Points Clés
- Percée du Bitcoin : L'action Coinbase a bondi de 12% vendredi 18 septembre, alors que le bitcoin franchissait les 80 000 $ pour la première fois en plusieurs semaines, faisant de COIN le titre ayant la plus forte progression en pourcentage du S&P 500 lors de cette séance.
- Verdict mitigé : Le consensus de la place comporte 18 recommandations d'achat, 3 de surperformance, 11 de maintien, une de sous-performance et une de vente sur l'action Coinbase, avec un objectif moyen de 202 $ se situant à seulement 4% au-dessus du cours de clôture de vendredi.
- Coussin disparu : La prime du consensus par rapport à l'action Coinbase est passée de 57% à 4% depuis juin.
Pourquoi l'action Coinbase a bondi de 12% alors que le Bitcoin franchissait les 80 000 $ vendredi
L'action Coinbase Global (COIN) a bondi de 12% vendredi 18 septembre, après que le bitcoin a grimpé pour franchir les 80 000 $ pour la première fois en plusieurs semaines. Ce mouvement a fait de l'action Coinbase le titre ayant la meilleure performance unique du S&P 500 lors de cette séance, devant la progression de 9% de Robinhood et celle de 8% de SanDisk.
Ce rally a inversé une période difficile. L'action Coinbase avait chuté de 9% mardi 15 septembre, après que le Sénat a voté 49-50 contre l'avancement de la loi CLARITY, un projet de loi visant à donner aux actifs numériques un cadre réglementaire clair. Cet échec a laissé le crypto sans le cadre fédéral pour lequel l'industrie avait dépensé plus de 300 millions de dollars en lobbying.
Les régulateurs ont néanmoins agi. La SEC a dévoilé une exemption de cinq ans jeudi 17 septembre, permettant aux plateformes de négocier des versions tokenisées d'actions américaines sans s'enregistrer comme des bourses à part entière, une règle que Coinbase a déclaré qu'elle utiliserait une fois que les actions tokenisées seront lancées sur le marché domestique. L'action Coinbase a gagné 1% sur cette seule nouvelle. La CFTC a suivi avec son propre cadre permettant aux plateformes logicielles d'orienter les utilisateurs vers des marchés de prédiction réglementés sans courtiser directement les transactions. Ces deux mouvements ont été interprétés comme des régulateurs comblant le vide laissé par le Congrès, et l'action Coinbase a bénéficié d'un rebond bien plus important une fois que le bitcoin a confirmé que l'appétit pour le risque était réel.
La hausse de 12% en une seule journée de l'action Coinbase a éclipsé le modeste gain de 1% enregistré jeudi sur la seule nouvelle de la SEC. Le véritable déclencheur a été la percée du bitcoin vendredi, survenant sur un marché déjà préparé par deux jours de soulagement réglementaire.
Le pari sur la tokenisation de l'action Coinbase obtient un feu vert fédéral
L'exemption de la SEC du 17 septembre a fait plus que faire légèrement grimper l'action Coinbase pendant une journée. Elle a offert à Coinbase une marge de manœuvre légale pour ses ambitions d'actions tokenisées que la plateforme d'échange a signalées depuis des années, permettant aux places de négociation d'offrir des versions d'actions américaines basées sur la blockchain sans s'enregistrer comme une bourse nationale. Robinhood et Kraken vendent déjà des actions tokenisées à l'étranger. Coinbase a déclaré qu'elle les lancera sur le marché domestique une fois que les règles le permettront, et c'est maintenant le cas.
Ce timing est important pour la thèse. Un rally d'un jour du bitcoin explique l'ampleur du mouvement de vendredi, mais l'exemption de la SEC est ce qui transforme la sensibilité de l'action Coinbase au cycle crypto en quelque chose de plus proche d'une histoire de croissance structurelle. Le pari ne sera payant que si Coinbase agit plus vite que Robinhood et Kraken ne l'ont déjà fait.
L'objectif du consensus sur l'action COIN a presque rattrapé le cours
L'action Coinbase compte 18 recommandations d'achat, 3 de surperformance, 11 de maintien, une sans opinion, une de sous-performance et une de vente au 18 septembre, et l'objectif moyen du consensus de 202 $ se situe à seulement 4% au-dessus de la clôture de vendredi à 194 $.
Ce coussin de 4% est le plus fin depuis plus d'un an. L'objectif moyen se situait à seulement 12% au-dessus du cours de clôture de l'action Coinbase en septembre 2025 et s'était élargi à 62% en décembre, alors que les analystes continuaient de relever leurs objectifs tandis que l'action approchait les 226 $. Puis le plancher a cédé. L'action Coinbase est tombée à 175 $ en mars et a touché un creux près de 146 $ en juin, et même si l'objectif moyen est passé de 364 $ à 229 $ sur cette période, le coussin s'est encore élargi à 57% car l'action a chuté plus vite que l'objectif. L'action Coinbase a depuis rebondi de 33% par rapport à ce plus bas, mais l'objectif moyen a continué de glisser, tombant à 202 $, et les deux lignes se sont presque rencontrées.
Les analystes ont passé la seconde moitié de 2025 à poursuivre une action qui continuait de les distancer, puis ont passé le début de 2026 à réduire leurs objectifs alors que l'action Coinbase chutait plus vite qu'ils ne pouvaient les réviser à la baisse. Maintenant que l'action est remontée à 194 $, la marge du consensus s'est réduite à presque rien. Un objectif moyen de 202 $ sur une action à 194 $ ressemble moins à une conviction et plus à une communauté d'analystes qui reprend encore son souffle.
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