, légèrement en dessous de sa moyenne triennale de 19,0 %.
Les prévisions pour l'année complète 2026 tablent sur une croissance d'environ 15 %, avec une croissance du chiffre d'affaires récurrent annuel EX attendue dans la vingtaine de pourcents tandis que le segment "expérience client" (CX) croît à un rythme faible à un chiffre.
Nous supposons que la croissance se stabilise autour de 15 % alors que EX continue de porter l'activité.
2. Marges opérationnelles : 23,4 %
La marge opérationnelle sur les douze derniers mois se situe à 4,1 %, une nette amélioration par rapport aux marges négatives d'il y a cinq ans.
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L'écart entre ces scénarios dépend largement de la rapidité avec laquelle Freshworks pourra convertir son pipeline croissant de clients à plus de 100 000 $ en revenus d'expansion, et de savoir si les produits d'IA comme Copilot et Agent Studio passent de l'adoption précoce à une monétisation significative.
Quel est le potentiel de hausse de l'action Freshworks d'ici là ?
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Il suffit de trois entrées simples :
- Croissance du chiffre d'affaires
- Marges opérationnelles
- Multiple cours/bénéfice de sortie
Si vous ne savez pas quoi saisir, TIKR remplit automatiquement chaque entrée en utilisant les estimations consensuelles des analystes, vous donnant un point de départ rapide et fiable.
À partir de là, TIKR calcule le prix potentiel de l'action et les rendements totaux dans des scénarios Haussiers, Médians et Baissiers afin que vous puissiez rapidement voir si une action semble sous-évaluée ou surévaluée.
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Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu sur la base des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure les actualités récentes des entreprises ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
