Estadísticas clave de Wayfair Stock
- Cambio de precio para las acciones de Wayfair: 23
- Precio actual de la acción a 28 de octubre: $107
- Máximo en 52 semanas: 108 $.
- Objetivo de precio para las acciones de $W: $86
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¿Qué ha pasado?
Las acciones de Wayfair(W) subieron más de un 20% el martes después de que el minorista de artículos para el hogar en línea superara las expectativas de ganancias y mostrara que su cambio de tendencia se está acelerando.
La empresa obtuvo unos beneficios ajustados de 0,70 dólares por acción en el tercer trimestre, superando con creces las estimaciones de los analistas de 0,44 dólares por acción.
Los ingresos ascendieron a 3.120 millones de dólares, por encima de los 3.020 millones que esperaba Wall Street. Esto representa un crecimiento interanual del 8,1%, o del 9% si se excluye la salida de la empresa de Alemania. Los ingresos en EE.UU. aumentaron un 8,6%, hasta 2.700 millones de dólares, mientras que los ingresos internacionales subieron un 4,6%, hasta 389 millones de dólares.
Wayfair generó un margen EBITDA ajustado del 6,7%, el nivel más alto de la historia de la empresa fuera del boom de la pandemia.
El EBITDA ajustado creció más de un 70% interanual, hasta 208 millones de dólares. El flujo de caja libre alcanzó los 93 millones de dólares, lo que supone una mejora de más de 100 millones con respecto al mismo trimestre del año anterior.
El consejero delegado, Niraj Shah, afirmó que los buenos resultados se debieron a "factores específicos de Wayfair" y no a una recuperación más amplia del mercado de artículos para el hogar.
La empresa está ganando cuota de mercado gracias a una mejor ejecución de su principal propuesta de valor -precio, selección y rapidez-, además de nuevas iniciativas como su programa de fidelización, tiendas físicas y mejoras tecnológicas.
Los pedidos crecieron un 5% interanual en el trimestre, y los clientes activos alcanzaron los 21,2 millones al final del trimestre.
Wayfair elevó sus previsiones para el cuarto trimestre, esperando un crecimiento de los ingresos de un dígito intermedio y unos márgenes EBITDA ajustados de entre el 5,5% y el 6,5%.
Qué nos dice el mercado sobre las acciones de Wayfair
La subida del 20% de las acciones de Wayfair refleja el entusiasmo de los inversores porque su estrategia de cambio está funcionando. Después de años de lucha tras la pandemia, Wayfair está demostrando que puede aumentar los ingresos y ampliar los márgenes simultáneamente, una poderosa combinación.
El margen de contribución -que es el margen bruto menos el servicio al cliente, las comisiones comerciales y la publicidad- se situó en el 15,8%, 150 puntos básicos más que un año antes. La mejora se debió principalmente al apalancamiento publicitario, ya que Wayfair gastó el 10,6% de los ingresos en anuncios, frente a los niveles más altos de trimestres anteriores.
La directora financiera Kate Gulliver dijo que la empresa realizó varias "pruebas de retención" en el tercer trimestre para medir la eficacia de la publicidad.
Estas pruebas ayudaron a perfeccionar los algoritmos de aprendizaje automático que determinan las decisiones de gasto publicitario. Algunas de las ganancias de eficiencia publicitaria de estas pruebas fueron puntuales, pero Wayfair también está viendo mejoras estructurales por el crecimiento del tráfico gratuito, principalmente a través de su aplicación móvil.
Los ingresos de la aplicación móvil aumentaron en dos dígitos año tras año, y el total de instalaciones de la aplicación se disparó casi un 40%. Conseguir que los clientes descarguen y utilicen la aplicación es muy importante porque los usuarios de la aplicación no necesitan publicidad de pago para llegar a ellos.
Para las acciones de Wayfair, la inflexión de la rentabilidad es lo más importante. La compañía ha estado invirtiendo fuertemente en tecnología durante los últimos tres años, incluyendo un esfuerzo masivo de replanificación que modernizó toda su pila tecnológica.
Este trabajo ya se ha completado en gran medida, lo que permite que los recursos de ingeniería se centren en las funciones orientadas al cliente en lugar de en la infraestructura de backend.
El momento no podría ser mejor porque Wayfair está desplegando agresivamente la IA y el aprendizaje automático en toda su plataforma.
La directora de tecnología, Fiona Tan, explicó cómo la empresa utiliza la IA generativa para transformar la experiencia de compra. Esto incluye el descubrimiento de productos impulsado por la IA, la búsqueda visual, las recomendaciones personalizadas y una próxima función "Complete the Look" que genera habitaciones con estilos completos.
Wayfair cuenta con herramientas de IA que enriquecen los datos del catálogo de productos, detectan fraudes, ayudan a los agentes de atención al cliente y optimizan las operaciones de los proveedores. Todos los empleados tienen ahora acceso a herramientas de IA generativa para aumentar la productividad, y estas inversiones están impulsando mejores tasas de conversión y menores costes.
La categoría de artículos para el hogar sigue siendo un reto, ya que las ventas de viviendas existentes se mantienen en mínimos de varias décadas y los altos tipos hipotecarios impiden que la gente se mude.
Pero Wayfair no espera la recuperación del mercado inmobiliario. La dirección afirma que la categoría ha pasado de descensos de dos dígitos a un crecimiento más o menos plano, y Wayfair está ganando cuota en ese entorno de estabilización.
El consejero delegado Shah subrayó que las compras relacionadas con los aranceles fueron mínimas. Hubo dos breves periodos en los que los clientes adelantaron sus compras -un pico de corta duración en grandes electrodomésticos a principios de primavera y un repunte similar en tocadores a finales del tercer trimestre-, pero ninguno tuvo un impacto significativo en los resultados. El crecimiento se debe a ganancias estructurales de cuota de mercado, no a factores temporales.
El programa de fidelización de Wayfair, denominado Wayfair Rewards, está ganando adeptos. La empresa también lanzó Wayfair Verified, un programa editorial que ayuda a los clientes a descubrir productos seleccionados.
Wayfair abrió su primera gran tienda en Illinois el año pasado y planea abrir una segunda ubicación en Yonkers, Nueva York, a principios de 2027. Todas estas iniciativas están añadiendo nuevos vectores de crecimiento más allá del negocio principal en línea.
En cuanto a las acciones de Wayfair, el apalancamiento neto se redujo a 2,8 veces el EBITDA ajustado de los últimos 12 meses, frente a las más de 4 veces de hace un año. La compañía utilizó 200 millones de dólares en efectivo para recomprar alrededor de 101 millones de dólares de capital de sus bonos convertibles de 2028, reduciendo efectivamente la dilución y los futuros gastos por intereses. La dirección dijo que está equilibrando la reducción de la deuda con la gestión de la dilución en el futuro.
Wayfair espera un crecimiento de los ingresos de un dígito intermedio en el cuarto trimestre, a pesar del lastre de unos 100 puntos básicos derivado de la salida de Alemania. Los márgenes EBITDA ajustados deberían situarse entre el 5,5% y el 6,5%, por debajo del tercer trimestre debido al mayor gasto en publicidad estacional, pero aún fuertes en comparación con años anteriores.
De cara a 2026, el equipo directivo afirma que tiene previsto aumentar los ingresos y, al mismo tiempo, incrementar el EBITDA más rápidamente que los ingresos. Esa es la métrica clave que los inversores quieren ver: el apalancamiento operativo a medida que el negocio crece.
Con unos costes fijos relativamente estables y una mejora de los márgenes de contribución, el aumento de los ingresos debería repercutir en los resultados a un ritmo atractivo.
La empresa también destacó que el comercio electrónico -en el que los asistentes de inteligencia artificial ayudan a comprar- es una oportunidad emergente.
Wayfair está trabajando con plataformas como Google, OpenAI y Perplexity para garantizar que su catálogo se pueda descubrir y negociar a través de chatbots de IA.
Al mismo tiempo, está construyendo fosos competitivos en su propia plataforma a través de datos propios, personalización y programas de creación de confianza como Wayfair Verified.
Por otra parte, el mercado de artículos para el hogar sigue siendo débil, y una prolongada caída de la vivienda podría limitar el crecimiento. La competencia de Amazon y los minoristas tradicionales continúa, y aunque Wayfair está avanzando en la rentabilidad, la compañía todavía está gestionando la deuda y las notas convertibles que vencen en 2027 y 2028.
Pero por ahora, las acciones de Wayfair están celebrando un trimestre fuerte que valida la tesis del cambio de rumbo. La empresa está ganando cuota en un mercado difícil, ampliando márgenes y generando un flujo de caja libre positivo. Si la dirección puede mantener este impulso mientras el mercado inmobiliario se recupera, podría haber importantes subidas por delante.
La subida del 20% de hoy sitúa a las acciones de Wayfair a un 2% de su máximo de 52 semanas. La acción se ha más que duplicado en lo que va de año, lo que refleja la creciente confianza de los inversores en que las inversiones estratégicas de la empresa están dando sus frutos.
Con unas previsiones sólidas para el cuarto trimestre y la previsión de que en 2026 se mantenga el apalancamiento del EBITDA, Wayfair se está posicionando como una historia de crecimiento y rentabilidad, más que como un simple cambio de tendencia.
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