Puntos clave
- IREN subió un 19% después de que sus ingresos por AI Cloud aumentaran un 182% respecto al trimestre de junio, hasta $200 millones.
- Su objetivo de más de $4 mil millones en ingresos anualizados se retrasó hasta enero a petición de Microsoft, pero IREN afirma que sigue estando totalmente contratado y financiado.
- El susto de esta semana parece un retraso de calendario, pero los $6 mil millones de gasto planificado carecen de financiación.
- La próxima prueba es que Microsoft apruebe el resto de la capacidad de IREN en Texas.
IREN (IREN) subió un 19% hoy después de que su informe del primer trimestre fiscal atribuyera el susto que le hizo perder más de una cuarta parte de su valor a un cambio de calendario por parte de Microsoft (MSFT).
Los ingresos por AI Cloud casi se triplicaron respecto al trimestre de junio, alcanzando los $200 millones, y la primera de las cuatro salas de datos de Microsoft en Childress, Texas, entró en servicio con sistemas GB300.
Microsoft pidió el retraso
IREN cayó el jueves tras el informe de The Information de que los retrasos en Childress habían pospuesto el gasto en IA de Microsoft.
Su objetivo de más de $4 mil millones en ingresos anualizados para finales de año ahora se pospone a enero, posiblemente finales de febrero. En la llamada, el co-CEO Daniel Roberts dijo que Microsoft "hizo una solicitud para reconfigurar y mejorar parte de la infraestructura de red" para servir "estos últimos modelos de vanguardia".
IREN también afirma que el objetivo sigue estando "totalmente contratado y totalmente financiado".
El propio trimestre de septiembre de Microsoft respalda eso: los ingresos de Azure crecieron un 48%, y su obligación de desempeño restante comercial aumentó un 73% hasta $677 mil millones.
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Los analistas ya contaban con una subida pronunciada
Antes del informe, los analistas esperaban que los ingresos casi se cuadruplicaran en el año hasta junio de 2027, y luego se duplicaran nuevamente:
Un mes o dos de retraso recorta la cifra del ejercicio fiscal 2027, pero deja intacta la del 2028 si las salas entran en funcionamiento.
Al cierre anterior, la acción cotizaba a 3.1x las ventas futuras, muy por debajo de su promedio de tres años de 5.2x:
Falta un prestamista para los $6 mil millones
IREN planea $15 mil millones más de gasto de capital (capex) en el ejercicio fiscal 2027. El efectivo, la financiación comprometida para GPU y los pagos anticipados de clientes cubren $9 mil millones; los otros $6 mil millones aún no están asegurados.
La financiación de GPU es la primera fuente que IREN enumera para cubrir ese déficit, lo que involucra a NVIDIA (NVDA). En agosto, NVIDIA anunció planes con seis firmas de inversión para recaudar más de $500 mil millones de capital externo para infraestructura de IA. Su informe del 17 de noviembre debería mostrar si ese dinero llega a compradores como IREN.
Enero es la nueva fecha límite
IREN respaldó su afirmación, y el rebote de hoy parece merecido.
Por supuesto, Microsoft aún tiene que aceptar el resto de Childress para enero o febrero. Y si esos $6 mil millones provienen de nuevas acciones, los accionistas se quedan con menos del potencial alcista.
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