Puntos Clave
- Las acciones de Viasat subieron un 7% después de que Terrestar Solutions acordara conectar su constelación canadiense planificada con Equatys, la empresa conjunta de satélites de Viasat con Space42.
- Terrestar es el primer socio para el modelo de "cáscara soberana" de Equatys, en el que un país posee su propia red pero se conecta a una global.
- Los socios que pagan por sus propios satélites son convenientes para Viasat, que tenía una deuda de $6.9 mil millones al final de marzo de 2026.
- El acuerdo no es vinculante, y Equatys se enfrenta a AST SpaceMobile y SpaceX en la conexión directa de teléfonos a satélites.
Viasat (VSAT) sube un 7% hoy después de conseguir el primer socio externo para Equatys, la empresa de conectividad directa a dispositivos que está cofundando con Space42, con sede en los Emiratos Árabes Unidos.
Antes de la apertura, las empresas anunciaron que habían firmado un memorando de entendimiento para conectar la canadiense Terrestar Solutions y su constelación planificada CaStar con Equatys. Esta es una ruta diferente a la de AST SpaceMobile (ASTS) y SpaceX (SPCX), cada una construyendo una red que posee en su totalidad.
A qué se comprometió Terrestar
El comunicado conjunto califica el acuerdo como "el primer ejemplo del enfoque de 'cáscara soberana' de Equatys". Terrestar mantiene el control de CaStar, sus estaciones terrestres y sus clientes, mientras que sus satélites funcionan con la red mundial de Equatys.
Viasat y Space42 aportan más de 100 MHz de espectro de satélites móviles coordinado globalmente y acuerdos con más de 400 operadores móviles. Cada país que añade su propia cáscara pone esos recursos a trabajar sin que Viasat pague por los satélites.
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Viasat necesita la ayuda
El gasto de capital (capex) de Viasat superó su flujo de caja de operaciones en cuatro de los últimos cinco años fiscales:
El ejercicio fiscal 2026 dejó unos $600 millones después del capex. La participación de $400 millones de Viasat en el capital fundacional de Equatys representa dos tercios de eso.
Y su deuda se ha más que duplicado desde el ejercicio fiscal 2022:
AST SpaceMobile está pagando por su propia constelación BlueBird, con el objetivo de tener unos 45 satélites en órbita para principios de 2027, frente a los 13 de agosto. Viasat, que instó el lunes a la FCC a rechazar la solicitud de espectro en el extranjero de AST, está mejor dividiendo una factura así.
SpaceX es el rival más grande. El segmento de Conectividad de Starlink aumentó sus ingresos un 69% hasta $5.2 mil millones en el tercer trimestre, y SpaceX ha acordado comprar licencias de la FCC para 800 MHz de espectro para desarrollar Starlink Mobile. Equatys apuesta a que países como Canadá preferirían poseer su propia red que alquilar la de Starlink.
Una cáscara conseguida
Mi opinión: Terrestar es pequeña, con un satélite en servicio hoy, pero muestra que la propuesta de cáscara soberana puede conseguir un país. Para una empresa con tanta deuda, más socios que paguen por sus propias cáscaras serían muy bienvenidos.
Por supuesto, esto es solo un memorando de entendimiento, y Equatys aún necesita aprobaciones regulatorias antes de constituirse. Un segundo país que se sume es lo que hay que vigilar.
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