Points clés
- MoffettNathanson a abaissé son objectif de cours sur DoorDash à 239 $ contre 277 $ le 11 novembre et a maintenu sa recommandation Acheter, un objectif supérieur de 34 % au cours actuel.
- L'action est inférieure de 25 % à son sommet d'août après une année de dépenses importantes et un nouvel accord offrant la livraison gratuite Uber Eats aux membres Prime.
- Le cabinet apprécie l'acquisition d'Instacart pour 17 milliards de dollars par DoorDash, dont la direction estime qu'elle peut générer 500 millions de dollars ou plus de synergies annuelles nettes des investissements.
- À 239 $, DoorDash se négocierait à 35 fois les bénéfices futurs, légèrement au-dessus de la moyenne de 33x sur l'année écoulée, ce qui rend l'objectif raisonnable.
DoorDash (DASH) a connu une année difficile. Le 11 novembre, MoffettNathanson a abaissé son objectif de cours à 239 $ contre 277 $ et a maintenu sa recommandation Acheter. Cet objectif reste supérieur de 34 % au cours actuel de 177,71 $.
Le dernier test en date a été un accord avec Uber (UBER) pour offrir la livraison gratuite Uber Eats aux membres Prime. La réponse de l'analyste Michael Morton est l'acquisition d'Instacart (CART) pour 17 milliards de dollars par DoorDash.
D'abord les dépenses, puis Amazon
L'action a perdu 13 % sur l'année écoulée et est inférieure de 25 % à son plus haut de clôture de fin août. Les dépenses sont arrivées en premier : au deuxième trimestre, l'EBITDA ajusté a augmenté de 40 % à 914 millions de dollars, mais le résultat d'exploitation GAAP est tombé à 156 millions de dollars contre 163 millions de dollars.
Puis, le 5 novembre, Amazon (AMZN) a commencé à supprimer les frais de livraison pour les membres Prime sur les commandes de restaurants Uber Eats d'un montant de 25 $ ou plus passées sur Amazon, et DoorDash a chuté de 13 % ce jour-là.
Le troisième trimestre de DoorDash a pourtant établi des records. Le chiffre d'affaires a augmenté de 34 % à 4,6 milliards de dollars (23 % hors Deliveroo), et le résultat net a progressé de 91 % à 466 millions de dollars.
Instacart est la réponse du cabinet
Morton déclare que l'action se trouve désormais dans une "situation idéale", et il apprécie l'acquisition d'Instacart. DoorDash paie 65 $ par action, au moins 75 % en espèces. La direction voit une trajectoire vers 500 millions de dollars ou plus de synergies annuelles nettes des investissements.
TIKR suit 42 analystes sur DoorDash. Combien recommandent "Acheter" ?
Voyez la répartition complète des recommandations Acheter, Conserver et Vendre sur DoorDash, ainsi que les estimations de chiffre d'affaires et de bénéfices de Wall Street, le tout en un seul endroit. Plus de 500 000 investisseurs utilisent TIKR pour rechercher des actions comme celle-ci. Voir les recommandations des analystes sur DoorDash
239 $ est-il réaliste ?
Le consensus de Wall Street est à 249 $, en baisse par rapport à 277 $ il y a un an, et l'objectif de 239 $ de Morton se situe légèrement en dessous.
Les analystes s'attendent à ce que le BPA normalisé continue de grimper, passant de 5,10 $ en 2025 à 9,91 $ en 2028.
(L'estimation pour 2027 est toutefois tombée à 7,63 $ contre 8,25 $ fin octobre.)
À la clôture du 10 novembre, DoorDash se négociait à 26 fois les bénéfices futurs, juste au-dessus de son plus bas sur cinq ans de 25x le 29 octobre. L'objectif de 239 $ de Morton correspond à 35 fois ces mêmes bénéfices, légèrement au-dessus de la moyenne de 33x de l'action sur l'année écoulée et bien en dessous de sa moyenne sur trois ans de 39x.
Une demande raisonnable, avec Amazon comme risque
Le risque est que les membres Prime transfèrent leurs commandes de restaurants vers Uber Eats, et l'acquisition d'Instacart nécessite encore l'approbation antitrust.
Néanmoins, je pense que 239 $ est une demande raisonnable. Les investisseurs n'auraient qu'à payer à peu près ce qu'ils ont payé en moyenne sur l'année écoulée, pour une entreprise qui vient d'afficher des records de chiffre d'affaires et de bénéfices. Le rapport du quatrième trimestre d'Uber début février devrait montrer combien de commandes Prime Uber Eats remporte, et un chiffre élevé là-bas me ferait changer d'avis.
Alors, quelle est la vraie valeur de l'action DoorDash ?
TIKR vous permet de prévoir le prix futur de n'importe quelle action en moins d'une minute. Entrez simplement quelques hypothèses dans le modèle de valorisation de TIKR et voyez ce que DoorDash pourrait valoir. Partez des estimations consensuelles de Wall Street, ou ajustez les paramètres pour refléter votre propre vision de l'entreprise. C'est gratuit.
Valorisez DoorDash gratuitement
Avertissement :
Veuillez noter que les articles sur TIKR ne sont pas destinés à servir de conseils en investissement ou financiers de la part de TIKR ou de notre équipe éditoriale, ni ne constituent des recommandations d'achat ou de vente d'actions. Nous créons notre contenu à partir des données d'investissement du Terminal TIKR et des estimations des analystes. Notre analyse peut ne pas inclure les actualités récentes des entreprises ou des mises à jour importantes. TIKR n'a aucune position sur les actions mentionnées. Merci de votre lecture et bon investissement !
