Puntos clave
- McDonald's nombró a Uber como su socio de entrega preferido para los pedidos realizados en su propia aplicación, como parte de una expansión plurianual en 14 mercados para un negocio de McDelivery que genera más de $20 mil millones al año.
- El acuerdo llega días después de otro gran pacto de entrega de una marca importante, por lo que Uber ha firmado ahora con dos de las mayores marcas de consumo mientras DoorDash avanza en su acuerdo para comprar Instacart.
- DoorDash aún capturó el 59% del gasto en aplicaciones de entrega el trimestre pasado y mantiene sus listados de McDonald's, por lo que Uber está ganando terreno desde una posición muy rezagada.
- Uber generó $9.8 mil millones de flujo de caja libre en 2025, por lo que puede permitirse pagar bien por acuerdos como este, y su informe de principios de febrero mostrará si están ayudando a que su negocio de entrega crezca.
McDonald's (MCD) acaba de entregarle a Uber Technologies (UBER) los pedidos de entrega realizados en su propia aplicación. Esto ocurre solo días después de que Amazon llevara a Uber Eats a Prime.
Son dos de las mayores marcas de consumo que eligen a Uber en una sola semana. Y aterriza sobre DoorDash (DASH) mientras está ocupada con su acuerdo para comprar Instacart, que anunció a finales del mes pasado.
TIKR hace seguimiento de 51 analistas sobre Uber. ¿Cuántos dicen "Comprar"?
Consulta el desglose completo de las calificaciones de Compra, Mantenimiento y Venta sobre Uber, junto con las estimaciones de ingresos y ganancias de Wall Street, todo en un solo lugar. Más de 500,000 inversionistas usan TIKR para investigar acciones como esta. Ver las Calificaciones de los Analistas de Uber
Qué sucedió exactamente
El lunes, las dos compañías anunciaron una expansión plurianual de una asociación que se remonta a 2017. Uber será el "socio de entrega preferido" para los pedidos realizados en la aplicación de McDonald's. El acuerdo tiene tres partes:
- En mercados que incluyen EE. UU., Reino Unido, Canadá, Australia, Francia y Alemania, los pedidos de la aplicación de McDonald's serán entregados principalmente a través de Uber Direct, el servicio de entrega de marca blanca de Uber. Los clientes nunca salen de la aplicación de McDonald's.
- Uber se convierte en el socio exclusivo de entrega y recompensas de viajes compartidos de McDonald's en esos mercados. A partir de este mes, los miembros del programa MyMcDonald's Rewards en mercados seleccionados podrán usar sus puntos para obtener descuentos en viajes de Uber.
- Posteriormente, los clientes también podrán ganar puntos de McDonald's en pedidos de McDonald's realizados a través de Uber Eats.
En total, la expansión cubre 14 mercados, desde EE. UU. y Canadá hasta Polonia y Nueva Zelanda. McDonald's dice que McDelivery se ha convertido en un negocio de más de $20 mil millones al año. Andrew Macdonald, presidente y director de operaciones de Uber, lo llamó "nuestra expansión más amplia con McDonald's hasta la fecha".
Uber sigue captando las grandes marcas
El acuerdo con Amazon del jueves pasado funciona de la misma manera. Los miembros Prime en EE. UU. obtienen una tarifa de entrega de $0 en pedidos de restaurantes de Uber Eats de $25 o más, realizados directamente en Amazon. En ambos acuerdos, el cliente nunca abre la aplicación de Uber Eats: Amazon y McDonald's mantienen la relación, y Uber suministra los repartidores.
El vínculo de recompensas añade algo que DoorDash no puede igualar por sí sola. Pide un McFlurry en la aplicación de McDonald's y un repartidor de Uber lo trae. Luego usa tus puntos de McDonald's para descontar unos dólares de tu próximo viaje en Uber. DoorDash no tiene viajes que ofrecer, por eso la nueva membresía Lyft Go de Lyft, vinculada a DashPass, otorga créditos tanto para viajes como para pedidos de DoorDash.
El acuerdo también llega tras un sólido tercer trimestre. Las reservas brutas de Uber crecieron un 20% hasta $59.8 mil millones, cerca del tope de sus propias previsiones. Los analistas esperan que los ingresos sigan subiendo, desde $52.0 mil millones en 2025 hasta $76.7 mil millones en 2028.
McDonald's por sí sola no debería mover mucho esas estimaciones. Ha estado en Uber Eats desde 2017, y ninguna compañía reveló los términos. Pero victorias como esta hacen que los números sean más fáciles de alcanzar.
DoorDash sigue siendo el que hay que alcanzar
Uber todavía está muy por detrás. DoorDash capturó el 59% del gasto en aplicaciones de entrega en el tercer trimestre, frente al 18% de Uber Eats, según datos de tarjetas de Consumer Edge. McDonald's también mantiene sus listados tanto en Uber Eats como en DoorDash. Mason Smoot, vicepresidente senior de franquicias y entrega global de McDonald's, dijo que la compañía "sigue dando a nuestros fans la opción de cómo pedir McDonald's".
Así que los pedidos que se trasladan a Uber son los realizados en la propia aplicación de McDonald's. Aun así, los inversionistas están valorando a DoorDash como si tuviera una verdadera pelea en sus manos. Cotiza a 26x las ganancias futuras, cerca del mínimo de cinco años de 25x que alcanzó el 29 de octubre, y muy por debajo de su promedio de tres años de 39x. Sospecho que el acuerdo de Instacart ocupará mucha atención de la gerencia justo cuando Uber está fuera firmando con marcas.
Uber puede permitirse pagar bien
Mi suposición es que McDonald's no entregó los pedidos de su aplicación sin obtener una buena tarifa, ya que los acuerdos de socio preferido suelen venir con una tasa de comisión más baja. Uber tiene margen para eso. El EBITDA ajustado de su segmento de Entrega aumentó al 3.9% de las reservas en 2025 desde el 3.3% en 2024, ayudado por $568 millones más en ingresos por publicidad. El flujo de caja libre ha pasado de -$740 millones en 2021 a $9.8 mil millones en 2025:
Y todavía está creciendo: el flujo de caja libre fue de $2.5 mil millones en el tercer trimestre, frente a $2.2 mil millones un año antes.
Desde mi punto de vista, la pelea con DoorDash se está ampliando, y en este momento Uber está ganando los acuerdos que más importan. Las grandes marcas quieren mantener a sus clientes y pedir prestados los repartidores de otro, y Uber es al que están eligiendo. La ventaja de DoorDash en gasto es enorme y no desaparecerá por una asociación. Pero con Amazon, McDonald's y una red de viajes a la que DoorDash solo puede acceder a través de Lyft, Uber tiene una verdadera ventaja aquí, y creo que el descuento de DoorDash puede quedarse. Por supuesto, ninguno de los acuerdos aparece aún en los números. El informe del cuarto trimestre de Uber a principios de febrero será la primera mirada para ver si Prime y McDonald's están impulsando sus reservas de Entrega.
Entonces, ¿cuánto vale realmente la acción de Uber?
TIKR te permite pronosticar el precio futuro de cualquier acción en menos de un minuto. Solo ingresa algunas suposiciones en el modelo de valoración de TIKR y mira cuánto podría valer Uber. Comienza desde las estimaciones de consenso de Wall Street, o ajusta los insumos para reflejar tu propia visión del negocio. Es gratis usarlo.
Descargo de responsabilidad:
Ten en cuenta que los artículos en TIKR no pretenden servir como consejo de inversión o financiero de TIKR o nuestro equipo de contenido, ni son recomendaciones para comprar o vender acciones. Creamos nuestro contenido basándonos en los datos de inversión de TIKR Terminal y las estimaciones de los analistas. Nuestro análisis podría no incluir noticias recientes de la compañía o actualizaciones importantes. TIKR no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. ¡Gracias por leer y felices inversiones!
