Puntos clave
- La acción de Ubiquiti subió un 15% después de que sus ingresos aumentaran un 39,9% hasta alcanzar un récord de $1.030 millones en su primer trimestre fiscal.
- Sus ventas empresariales crecieron más rápido que las de redes de Cisco y las ventas de Campus & Branch de HPE en sus últimos trimestres, una señal de que UniFi está ganando clientes de los incumbentes.
- El aumento de los costes de los componentes y la escasez de suministro son el principal riesgo para sus márgenes y sus envíos.
Ubiquiti (UI) sube un 15% hoy después de que la compañía reportara un récord de ingresos en su primer trimestre fiscal de $1.030 millones, un aumento del 39,9% respecto al año anterior.
Eso es más rápido de lo que están creciendo los incumbentes. Cisco (CSCO) creció los ingresos por productos de redes un 28% en su trimestre hasta el 25 de julio, y HPE (HPE) creció sus ingresos por redes Campus & Branch un 31,0% en su trimestre hasta el 31 de julio.
Los detalles
Aquí está el trimestre de Ubiquiti hasta el 30 de septiembre, comparado con el año anterior:
- Ingresos por Tecnología Empresarial: $941,3 millones, frente a $657,1 millones
- Ingresos en Norteamérica: $541,7 millones, un aumento del 41,5%
- Margen bruto: 47,3%, frente al 46,0%
- BPA no GAAP: $5,32, frente a $3,46
Los analistas ya esperaban que las ganancias siguieran subiendo hasta el año fiscal 2028:
Ubiquiti ganó el 30% de esa estimación de $17,71 para el año fiscal 2027 en un solo trimestre, así que esperaría que suba.
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UniFi está creciendo más que los gigantes
Ubiquiti vende equipos UniFi sin tarifas de licencia o suscripción, gran parte a través de sus propias tiendas web. Sus ventas en tiendas web crecieron lo suficiente como para que las comisiones por tarjetas en ellas ayudaran a aumentar sus costes.
Y opera de manera eficiente: los gastos operativos fueron el 9,1% de los ingresos, frente al 30,4% de Cisco en su cuarto trimestre fiscal, incluso en la base ajustada de Cisco.
Pero la demanda es fuerte para todos: los pedidos de productos de redes de Cisco subieron un 40% en ese trimestre, su octavo trimestre consecutivo de crecimiento de dos dígitos. Si el crecimiento de redes de Cisco se mantiene en el informe de la próxima semana, Ubiquiti está montando un mercado fuerte tanto como quitando clientes a Cisco.
La línea Campus & Branch de HPE, de $1.400 millones en su último trimestre, persigue a muchos de los mismos compradores de oficinas. HPE reporta más adelante este mes. ¿Puede esa línea mantenerse al ritmo del crecimiento del 43,2% de Ubiquiti en Tecnología Empresarial?
Los costes de los componentes son el problema
Ubiquiti dijo que algunos costes de componentes han subido desde su cuarto trimestre fiscal y pueden seguir subiendo, con el suministro aún ajustado. Eso podría presionar los márgenes si los precios no lo compensan, y limitar cuánto puede enviar.
Aun así, la acción no es cara según sus propios estándares. Su P/E forward era de aproximadamente 31x en su última lectura, por debajo de su promedio de cinco años de 34x:
El salto de hoy lo lleva a aproximadamente 35x, cerca de ese promedio y aproximadamente la mitad de su pico de 67x de hace un año.
Conclusión: UniFi está ganando terreno en un mercado en crecimiento, a un precio justo. Me gusta desde aquí.
Por supuesto, si los costes de los componentes suben más rápido de lo que Ubiquiti puede aumentar los precios, lo veremos primero en el margen bruto del próximo trimestre.
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