Conclusiones clave
- Las acciones de Fidelity National Information Services cayeron un 24% el 4 de noviembre después de que la empresa recortara sus previsiones para 2026, anunciara la salida de su CFO y suspendiera las recompras de acciones, pero mantuvo su dividendo trimestral de $0.44.
- FIS ofrece un rendimiento por dividendo del 5.8%, y su dividendo consumió el 32% de su flujo de caja libre en los doce meses hasta el 30 de septiembre de 2026.
- U.S. Bancorp ofrece un rendimiento del 3.6%, pagó el 44% de su BPA normalizado en el año fiscal 2025, registró ingresos netos récord en el tercer trimestre y aumentó su dividendo un 3.8% en junio.
- Lo que hay que vigilar es la actualización de fin de año de FIS sobre su revisión estratégica, y si el dividendo se mantiene mientras paga $20,800 millones de deuda.
Fidelity National Information Services (FIS) cayó un 24% el 4 de noviembre. La empresa recortó sus previsiones para 2026, anunció la salida de su CFO y suspendió las recompras de acciones para pagar deuda. Sin embargo, mantuvo el dividendo, y los $0.44 por trimestre que declaró el 29 de octubre ahora se traducen en un rendimiento del 5.8%.
U.S. Bancorp (USB) está teniendo un otoño mucho más tranquilo. Registró ingresos netos récord en el tercer trimestre y aumentó su dividendo un 3.8% en junio, y ofrece un rendimiento del 3.6%.
Así que la elección es entre un cheque más grande de una empresa en medio de una reestructuración, o uno más pequeño pero en crecimiento de un banco en racha. Si solo pudiera mantener una durante los próximos 10 años, ¿cuál sería?
| Métrica | U.S. Bancorp (USB) | FIS (FIS) |
|---|---|---|
| Rendimiento por dividendo | 3.6% | 5.8% |
| Dividendo anual | $2.16 | $1.76 |
| Crecimiento del dividendo, 5 años | 4.0% anual, año fiscal 2020-2025 | 2.7% anual, año fiscal 2020-2025 |
| Medida de cobertura | Ratio de pago sobre BPA normalizado | Ratio de pago de dividendo en efectivo |
| Cobertura, último reportado | 44% (año fiscal 2025) | 32% (TTM al 30 de septiembre de 2026) |
| Cobertura, a futuro | 40% (consenso año fiscal 2026) | 40% (consenso año fiscal 2026) |
Fuentes: TIKR; StockAnalysis para las tasas de dividendo actuales y los rendimientos a los precios de hoy.
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El dividendo de U.S. Bancorp tiene margen para crecer
Los ingresos netos de U.S. Bancorp alcanzaron un récord de $7.97 mil millones en el tercer trimestre, frente a $7.33 mil millones un año antes, ya que su margen de interés neto se amplió al 2.84% desde el 2.75%.
Como banco, se juzga por su ratio de pago sobre el BPA normalizado. Su dividendo aumentó desde $1.07 por acción en el año fiscal 2016 hasta $2.04 en el año fiscal 2025, a pesar de algunas grandes fluctuaciones en las ganancias:
El ratio de pago alcanzó un máximo del 59.0% en el año fiscal 2023 y fue un cómodo 44.2% en el año fiscal 2025. Los analistas esperan un 40% en el año fiscal 2026 a medida que el BPA normalizado suba un 16% hasta $5.34. El CFO John Stern dijo en la llamada del tercer trimestre que el banco está "muy comprometido con el pago del 70% al 75% desde el punto de vista de la distribución de capital", incluidas las recompras.
La Directora de Riesgos Jodi Richard renunció el 23 de octubre, y ese es un puesto a vigilar en un banco. Sin embargo, el crédito se mantiene firme: el ratio neto de cancelaciones mejoró al 0.51% en el tercer trimestre desde el 0.56% un año antes.
FIS mantuvo su cheque intacto
El trimestre de FIS fue mucho más complicado que el de U.S. Bancorp. Recortó sus previsiones de BPA ajustado para 2026 a $5.82-$5.89 desde $6.15-$6.24, y espera que el de 2027 caiga en un rango de un solo dígito alto a un doble dígito bajo. El CFO James Kehoe dejó su cargo el 5 de noviembre.
FIS se juzga por su ratio de pago de dividendo en efectivo. Su flujo de caja libre ha cubierto el dividendo con margen de sobra cada año en el gráfico:
Ese ratio alcanzó un máximo del 40.5% en el año fiscal 2024. Fue un bien cubierto 32% en los doce meses hasta el 30 de septiembre de 2026, y los analistas lo ven en un 40% en el año fiscal 2026.
La deuda es más pesada. FIS tenía $20,800 millones al 30 de septiembre, y TIKR sitúa su deuda neta en 5.3x EBITDA. FIS también vincula el crecimiento del dividendo al crecimiento del BPA ajustado, por lo que, con el BPA esperado a la baja en 2027, no contaría con un aumento el próximo año.
Entonces, ¿qué dividendo gana?
Para los próximos 10 años, mis dólares de dividendo van a FIS.
La brecha de ingresos es demasiado grande para dejarla pasar. Ponga $10,000 en FIS y paga $583 al año al rendimiento actual, frente a $360 de U.S. Bancorp. Al ritmo de crecimiento de dividendos de cada empresa desde el año fiscal 2020 hasta el año fiscal 2025 (2.7% anual para FIS, 4.0% para U.S. Bancorp), FIS pagaría unos $6,594 durante la década y U.S. Bancorp unos $4,314. A esos ritmos, U.S. Bancorp no alcanzaría a FIS en más de 30 años. Incluso si FIS nunca volviera a aumentar, pagaría $5,830 durante esos 10 años.
FIS puede seguir pagándolo mientras reduce su deuda. La acción también es barata, a 5.5x las ganancias futuras frente a un promedio de cinco años de 11.7x:
U.S. Bancorp tiene un caso sólido por sí mismo. Su negocio está creciendo, y su dividendo tiene mucho margen bajo ese objetivo del 70% al 75%. A su tasa de 5 años, su cheque alcanzaría unos $511 en el año 10, un rendimiento del 5.1% sobre los $10,000. Es solo que FIS ya paga más que eso hoy.
La revisión estratégica a nivel de empresa de FIS todavía está en curso, y se espera una actualización más completa con sus resultados de fin de año. Si eso viene acompañado de un dividendo más pequeño para acelerar el pago de la deuda, reconsideraría esto.
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