Las acciones de Intel (INTC) cotizaban a $117 a las 10:48 a.m. EDT del lunes 5 de octubre, con una caída del 1,9% tras haber retrocedido alrededor de un 4% antes de la apertura.
Elon Musk confirmó durante el fin de semana que TSMC está en conversaciones para unirse a Terafab, su proyecto de fabricación de chips, donde Intel ya es socio. "Solo conversaciones, pero podría salir algo de ello", escribió Musk en X. No se ha llegado a ningún acuerdo.
Intel ya no está solo en Terafab
Intel se unió a Terafab en abril, y su proceso de fabricación de próxima generación 14A es el único proceso de fabricación nombrado para el proyecto hasta ahora. Las acciones de Taiwan Semiconductor (TSM) subieron un 3% en Taipéi el lunes tras la publicación de Musk, informó Reuters. TSMC ya ha comprometido $265 mil millones en Arizona y está evaluando una inversión en Texas, según dijeron dos fuentes a Reuters el 30 de septiembre.
El lunes por la mañana, Susquehanna estimó que la cuota de Intel en los modelos de CPU para portátiles cayó 3,9 puntos porcentuales trimestre a trimestre hasta el 68,1%, mientras que Advanced Micro Devices (AMD) ganó terreno.
Por qué un solo cliente importa tanto
Intel Foundry registró $5.800 millones en ingresos del segundo trimestre. Solo $293 millones provinieron de clientes externos, aproximadamente el 5%. El resto corresponde a Intel fabricando sus propios chips. Terafab era el nombre externo de mayor perfil asociado al proceso 14A.
Modelo de valoración de INTC: lo que debe lograr el plan de recuperación
Ejecuté un escenario medio con ingresos creciendo un 19,0% anual, un margen de beneficio neto del 32,8%, un crecimiento del BPA del 39,0% anual y una reducción del PER del 2,8% anual. En el último año, los ingresos se contrajeron un 0,5% y el margen neto fue negativo del 1,1%.
Eso supone una inversión completa de la situación. No lo recorté porque el CEO Lip-Bu Tan dijo en la conferencia de resultados del T2 que el proceso 14A "supera al desarrollo del 18A en densidad de defectos y rendimiento del transistor", e Intel se comprometió a un aumento de producción de alto volumen del 14A en 2028.
El modelo arroja un precio objetivo de $461 para el 31 de diciembre de 2030. Eso supone una rentabilidad total del 286,1% desde el cierre a $119,33 en 4,2 años, o un 37,4% anual, casi cuatro veces el precio inicial (un 'ten-bagger' de casi 4x).
Alcanzar ese margen neto del 32,8% requeriría una importante recuperación de la rentabilidad, incluyendo mejoras en Intel Foundry, que registró una pérdida operativa de $2.100 millones en el T2. Los ingresos externos son una métrica a seguir, partiendo de $293 millones, aunque su aumento interanual reflejó principalmente que Altera se convirtió en cliente externo tras su desconsolidación.
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