Principaux points à retenir
- L'investisseur Patrick O'Shaughnessy a déclaré avoir entendu de seconde main que Larry Page, cofondateur de Google et de sa société mère Alphabet, s'attend à ce que 99,999 % de la puissance de calcul finisse en orbite, et Elon Musk a qualifié cette prédiction de l'une des nombreuses prédictions exactes de Page.
- Martin Casado d'Andreessen Horowitz explique que la raison est réglementaire, chaque nouvelle interdiction locale de centre de données renforçant ainsi l'argument de SpaceX en faveur du calcul dans l'espace.
- Les analystes prévoient un chiffre d'affaires de 335 milliards de dollars pour SpaceX pour l'exercice 2028, provenant presque entièrement de la location de puissance de calcul sur Terre, et les dépenses d'investissement de SpaceX ont atteint 19,6 milliards de dollars au troisième trimestre.
- Le calcul orbital est encore à des années de générer des revenus réels, mais la pression sur les centres de données terrestres aide déjà la capacité que SpaceX exploite aujourd'hui, et le vol de Starship du 13 novembre est le prochain test.
SpaceX (SPCX) a un nouveau soutien improbable pour son projet d'installer des centres de données d'IA dans l'espace : Larry Page, cofondateur de Google et de sa société mère, Alphabet (GOOG).
Lors d'un récent épisode du podcast Invest Like the Best, l'animateur Patrick O'Shaughnessy a rapporté quelque chose qu'il avait entendu de seconde main : « Quelqu'un a demandé à Larry Page quelle part de la puissance de calcul serait orbitale, et il a répondu cinq-neuf. »
C'est-à-dire 99,999 %.
La réponse d'Elon Musk sur X ? « Larry Page a fait de nombreuses prédictions exactes et celle-ci en fait partie. »
D'accord alors.
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Suivez les projets de loi
Lors du même épisode, Martin Casado, associé chez Andreessen Horowitz, a expliqué pourquoi cela pourrait se produire : « C'est essentiellement réglementaire. » Il pense qu'il y a 500 projets de loi proposés pour arrêter la construction de centres de données aux États-Unis, Texas inclus.
Musk avance un autre argument. Il a prédit que « l'endroit le moins cher pour mettre l'IA sera l'espace. Et cela sera vrai d'ici deux ans, peut-être trois ans au plus tard. » Son raisonnement est physique : des panneaux solaires orientés vers le soleil et des radiateurs orientés à l'opposé fournissent une énergie et un refroidissement bon marché.
L'argument de Casado tient même si ce calcul ne se vérifie jamais. Si les villes et les États continuent de bloquer les nouveaux centres de données, la puissance de calcul doit aller quelque part, et SpaceX possède les fusées. Musk a déjà déclaré que les centres de données dans l'espace semblaient « assez attrayants en ce moment » après le raz-de-marée démocrate au Congrès la semaine dernière.
Les cinq-neuf ne figurent encore dans les chiffres de personne
Musk a également mis un prix sur le calcul orbital : 100 gigawatts par an de puissance de calcul d'IA orbitale à 10 dollars par watt ajouteraient 1 000 milliards de dollars de chiffre d'affaires annuel chaque année, et cela s'accumulerait car les satellites continuent de fonctionner.
Cela fait beaucoup de gigawatts. SpaceX avait environ 2,2 gigawatts de puissance de calcul en fonctionnement fin octobre. Le calcul de Musk nécessite environ 45 fois plus lancé chaque année.
Les estimations de chiffre d'affaires des analystes pour SpaceX sont loin de cela :
Même l'estimation de 335 milliards de dollars pour l'exercice 2028 représente environ un tiers d'un seul trillion orbital de Musk. La croissance de ces estimations provient de la location de puissance de calcul sur Terre. Cette activité a presque triplé le chiffre d'affaires de la division Super Intelligence de SpaceX en un seul trimestre, passant de 2,56 milliards de dollars au deuxième trimestre à 7,56 milliards de dollars au troisième.
SpaceX construit encore sur Terre
Bien sûr, la citation de Page est de seconde main, et SpaceX dépense comme une entreprise qui s'attend à ce que ses centres de données restent sur Terre encore un moment. Le segment Super Intelligence, qui regroupe les centres de données, a absorbé 40,0 milliards de dollars des 48,1 milliards de dollars que SpaceX a dépensés en investissements au cours des neuf premiers mois de 2026.
Les investissements trimestriels de SpaceX ont augmenté rapidement :
La direction prévoit des investissements de 35 à 40 milliards de dollars au quatrième trimestre, soit près du double des 19,6 milliards de dollars du troisième trimestre.
La propre entreprise de Page fait la même chose. Les investissements d'Alphabet ont presque quadruplé entre 2021 et 2025 :
Page peut encore avoir raison sur l'endroit où la puissance de calcul finira. Mais pour les prochaines années, elle est construite sur Terre.
Chaque interdiction aide SpaceX deux fois
De plus, la pression décrite par Casado aide SpaceX bien avant qu'un centre de données n'atteigne l'orbite. Musk a reconnu sur X que « Si la puissance de calcul devient abondante et bon marché, le chiffre d'affaires de SpaceX diminuera. »
Les interdictions locales vont dans l'autre sens. Chaque projet bloqué maintient la puissance de calcul rare, et SpaceX prévoit d'avoir 2,5 à 3 gigawatts de capacité à louer d'ici la fin de l'année. À terme, les mêmes interdictions renforcent également l'argument orbital pour toute demande que le sol ne peut pas satisfaire. Ainsi, SpaceX peut facturer plus cher la capacité qu'elle exploite aujourd'hui et obtient un marché plus important pour ce que Starship est conçu pour lancer.
Surveillez les projets de loi, et Starship
Je trouve l'argument de Casado plus convaincant que le calcul des coûts. Le calendrier de deux à trois ans de Musk pour que l'espace devienne l'endroit le moins cher pour faire tourner l'IA dépend de la fréquence et du faible coût des vols de Starship, et ses propres dates ont glissé. En août, il parlait d'un vol par jour dans l'année. En octobre, il a donné des prévisions de vols hebdomadaires au premier semestre 2027. L'argument de Casado ne nécessite aucune percée en matière de fusée, seulement que davantage de ces 500 projets de loi deviennent loi.
Les cinq-neuf sont une raison de garder un œil sur SpaceX. La raison de la posséder aujourd'hui est la pression sur les centres de données terrestres, avec l'orbite comme potentiel de hausse qu'aucune estimation n'inclut encore. Bien sûr, le vol 15 de Starship, prévu pour le 13 novembre, est le prochain vrai test pour savoir quand ce potentiel pourrait commencer. Les résultats du quatrième trimestre début 2027 montreront combien de liquidités le plus gros trimestre d'investissement de l'histoire de SpaceX a consommé.
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