Points clés pour l'action Altria Group en septembre 2026
- Inversion YTD : L'action Altria a grimpé de 19% depuis début janvier, mais ce gain est nettement inférieur au pic d'environ 30% atteint par l'action avant son échec aux résultats du 30 juillet.
- Écart du modèle : TIKR valorise l'action MO à 91 $, ce qui implique une hausse potentielle de 34% sur 4,3 ans.
- Stagnation de la rue : L'action MO compte 4 recommandations d'achat, 8 de maintien, 1 de sous-performance et 1 de vente, et l'objectif moyen de 70 $ se situe à peine 3% au-dessus du cours actuel.
- Augmentation du dividende : Altria a augmenté son dividende trimestriel à 1,11 $ par action le 27 août, s'ajoutant aux près de 3,9 milliards de dollars restitués aux actionnaires au premier semestre via les dividendes et les rachats d'actions combinés.
Pourquoi la hausse de 19% de l'action Altria a rendu un tiers de son gain estival
L'action d'Altria Group (MO) a grimpé de 19% depuis début janvier, mais ce chiffre minimise la volatilité du parcours. L'action affichait une hausse d'environ 30% depuis le début de l'année avant la publication de ses résultats du T2 2026, puis a chuté jusqu'à 9,1% en une seule séance après que le bénéfice ajusté par action du deuxième trimestre de 1,48 $ ait manqué l'estimation consensuelle de 1,50 $, marquant sa pire journée depuis juin 2022.
La première moitié de cette hausse reposait sur des fondamentaux réels. Le résultat d'exploitation ajusté des produits fumables a augmenté de 4,2% jusqu'en juin, avec des marges passant à 64,9% alors que la réalisation des prix de Marlboro compensait les baisses de volumes qui se modèrent désormais depuis quatre trimestres consécutifs. Le PDG Salvatore Mancuso a expliqué pourquoi la seconde moitié de l'année semble différente lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T2 2026 : « Le consommateur reste sous pression. Les prix de l'essence et l'inflation restent élevés, principalement en raison de l'incertitude et du climat géopolitique dans lequel ils vivent aujourd'hui. » Cette pression est précisément ce qui a forcé la stratégie de marques discount sur laquelle Altria s'est appuyée pour défendre la base premium de Marlboro.
Altria a continué à renforcer le scénario haussier depuis cet échec. La société a augmenté son dividende trimestriel à 1,11 $ par action le 27 août, et a conclu un accord de fabrication sous contrat avec Philip Morris International le 24 août pour développer les exportations de cigarettes et capter les remboursements de taxes d'accise fédérales, un accord qui a fait grimper l'action de plus de 2% ce matin-là. Aucun de ces événements n'a ramené l'action vers ses sommets de juillet.
La hausse de 19% de l'action Altria surpasse toujours les valeurs défensives du marché cette année, mais elle raconte désormais l'histoire d'une hausse qui a devancé les fondamentaux début été et a passé les six dernières semaines à se corriger pour s'en rapprocher.
L'objectif sur l'action Altria a à peine bougé alors que le cours oscillait de 17 $
L'action Altria compte actuellement 4 recommandations d'achat, 8 de maintien, 1 de sous-performance et 1 de vente. Par ailleurs, 11 analystes publient un objectif de cours sur l'action, et leur moyenne se situe à 70 $, à peine 3% au-dessus du cours actuel de 68 $.
Cet écart de 3% est l'un des plus faibles de l'histoire récente du tableau, et il en dit plus sur le parcours de l'action elle-même que sur l'enthousiasme des analystes. L'objectif moyen est passé de 58 $ mi-2025 à 70 $ aujourd'hui, une progression de 12 $ répartie sur cinq trimestres, tandis que le cours lui-même a varié d'un plus bas de 58 $ à un plus haut de 75 $ pour revenir à 68 $. Lorsque l'action Altria a grimpé à 72 $ fin juin, l'objectif moyen de 70 $ se situait en réalité en dessous du cours, signifiant que la rue était déjà à la traîne par rapport à la hausse.
Maintenant que l'action a reculé, l'objectif l'a rattrapé plutôt que d'avoir été relevé pour la rejoindre. La couverture s'est également légèrement réduite, passant de 13 analystes publiant des objectifs mi-2025 à 11 aujourd'hui, un signe que ce titre attire moins d'activité d'initiation qu'auparavant.
TIKR valorise l'action Altria à 91 $, un rendement total de 34% d'ici 2030
Le modèle de scénario médian de TIKR valorise Altria à 91 $ d'ici fin 2030, ce qui implique un rendement total de 34% par rapport au cours actuel de 68 $, soit 7% annualisés sur les 4,3 prochaines années.
Un rendement annualisé de 7% se rapproche davantage de ce que les investisseurs en revenus attendent d'un titre de tabac à haut rendement et à faible croissance que de ce qu'un détenteur d'actions de croissance tolérerait, et l'augmentation du dividende et le programme de rachat d'actions d'Altria sont conçus pour fournir une grande partie de ce rendement en espèces plutôt qu'en seule appréciation du cours.
L'objectif de 91 $ du modèle se situe bien au-dessus de la moyenne de 70 $ de la rue car il valorise une marge de manœuvre plus longue que ce qu'une estimation d'analyste sur 12 mois peut capturer. Il crédite Altria pour avoir maintenu le pouvoir de fixation des prix de Marlboro et la défense par les discount de la marque Basic qui ont déjà porté les marges des produits fumables à 64,9% au premier semestre, et pour la modération des baisses de volumes de cigarettes que la direction a maintenant signalée pendant quatre trimestres consécutifs, sans supposer que la concurrence des sachets on! qui pèse actuellement sur la part de marché du tabac oral s'inverse un jour.
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